小摩：若鐵路巨頭合併獲批，捷藍航空(JBLU.US)或成下一收購目標

智通財經APP獲悉，摩根大通分析師Jamie Baker指出，併購討論可能為捷藍航空(JBLU.US)帶來潛在上漲空間。其團隊認為，美聯航(UAL.US)與捷藍航空的合作「或許只是冰山一角」。投資者需密切關注鐵路領域併購動態——目前市場份額均超20%的諾福克南方(NSC.US)與聯合太平洋(UNP.US)正尋求合併，若獲批，合併后市佔率將高達約45%。

據瞭解，美國下一輪航空併購能否過審，關鍵看監管機構對「網絡型基礎設施」集中的容忍度，而諾福克南方與聯合太平洋的鐵路合併案已先一步送審，其 45% 市佔率的審批結果將成為航空業併購的「監管晴雨表」——鐵路若放行，航空 50% 以內的橫向整合大概率也會放行;鐵路若被否，航空跟進窗口立刻收緊，所以分析師把鐵路案當作判斷航空併購時機的先行指標。

Baker強調，捷藍航空被收購的可能性遠高於申請Chapter 11破產保護。具體來看，若捷藍航空與美聯航合併，其國內市場份額僅能與國航空(AAL.US)和達美航空(DAL.US)持平，約為16%;若與阿拉斯加航空(ALK.US)合併，市場份額僅7%，位列美國國內第五;而與西南航空(LUV.US)合併后，西南航空國內市場份額將達22%。

Baker在總結中寫道：「總體而言，我們認為，視鐵路領域併購結果而定，當前或下一屆政府任內可能出現新一輪航空業整合。」

截至發稿，捷藍航空盤初股價下跌1.07%，報4.11美元。