瑞邁特三季報：扣非淨利潤同比大增63%，呼吸健康龍頭優勢持續放大

10月27日，家用呼吸機龍頭瑞邁特（301367.SZ）發佈最新季報。伴隨新產品的推出、海外市場的突破以及市場營銷開發工作取得進展，公司作為行業龍頭的競爭優勢持續放大，業績繼續保持了高速增長。

營收淨利雙增，毛利率創上市以來新高

瑞邁特是集自主研發、生產、銷售及相關服務於一體的國內呼吸健康領域醫療設備與耗材產品製造企業，主要產品包括家用無創呼吸機、通氣面罩、睡眠監測儀、高流量濕化氧療儀、製氧機等，並提供呼吸健康慢病管理服務。

在全球市場，瑞邁特的產品銷售覆蓋全球100多個國家和地區，取得多項NMPA、FDA、CE等認證。公司還是市場上少有的家用無創呼吸機產品通過美國FDA認證、歐盟CE認證並進入美國、德國、意大利、土耳其等國家醫保市場的國產製造商。根據沙利文數據，2023年，公司家用無創呼吸機在全球市場市佔率為12.4%，排名第二。

在國內市場，數據顯示，瑞邁特家用無創呼吸機在國內市場佔有率為30.6%，在國產無創呼吸機品牌中國市場中排名第一。

此次業績具體來看，2025年前三季度，瑞邁特實現營業收入8.08億元，同比增長34.24%；實現歸母淨利潤1.8億元，同比增長43.87%；實現扣非歸母淨利潤1.4億元，同比增長63.41%。同期銷售毛利率達到52.37%，同比增加1.17個百分點，創上市以來新高。

大力投入研發，構建深厚技術護城河

多年深耕形成的核心技術護城河，以及在此基礎上形成的強勁產品力，為瑞邁特連續的業績增長打下堅實基礎。

例如在基礎技術研究上，針對阻塞性睡眠呼吸暫停低通氣綜合徵（OSA）患者，瑞邁特研發了智能呼吸算法，能夠精準識別不同用户的多種睡眠呼吸事件，即不同原因導致的睡眠呼吸問題，從而及時響應。據此前報道，瑞邁特G3系列呼吸機「3.0版智能算法」、E5系列呼吸機「3.5版智能算法」的精準度在多種呼吸事件的識別等方面比國際龍頭更勝一籌。

2025年前三季度，瑞邁特發生研發投入8829.33萬元，佔營業收入的比重達到10.92%。截至2025年6月末，瑞邁特擁有666項國內有效專利，海外授權專利共計266項。

「技術力」源源不斷地轉化為瑞邁特的「產品力」。目前，瑞邁特已初步完成呼吸健康領域覆蓋家用、醫用、耗材以及慢病管理平臺的構建，各產品之間存在着明顯的協同效應，能滿足患者全周期、多場景、系統化的健康需求。在國內及海外市場均佔得一席之地的同時，瑞邁特還嘗試跳出疾病場景，不斷拓寬產品使用邊界。

今年10月，在2025年麗江市高原病防治高級研討會上，瑞邁特針對高原移動用氧在續航、成本、氧濃度上的核心瓶頸，首次提出「智能移動供氧組合方案」。該方案通過智能氧瓶、智能輕氧呼吸器、智能氧氣揹包及智能氧箱等多款設備靈活搭配，實現「多設備聯動、多場景適配」的全周期管理，解決了單一產品無法滿足全場景需求的難題。獲得出席研討會的專家學者的高度關注與認可。

海內外市場拓展成果顯著

以創新研發保持產品競爭力的同時，瑞邁特同時發力市場開拓。海外市場方面，據公司10月接受調研時介紹，新產品G3X型號無降噪棉呼吸機目前已具備美國FDA准入資格，且已完成醫療報銷碼備案，可以在美國醫保市場正常銷售。自7月開始，G3X型號呼吸機已經批量進入美國市場，后續該款呼吸機會逐步在美國放量。

在歐洲市場，公司歐洲雲平臺已建設完畢，「隨着現有代理商的順利接入及后續新代理商的持續接入，將實現從非主流醫保市場到主流醫保市場的跨越，此為公司在歐洲市場的可持續發展奠定堅實基礎。」

值得注意的還有，近日，瑞邁特子公司天津怡和嘉業醫療科技有限公司實驗室通過中國合格評定國家認可委員會（CNAS）認可擴項評審審覈，進一步擴大了國際檢測範圍。

據介紹，國際標準驗證是確保標準在全球範圍內具備科學性、適用性和可執行性的關鍵環節。此次通過評審，標誌着公司檢測能力獲得國際互認資質。通過國際標準驗證的深度參與，瑞邁特實現了設計源頭符合國際要求、製造過程檢測一致性保障、市場準入高效化的全流程質量管控，為全球市場拓展奠定堅實基礎。

在國內市場，據公司9月介紹，目前線上渠道平穩過渡，國內市場經營穩定向好；后續，對於線上自營渠道，公司將採取多型號產品銷售模式，對於線下渠道，例如醫療器械店和院線渠道，公司會投放區別於線上自營渠道的型號產品，以實現對線上多型號產品銷售策略的協同和補充。

行業需求有望進一步增加

眼下，全球人口老齡化問題日趨嚴峻，受慢病患病率不斷增加等影響，醫療器械臨牀需求不斷增長，推動了全球醫療器械市場持續發展。預計2025年，全球醫療器械市場規模將增長到6836億美元，其中醫療設備市場份額約佔整體醫療器械市場的一半。

在國內，隨着居民生活水平的提高和醫療保健意識的增強，醫療器械產品需求持續增長。呼吸系統疾病為我國僅次於心血管與糖尿病的第三大慢性病。其中僅慢性阻塞性肺疾病2020年國內患病人數就高達1.05億人左右，但因疾病認知及重視程度不足，實際診斷率均不足26.8%，控制率也遠低於美國同指標數據。

另一大病種阻塞性睡眠呼吸暫停低通氣綜合徵方面，預計到2025年中國患有該病的人數將增加到2.1億人左右。隨着患病人數的持續增加，患者健康管理和疾病預防意識提升，國內呼吸系統疾病診療需求有望進一步釋放。

作為國內呼吸健康醫療領域龍頭，瑞邁特近年的業績增長同樣受益於行業需求增加。隨着公司在研發、海內外市場拓展等多維度繼續發力，業績增長空間或能進一步打開。