TrendForce：預計2026年DDR5合約價持續上漲 首季起獲利表現將優於HBM3e

智通財經APP獲悉，根據TrendForce集邦諮詢最新調查，2025年第四季Server DRAM合約價受惠於全球雲端供應商(CSP)擴充數據中心規模，漲勢轉強，並帶動整體DRAM價格上揚。展望2026年，預估Server需求維持強勁，DDR5合約價或於2026全年呈上漲態勢。隨着DDR5價格持續走揚縮小與HBM3e的價差，2026年第一季起，DDR5的獲利表現有望優於HBM3e。

TrendForce指，儘管第四季DRAM合約價尚未完整開出，供應商先前收到CSP加單需求后，調升報價的意願明顯提高。TrendForce集邦諮詢據此調整第四季一般型(Conventional DRAM)價格預估，漲幅從先前的8-13%，上修至18-23%，並且很有可能再度上修。

展望2026年，預估Server整機出貨量年增幅度將擴大至4%左右，且因各CSP積極導入高效能運算架構以支援大型模型運算，Server單機DRAM搭載容量將隨之提高，推升整體DRAM位元需求優於預期，導致供給短缺情況延續。

由於Server需求維持強勁，預期DDR5合約價於2026全年都將呈上漲態勢，尤其以上半年較為顯著。對比當前2026年HBM議價情況，隨着三大原廠於HBM3e競爭的格局形成，且買方有一定庫存水位，預計合約價將轉為年減。

TrendForce集邦諮詢分析，2025年第二季時，HBM3e和DDR5仍有四倍以上價差，且前者能為供應商帶來較佳的獲利。然隨着DDR5價格持續走揚，兩者價差將於2026明顯收斂，於2026年第一季起，DDR5的獲利表現將優於HBM3e。

由於HBM3e和DDR5產能互相競爭，預期獲利結構翻轉后，供應商可能選擇進一步增加Server DDR5供給量，以鞏固其獲利基礎。同時，因HBM3e價格漸趨穩定、需求動能仍強，也不排除供應商將爭取提高平均銷售單價(ASP)來平衡產品組合獲利。未來原廠在DDR5與HBM之間的產能配置與價格策略，將成為影響下階段市場走向的變量。