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調研速遞|中礦資源接受申萬宏源等超百家機構調研 三季度淨利同比增58% 鋰鹽技改項目推進中

2025-10-29 17:32

中礦資源集團股份有限公司（以下簡稱「中礦資源」）於2025年10月28日通過電話會議形式舉行路演活動，同時接受特定對象調研。本次活動吸引了申萬宏源證券、五礦證券、興業證券、富國基金、高盛（亞洲）等超百家機構參與，公司管理層就2025年三季報業績、各業務板塊進展及未來發展規劃等核心問題與投資者進行了深入交流。

投資者關係活動基本信息

投資者關係活動類別 路演活動、其他（電話會議）
時間 2025年10月28日
地點 電話會議
參與單位名稱 申萬宏源證券有限公司、五礦證券有限公司、興業證券股份有限公司、銀河證券股份有限公司、長江證券股份有限公司、浙商證券股份有限公司、中航證券有限公司、中泰證券股份有限公司、中信證券股份有限公司、中郵證券股份有限公司、渤海銀行股份有限公司、財通證券資產管理有限公司、創金合信基金管理有限公司、大灣區發展基金管理有限公司、東興基金管理有限公司、方正富邦基金管理有限公司、富國基金管理有限公司、格林基金管理有限公司、誠通證券股份有限公司、東北證券股份有限公司、東吳證券股份有限公司、東興證券股份有限公司、廣發證券股份有限公司、方正證券股份有限公司、光大證券股份有限公司、國金證券股份有限公司、國盛證券有限責任公司、國泰基金股份有限公司、國投證券股份有限公司、國信證券股份有限公司、紅塔證券股份有限公司、華福證券股份有限公司、華泰聯合證券有限責任公司、華西證券股份有限公司、華源證券股份有限公司、金元證券股份有限公司、光大保德信基金管理有限公司、廣發銀行股份有限公司、國泰君安國際控股有限公司、和諧健康保險股份有限公司、泓德基金管理有限公司、華安基金管理有限公司、華富基金管理有限公司、華泰保興基金管理有限公司、匯添富基金管理股份有限公司、嘉合基金管理有限公司、嘉實基金管理有限公司、建信養老金管理有限責任公司、景順長城基金管理有限公司、摩根基金管理（中國）有限公司、摩根士丹利基金管理（中國）有限公司、摩根士丹利亞洲有限公司、南方基金管理股份有限公司、平安基金管理有限公司、平安養老有限公司、浦銀安盛基金管理有限公司、前海開源基金管理有限公司、太平洋證券股份有限公司、太平洋資產管理有限責任公司、泰康基金管理有限公司、西部利得基金管理有限公司、湘財基金管理有限公司、興證全球基金管理有限公司、易方達基金管理有限公司、銀華基金管理有限公司、甬興證券有限公司、長城基金管理有限公司、長江證券(上海)資產管理有限公司、招商基金股份有限公司、招商證券資產管理有限公司、招銀理財有限責任公司、中國國際金融股份有限公司、中海基金管理有限公司、中加基金管理有限公司、中科沃土基金管理有限公司、中信建投基金管理有限公司、中銀理財有限責任公司、CGN Investment (HK) Co., Limited、IGWT Investment、Jefferies Hong Kong Limited、Macro Polo、Millennium Capital Management (Hong