流動股權：Berachain如何重寫DeFi的規則

流動性是新的證券嗎？貝拉欽這麼認為。在2月份市場低迷的情況下，它在主網上推出，並迅速吸引了31.6億美元的鎖定總價值（TGL）。這使其成為全球第六大連鎖店--對於熊市季節來説，這是一個驚人的上升。

其核心是流動性證明（PoL），這是一種共識模型，可以在不將資本鎖定在股權合同中的情況下保證網絡安全。相反，用户通過交易、種植和槓桿策略保持其資產的流通，同時保持網絡的安全。從理論上講，資本不再需要在生產力和保護之間做出選擇。實際上，這種整齊的對稱性需要仔細觀察。

DeFi已經看到了大量令人眼花繚亂的新型號，直到它們不再。然而，貝拉尚的觀點明確而引人注目：保持流動性、賺取收益率，並仍然影響治理。與傳統的權益證明系統（資本閒置以捍衞鏈條）相比，PoL感覺像是自由主義的升級。

該網絡基於三令牌設計運行：

流動性提供者獲得投票權;驗證者直接獎勵排放;協議可以「賄賂」以獲得關注。它部分是市場，部分是政治經濟。

用户不會直接在驗證人合同中下注，而是將資產存入「獎勵金庫」。「這些存款可以獲得BGT，從而對未來排放的分配產生影響。驗證者向BERA施壓以生產區塊，但也對BGT排放量如何在池中分配進行投票。然后，協議可以通過激勵來競爭以吸引流動性。結果就像一個輪子：更多的流動性會帶來更多的影響力，從而帶來更多的流動性。

本質上，Berachain將安全性與代幣鎖定分開，並將其與資本使用聯繫起來。粉絲們認為，這可以提高效率，併爲建築商提供了一條吸引用户的直接途徑，而無需依賴風險投資公司的更多資本注入。

投資者已經注意到了。Polychain Capital、Frame Ventures和Brevan Howard Digital的支持增加了信譽，而DeFi協議、NFT市場和鏈上游戲不斷擴大的生態系統讓該連鎖店感覺，正如一位支持者所説，「活着」。"

然而，謹慎依然存在。BERA的價格預測仍然不温不火，鎖定總價值已開始下降，空投的內部傾向激怒了許多用户。一些人看到了似曾相識的感覺：流動性熱潮追逐排放而不是持久的公用事業。

如果成功的話，貝拉欽可能會成為一個為金融實驗而設計的鏈條，但野心會帶來風險。複雜性是信任的敵人，PoL引入了很多複雜性。如果資本聚集在低風險池中，驗證者可能會抵押不足。排放投票增加了一個政治層面，大型協議可能會勾結或排擠較小的協議。

波動性是另一個潛在危險。獎勵需要慷慨，以保持流動性穩定。如果激勵措施消失，資金可能會逃離並使網絡暴露。

儘管存在疑慮，但仍有勢頭的跡象。幣安最近取消了BERA的「種子標籤」，該標籤為未經證實的項目保留，導致該代幣一天內上漲了近10%。本月早些時候，Kodiak推出了一個使用Berachain PoL的鏈上永久性平臺。承諾提供100倍的槓桿率，這表明向高收益領域進軍的開始。在本月的閃電崩盤中，該連鎖店也證明了韌性。與此同時，支持者表達了信仰和虛張聲勢的混合。「我要麼騎，要麼帶着包死去，」一位網友宣稱。

貝拉尚發現了權益證明經濟中真正的緊張局勢：安全的機會成本。它的答案是將安全變成市場活動的副產品，具有聰明的吸引力。問題是這個概念是否能與現實相結合。

加密對承諾不妥協的系統並不友好。然而，每個周期都會產生一個重塑假設的競爭者。Berachain已經出價了它是否會成為DeFi的下一個流動性引擎，或者只是它的最新實驗，將取決於當音樂停止時，用户是否會留在原地。

精選圖片來源：作者

Beninga免責聲明：本文來自一位無償外部撰稿人。它並不代表Beninga的報道，並且未經內容或準確性編輯。