波音早盤下跌2.9%，Q3每股虧損7.47美元

專題：聚焦2025年第三季度美股財報

　　周三開盤前，波音公司（Boeing，股票代碼：BA）公佈第三季度營收超預期，現金流消耗速率有所改善。目前，首席執行官凱利・奧特伯格（Kelly Ortberg）針對這家陷入困境的航空巨頭推行的轉型計劃正穩步推進。

　　彭博社的共識預期，波音本季度營收預計為 222.9 億美元，而該公司實際錄得 232.7 億美元，不僅高於上季度的 216.8 億美元，較去年同期更是大幅增長 30%。

　　經調整后，波音每股虧損（核心每股虧損）為 7.47 美元，高於市場預估的 4.92 美元。不過，公司表示，這一虧損主要源於其最新寬體客機 777X 項目相關的一次性支出。

　　波音第三季度經調整自由現金流為 - 2.38 億美元，優於市場預估的 - 8.841 億美元，對公司而言是顯著改善。去年同期，波音淨虧損高達 61.7 億美元，自由現金流為 - 13.4 億美元。

　　運營現金流同樣有所好轉，本季度錄得 11.2 億美元，而市場此前預估為 - 1.97 億美元。

　　財報發佈后，波音早盤下跌2.9%。

　　波音 777X 客機的研發仍落后於原計劃，且尚未獲得監管機構的認證。受此延誤影響，公司為此計提了 49 億美元的支出。波音表示，這一支出是導致本季度核心每股虧損的原因之一。

　　波音首席執行官凱利・奧特伯格在一份聲明中表示：「我們始終將安全與質量置於首位，在復甦過程中實現了重要里程碑 —— 本季度實現正自由現金流，且已於 10 月與美國聯邦航空管理局（FAA）達成共識，將 737 機型的月產量提升至 42 架。」

　　「儘管我們對 777X 的進度延誤感到失望，但該機型在飛行測試中表現依然良好。我們將繼續專注於推進后續工作，完成開發項目並穩定運營，以全面恢復公司業績，重新贏得所有利益相關方的信任。」

　　本月早些時候，波音宣佈第三季度商用客機交付量達 160 架，高於上季度的 150 架，也遠超去年同期的 116 架。在本季度交付的客機中，737 MAX 機型為 121 架（去年同期為 92 架），787 機型為 24 架（去年同期為 14 架），777 機型為 9 架（去年同期為 4 架），767 機型為 6 架（與去年同期持平）。

　　在熱銷機型 737 MAX 的銷量提升方面，由於波音達到了生產與安全相關的特定里程碑，美國聯邦航空管理局（FAA）近期已批准該公司將 737 MAX 的月產量從 38 架提升至 42 架。

　　波音在第三季度財報中指出，目前 737 MAX 的月產量已穩定在 38 架，但尚未達到 42 架的目標。奧特伯格為 737 MAX 設定的長期月產量目標為 47 架。

　　波音未來業績面臨的一個潛在障礙是其防務業務。周日，該公司位於聖路易斯工廠的防務業務員工拒絕了最新的合同提案，使得罷工已持續至第 13 周。

　　國際機械師和航空航天工人協會（IAM）第 837 區表示，波音未能滿足近 3200 名罷工工會成員的訴求。

　　在未來商用客機交付方面，波音第三季度已與多家航空公司達成多項重大交易，包括挪威航空集團（Norwegian Group）、土耳其航空（Turkish Airlines）、西捷航空（WestJet）以及大韓航空（Korean Air）等。

　　波音的主要競爭對手空客（Airbus，股票代碼：AIR.PA）在 2019 年（疫情前夕）就已在全球交付量上超過波音，且此后一直保持領先地位。儘管空客重申了全年業績預期，但其面臨的發動機供應問題仍是這家法國公司的主要阻力。