油價大跌2%！地緣「高燒」退去，經濟「寒冬」重臨，60美元成「曇花一現」？

【龍訊財經2025年10月29日訊】周三（10月29日），國際原油市場在上周因地緣危機引發的短暫狂熱后，迅速回歸冷靜。布倫特原油期貨結算價下跌 1.9%，報每桶 64.40美元；美國原油期貨（WTI）結算價同樣下跌 1.9%，報每桶 60.15美元，60美元整數關口岌岌可危。市場跡象顯示，美伊雙方似乎正通過外交渠道避免事態全面升級，這導致油價中的「戰爭溢價」被迅速擠出。與此同時，最新公佈的庫存數據再次指向供應過剩，全球經濟衰退的「幽靈」重新籠罩市場。

外交信號緩和局勢，「戰爭溢價」迅速蒸發

引爆本輪油價回調的核心因素，是中東地緣政治緊張局勢出現微妙的降温跡象。據路透社援引多方外交信源報道，在美軍無人機被擊落事件后，瑞士作為中間方已向伊朗傳遞了華盛頓方面「不尋求戰爭」的明確信息。此外，伊朗外交部發言人也在周二的例行記者會上表示，德黑蘭方面「致力於維護地區穩定」。

這些外交信號被市場解讀為雙方都在極力避免擦槍走火，一場全面軍事衝突的短期風險顯著下降。因此，上周因恐慌情緒而被計入油價的、高達5-7美元的「戰爭溢價」，在過去兩個交易日內被迅速「擠出」，導致油價迴歸到由基本面主導的邏輯軌道。

API庫存再度「打臉」，供應過剩陰雲不散

周二晚間（北京時間周三凌晨）公佈的美國石油學會（API）周度庫存報告，為油價的下跌提供了直接的「燃料」。報告顯示，截至10月24日當周，美國原油庫存意外大幅增加450萬桶，與市場預期的「小幅減少」大相徑庭。

這一數據徹底逆轉了上周EIA報告帶來的利好情緒，再次將市場的注意力拉回到「供應過剩」這一核心矛盾上。它無情地提醒投資者，儘管中東存在潛在風險，但北美地區充裕的產量和庫存，依然是懸在油價上方的「達摩克利斯之劍」。

衰退幽靈重返，宏觀壓力壓倒一切

在「戰爭溢價」消退后，上周因美聯儲「鷹派核彈」而引發的全球經濟衰退擔憂，重新成為主導市場的核心敍事。投資者意識到，即使中東戰火得以避免，由高利率和全球需求放緩構成的「經濟寒冬」也並未遠去。

上周黃金市場的流動性危機，如同一次壓力測試，暴露了全球金融系統的脆弱性。在這種宏觀背景下，任何對原油需求的長期預測都難言樂觀。市場邏輯已從「擔心買不到油」的供應恐慌，轉變為「擔心沒人用油」的需求恐慌。

前景展望：空頭重掌主導權，關注EIA官方指引

油價在上周的暴力反彈更像是一場地緣政治驅動的「應激反應」，而非基本面的反轉。隨着局勢緩和，市場已重回熊市軌道。

技術面上，WTI原油價格在62美元附近遭遇強勁阻力后掉頭向下，未能站穩60美元關口，表明空頭已重新奪回市場主導權。

關鍵數據：周三晚間的美國能源信息署（EIA）官方庫存數據將成為市場的下一個關鍵指引。若EIA數據證實API的大幅增加，可能會進一步打壓油價，推動其下探至58.50美元 甚至57.50美元 的前期支撐位。

在看到全球宏觀經濟出現實質性改善，或中東地區爆發無可挽回的物理供應中斷之前，油價的任何反彈都可能面臨沉重的拋售壓力。市場的「高燒」，似乎已經退去。