馬斯克萬億美元薪酬案投票臨近 特斯拉稱已備「內部接班人」

特斯拉(TSLA.US)董事會主席Robyn Denholm本周接受媒體採訪時表示，若下周關鍵股東大會否決向馬斯克授予高達1萬億美元的薪酬方案，而馬斯克按其威脅離任或轉移精力，特斯拉已準備從公司內部挑選新任CEO以確保平穩交接，她並未完全排除外部人選的可能性。

馬斯克與特斯拉綁定超過10年，該補償協議若獲通過，將令他在完成市值增長、汽車交付、機器人及Robotaxi業務等激勵條件后獲得25%投票權。而馬斯克已公開表示，若無法獲得預期控制力，將把重心轉向xAI、SpaceX等其他企業。Denholm稱：「我和他直接談過，如果這個計劃未通過，他大概率會退居二線或降低參與度。」

特斯拉董事會正密集展開投票動員，包括推進媒體訪談、會見機構股東並拉攏散户選票。董事會成員近期走訪Vanguard、貝萊德、道富等大户，因為不少投資者會按ISS與Glass Lewis等代理諮詢機構建議投票，而兩家機構均建議「反對」。為刺激散户參與，特斯拉甚至將Optimus人形機器人搬到納斯達克門前派發糖果，引發路人圍觀。

截至周二收盤，特斯拉股價上漲1.8%，年內漲幅約12%，仍落后標普500指數同期17%的漲幅。今年初以來，市場曾因車型老化及馬斯克政治行為引發的消費端抵觸情緒令股價重挫，使市場重新意識到馬斯克深度參與對公司估值與訂單的重要性，也成為新薪酬案的核心邏輯之一。

與此同時，一份由美國國家經濟研究局(NBER)發佈的耶魯大學經濟學者工作論文指出，馬斯克自2022年收購Twitter並公開站隊共和黨以來，其政治行為對特斯拉美國銷量造成顯著負面影響。研究估算，若沒有「馬斯克黨派效應」，2022年10月至2025年4月間特斯拉美國銷量本應高出67%-83%，相當於增加100萬至126萬輛銷售。

研究稱，馬斯克向共和黨候選人近3億美元的捐款、受特朗普任命擔任政府效率部領導等舉動，疏離了原本以民主黨傾向為主的環保購車羣體，導致加州等關鍵市場滲透率受損。數據顯示，特斯拉在加州三季度註冊量下滑9.4%，市佔降至46.2%。研究認為，此行為甚至拖慢加州實現零排放目標的時間進程。

不過，隨着特斯拉敍事重心從整車銷售轉向Robotaxi及AI機器人平臺，市場情緒略有改善，投資人關注正在轉向特斯拉未來在人工智能、自動駕駛與類人機器人領域的資本化路徑。

Denholm強調，公司已有「Plan B」，內部梯隊如全球製造負責人暨中國區負責人朱曉彤等高管具備跨領域歷練，公司亦不排除採用「雙CEO」等多元治理模式以降低高管集中風險。另據其透露，股東會還將對是否投資xAI進行諮詢性投票，若通過，公司將啟動關聯交易評估流程，但目前尚未投資，因為xAI正在構建完全不同類型的AI技術。