Kong) Limited、MORGAN STANLEY INVESTMENT MANAGEMENT COMPANY、Pickers Capital、PLEAID、Q FUND MANAGEMENT (HONG)、北京崇山股權投資管理有限責任公司、北京德信匯富投資管理有限公司、北京高信百諾投資管理有限公司、北京海鵬私募基金管理有限公司、北京泓澄投資管理有限公司、北京鍊金聚信投資管理有限公司、北京清和泉資本管理有限公司、北京睿石泓遠投資管理有限公司、北京騰業資本管理有限公司、北京鑫翰資本管理有限公司、北京煜誠私募基金管理有限公司、北京澤銘投資有限公司、北京澤石資本有限公司、北京志開投資管理有限公司、佛山市東盈投資管理有限公司、北京中澤控股集團有限公司、高盛(亞洲)有限責任公司、歌斐資產管理有限公司、廣東民營投資股份有限公司、廣東謝諾辰陽私募證券投資管理有限公司、廣東正圓私募基金管理有限公司、廣發乾和投資有限公司、國信弘盛創業投資有限公司、海南峰辰私募基金管理有限公司、海南富道私募基金管理有限公司（有限合夥）、鴻運私募基金管理有限公司、環懿投資基金管理有限公司、君聯資本有限公司、老虎寰投諮詢管理(上海)有限公司、南京天奧投資管理有限公司、寧波量利私募基金管理有限公司、青島寧澤私募基金管理有限公司、青驪基金管理有限公司、瑞信資產管理有限公司、三和投資有限公司、森錦投資有限公司、廈門財富管理顧問有限公司、上海半夏投資管理中心（有限合夥）、上海寶鼎投資股份有限公司、上海晨燕資產管理中心（有限合夥）、上海承周資產管理有限公司、上海乘是資產管理有限公司、上海大墉資產管理有限公司、上海遞歸私募基金管理有限公司、上海東方證券資產管理有限公司、上海高毅資產管理合夥企業（有限合夥）、上海亙曦私募基金管理有限公司、上海國際信託有限公司、上海合道資產管理有限公司、深圳市四海圓通投資有限公司、上海混沌道然資產管理有限公司、上海聚鳴投資管理有限公司、上海開思私募基金管理有限公司、上海六禾投資有限公司、上海明河投資管理有限公司、上海盤京投資管理中心（有限合夥）、上海旗美投資管理有限公司、上海森錦投資管理有限公司、上海曜川私募基金管理有限公司、上海奕旻投資管理有限公司、上海益和源資產管理有限公司、上海原點資產管理有限公司、上海原澤私募基金管理有限公司、上海長見投資管理有限公司、深圳創富兆業金融管理有限公司、深圳和沐投資管理有限公司、深圳清水源投資管理有限公司、深圳市東方富海投資管理股份有限公司、深圳市火神投資管理有限公司、深圳市凱豐投資管理有限公司、深圳市尚誠資產管理有限責任公司（有限合夥)、深圳市中道資產管理有限公司、深圳長潤君和資產管理有限公司、深圳昭陽投資管理有限公司、世真投資管理有限公司、蘇州證禾基金管理有限公司、太和致遠私募基金管理有限公司、萬霽資產管理有限公司、聞天私募證券投資基金管理（廣州）有限公司、西安江岳私募基金管理有限公司、西藏合衆易晟投資管理有限責任公司、西藏中睿合銀投資管理有限公司、相生資產管理有限公司、新華三集團有限公司、新華資產管理股份有限公司、陽光資產管理股份有限公司、盈峰資本管理有限公司、長見投資管理有限公司等超百家機構
上市公司接待人員姓名 董事、副總裁兼董事會祕書張津偉，財務總監姜延龍，IRD江譯林

