國際金價暴跌，成都金店為何「漲跌不一」？丨川觀探市

川觀新聞記者 彭瑀珩

「您要是看中這款手鍊，建議今天就下單，明天起部分定價黃金產品就要漲價了。」10月29日上午，成都銀泰in99商場內的周大福門店里，店員正忙着向顧客介紹即將到來的調價。而就在同一天，國際金價仍在近5日低位徘徊，最低報3914美元/盎司，近6個交易日里現貨黃金有5個交易日下跌。一邊是國際金價持續走低，一邊是成都部分金店的定價黃金產品逆勢漲價，這種「漲跌反差」究竟為何？記者當天走訪了春熙路、IFS、銀泰in99等多個商圈的金店一探究竟。

春熙路商圈的某金店正在促銷。

金價急轉直下，投資者遭遇「黑天鵝」

時間撥回8月底，當時國際金價開啟了一波攀升通道，倫敦黃金期現貨價格累計漲幅近70%，「黃金投資」成了市場熱門話題。普通投資者紛紛行動，有的通過理財平臺定投黃金ETF，有的購買積存金。

然而，10月21日黃金市場迎來「黑天鵝」。倫敦現貨黃金價格盤中大跌6.3%，最終收跌5.31%，刷新了12年來單日最大跌幅紀錄。此后，金價跌勢進一步延續。10月28日，現貨黃金盤中跌破3900美元/盎司，這是10月6日以來的首次，日內跌幅擴大至2%。

為何金價突然大跌？

對此，國金證券宋雪濤分析認為，黃金大幅上漲后迅速回調，主要是技術修正和宏觀環境變化共同作用的結果。10月21日黃金單日暴跌6%，直接導火索是前期超買后的技術性拋壓。從宏觀層面看，中美貿易摩擦預期降温、俄烏停火談判等因素都階段性削弱了黃金的避險需求。

對於后續金價走勢，分析機構普遍認為當前正處於預期內回調。盛寶銀行指出，今年金價高點或許已經確立，后續市場將進入深度調整期。

成都金店現分化，促銷漲價「大不同」

國際金價的變化，也直接影響到金飾的售價。

當前，幾大主流品牌的金店，售賣的黃金飾品主要分為兩種，一種是按重量計價的飾品即克重產品，另一種則是按件定價的俗稱「一口價」的產品。

10月29日，記者走訪了幾家品牌金店，發現這兩種產品，一跌一漲。

老鳳祥門店

成都金店的克重產品普遍降價，多數跌破1200元/克。在春熙路老鳳祥門店，記者看到其金飾價格較10月27日下調16元/克，報1186元/克，還推出九折活動，店員稱「降價后到店顧客多了不少」；附近周生生門店價格下調14元/克，報1185元/克；周六福門店價格最低，下調7元/克后報1122元/克，還提前開啟「雙十一」促銷，部分產品有額外優惠。

周生生門店

與之相反，頭部品牌的「一口價」產品紛紛漲價。周大福銀泰in99門店店員透露，10月30日起部分定價產品調價，覆蓋多款產品，「昨天有顧客聽説漲價，一次性買了好幾件」；周生生春熙路門店雖未收到正式調價通知，但已開始更換價籤，並暗示記者漲價在即；老鋪黃金動作更頻繁，IFS店已於10月26日完成年內第三次調價，多款古法黃金產品價格漲幅超20%。

周大福門店

為何有漲有跌？原來，克重產品按克計價，價格與基礎金價直接掛鉤，需額外收取加工費，金價漲跌會直接影響其售價；而定價（一口價）產品則是固定價格銷售，多為工藝複雜的飾品或設計款，價格中更多體現工藝價值與品牌溢價，此次漲價的多是這類產品。

從主流品牌銷量構成看，周大福、周生生等頭部品牌中，克重產品仍是銷量主力，不過數據顯示定價產品銷售佔比正在提升；而老鋪黃金因主打非遺古法工藝，定價產品佔比較高。

老鋪黃金一位店員坦言：「國際金價跌，我們也不想漲，但沒辦法。品牌定價產品主打非遺古法工藝，近幾年原材料、人工成本不斷漲，之前定價普遍偏低，不調價的話，部分工藝複雜的產品甚至會虧損。」

滯后性也是產品漲價的原因之一。周大福店員解釋説：「前期這類產品定價沒跟上金價波動，現在是補調，克重產品還是跟着基礎金價在降。」

品牌「去金價化」，消費者需理性看待

為何在國際金價持續下跌的情況下，頭部金店卻要逆勢漲價？

近日，中國外匯投資研究院研究總監李鋼在接受媒體採訪時給出瞭解釋。他表示，這一現象背后，是品牌「去金價化」定價邏輯的體現。一方面，金價劇烈波動壓縮了終端門店的利潤空間，品牌通過提高加工費、設計費佔比，能有效維持毛利；另一方面，品牌希望強化「黃金=保值」的消費認知，引導消費者從「按克稱重」的購買邏輯，轉向關注黃金的「文化價值與身份象徵」，從而擺脫金價波動對銷量的束縛。

不過，這種「現貨跌、終端漲」的模式暗藏風險。成都某城商行個人金融部負責人認為，「從市場規律來看，本輪漲價更多是品牌爲了維持利潤、強化高端定位，與真實市場供需驅動的結果不同。如果后續消費者不願意為此買單，部分品牌可能會通過促銷、折扣等方式變相回調價格。」該負責人説。

記者發現，面對價格分化，消費者態度明顯分流。準新人文女士在周大福門店試戴克重金鐲：「婚期定在12月，三金不能少，哪怕一口價產品漲了，選按克的也得買。」而準備給母親買手鐲的小劉則打算觀望：「不是剛需，再等等看，萬一后續定價產品降價或克重產品再降點，哪個划算買哪個。」

社交媒體上，討論更熱烈。某社交平臺「金價分化下是否買黃金」的投票中，「婚期臨近必須買，再貴也得選」的選項支持率超60%。也有網友提出不同看法：「不如把買三金的錢定投基金或理財，后續收益説不定能買更多黃金，還能靈活調整。」

與此同時，近期多家銀行就貴金屬價格波動發佈了相關提示，並修改了積存金的交易規則，旨在保護投資者權益，防範市場風險。

針對普通消費者與投資者，成都黃金產業發展促進會專業人士給出了建議：購買黃金飾品時，優先選擇與基礎金價掛鉤的按克銷售產品，避開短期大幅漲價的定價產品；若有舊金變現需求，近期回收價處於低位，可待價格回暖后再操作；投資黃金則需理性看待市場波動，結合經濟數據判斷走勢，切勿將黃金作為唯一投資品種，避免盲目跟風。

【未經授權，嚴禁轉載！聯繫電話028-86968276】