調研核心內容解讀

三季報業績：三季度淨利同比大增58% 現金流顯著改善

2025年三季度，中礦資源業績呈現加速增長態勢。財報數據顯示，公司單季度實現營業收入15.51億元，較上年同期增長35.19%；歸屬於上市公司股東的淨利潤1.15億元，同比增長58.18%，環比更是大幅增長352.11%。扣非后淨利潤同樣表現亮眼，為1.15億元，同比增幅達488.28%，環比增長425.31%；基本每股收益0.1595元/股，同比增長58.08%。

從年初至三季度末，公司累計實現營業收入48.18億元，同比增長34.99%；歸屬於上市公司股東的淨利潤2.04億元，上年同期為5.45億元（同比下降62.58%）。值得注意的是，公司經營活動產生的現金流量淨額達4.92億元，同比大幅增長392.18%，現金流狀況顯著改善。

截至2025年9月30日，公司總資產181.86億元，較上年度末增長5.77%；歸屬於上市公司股東的淨資產120.14億元，較上年度末下降1.38%；金融類資產（含貨幣資金、交易性金融資產、應收款項融資等）期末余額合計57.04億元，較上年度末增長20.76%，資金儲備保持充裕。

鋰電新能源板塊：鋰輝石精礦產量穩步提升 3萬噸高純鋰鹽技改項目推進中

鋰電新能源業務是公司核心板塊之一。2025年三季度，公司所屬津巴布韋Bikita礦山生產鋰輝石精礦8.1萬噸；前三季度累計生產鋰輝石精礦25.6萬噸，為鋰鹽加工提供穩定原料保障。

為進一步降低鋰鹽業務生產成本、加速綠色低碳發展，江西中礦鋰業於2025年6月啟動年產3萬噸高純鋰鹽技改項目，對原有年產2.5萬噸鋰鹽生產線進行綜合技術升級改造，預計停產檢修及技改時間為6個月。項目建成投產后，公司將合計擁有418萬噸/年鋰礦處理能力和7.1萬噸/年電池級鋰鹽產能，鋰鹽業務綜合競爭力有望進一步增強。

銫銣業務：營收毛利雙增25% 全球龍頭地位持續鞏固

稀有輕金屬（銫、銣）板塊表現穩中有升。2025年前三季度，公司銫銣業務實現營業收入超過9億元，同比增長約25%；毛利超過6億元，同比增長約25%。作為全球銫銣行業龍頭企業，公司憑藉「資源+技術+市場」三位一體的戰略佈局，已逐步構築起以銫銣資源為核心、精深加工為支撐、高端應用為導向的全產業鏈競爭優勢。

在5G通信、航空航天、量子計算、能源電池等高精尖領域，銫銣因其優異性能展現出巨大應用潛力。公司表示，未來將繼續強化「鏈主」使命，積極拓展下游高附加值市場，引領銫銣產業向價值鏈高端邁進，為全球綠色低碳轉型和科技自主創新提供關鍵材料支撐。

銅、鍺業務：礦山勘查與併購協同 納米比亞項目建設按計劃推進

銅、鍺業務方面，公司近年來主動調整固體礦產勘查業務方向：一方面為自有礦山提供技術支持，在保障採礦業務順利進行的前提下，對自有礦區周圍區域進行勘查以尋找潛在資源，提高公司資源儲量；另一方面充分發揮固體礦產勘查專業優勢，在新資源併購過程中有效提高併購效率並降低併購成本。

納米比亞多金屬綜合循環回收項目建設進展順利，目前已完成年度計劃的80%，項目整體建設進度按計劃推進。其中，火法冶煉工藝的第一條迴轉窯安裝建設工作正在順利進行中。

未來發展規劃：多金屬資源佈局提速 2026年銅礦產能目標明確

展望未來，中礦資源計劃深化鋰電新能源資源和成本優勢，打造從資源端到市場端的價值閉環；同時依託勘探開發一體化能力，重點構建以銅為核心、稀有戰略金屬為特色、海外優質礦權為儲備的多金屬礦產資源池，加速向具有全球資源配置能力的跨國礦業集團轉型升級。

具體目標包括：在銅礦產資源業務方面，力爭2026年完成Kitumba銅礦6萬噸/年一體化建設並達產達標，5年內銅礦產能達到10萬噸/年以上；在稀有輕金屬業務方面，持續鞏固銫銣行業全球龍頭地位，加速完成納米比亞Tsumeb Smelter多金屬綜合循環回收項目火法冶煉工藝建設併產出合格產品實現銷售，將其打造成為非洲中南部多金屬綜合回收利用中心；在鋰電新能源業務方面，將鋰鹽綜合成本保持在行業領先水平。

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