短期回調難撼「黃金信仰」! LBMA代表們預言一年內金價衝擊5000美元

智通財經APP獲悉，過去一周黃金交易價格(現貨與期貨)在猛烈上漲之后出現大幅回落，但由於全球央行和投資者們在全球動盪局勢下釋放出持續需求擴張的信號，這並未削弱華爾街專業投資機構以及散户投資者們對於其長期看漲前景的樂觀情緒。在高盛、摩根大通等華爾街最頂級投資機構看來，今年以來屢創歷史新高且已經突破4000美元的黃金漲勢仍未完結，短期回調只是牛市路途上的絆腳石，呼籲市場向前看，甚至在未來有望突破5000美元這一史詩級點位。

在日本京都舉行的倫敦金銀市場協會(LBMA)年會上——該年會乃貴金屬行業最大規模年度聚會，該行業的代表們普遍預測，到明年10月5日進行的會議時，黃金價格將接近每盎司5000美元。基於106份回覆的這份調查預計屆時的交易價格將為4,980.30美元，意味着黃金現貨與期貨價格將較當前價位水平高出約27%。

在經歷了數月因美聯儲降息預期、全球央行持續買入以及美元走弱所推動的史無前例漲勢后，一些交易員開始對於黃金採取獲利了結策略，導致該貴金屬從上周創下的歷史新高回落至當前的大約3,900美元。儘管如此，金價今年迄今仍大幅上漲約50%，主要受到尋求對衝貨幣貶值以及發達國家財政壓力加劇的投資者資金的強力支撐。

今年以來，國際金價(包括黃金期貨與現貨價格)不斷攀升，在過去的數周，金價漲勢尤為猛烈。在上周一，金價再一次創下歷史新高。然而，在上周二，市場對於黃金和白銀的看漲情緒突然逆轉，國際金價遭遇了歷史性的跌幅，當天，現貨黃金價格盤中跌幅一度達到6.3%，這一跌幅創下自2013年4月以來的最大單日下跌紀錄，最終收跌5.3%，而紐約商品交易所12月黃金期貨當天大幅下跌5.7%，同樣創下12年來最大的單日跌幅。

最新的進一步增添的看漲基調或強化邏輯在於，韓國央行表示即將在十多年來首次增加黃金資產儲備，加入支撐黃金市場歷史性上漲的一波主權政府買入力度之中。

「韓國央行計劃從中長期角度考慮追加購金，」該行儲備投資部主任Heung-Soon Jung在LBMA年會上表示。據瞭解，韓國央行上一次增持黃金儲備是在2013年。

這些評論凸顯出全球各大央行在全球黃金交易市場中可謂日益活躍。過去兩年間，從中國到波蘭的貨幣政策當局的大規模買入即使在散户投資者和對衝基金蜂擁入場的情況下，仍是推動金價上漲的關鍵動力。

不過，一些分析師警告稱黃金價格可能出現更深幅度的回調。來自世界黃金協會的市場策略師John Reade在LBMA年會上表示，央行需求並沒有先前那樣強勁。他援引在會議上的交流紀要稱，每盎司3,500美元這個水平「對黃金市場而言將是健康的，因為這仍然是一個高得離譜的價格」。

廣泛的看漲情緒也延伸至其他貴金屬。根據LBMA年會上的最新調查數據，白銀價格可能將在一年內將大幅升至每盎司59.10美元，較當前水平高約27%，調查數據顯示行業代表們認為鉑金和鈀金預計則將錄得兩位數漲幅。

回顧歷史上的黃金暴跌期間——單日跌幅達5%甚至更大的情況，我們能夠發現，此類看似悲觀的下跌幅度或許並不會產生持久的看跌影響。

道瓊斯市場數據公司(Dow Jones Market Data)對最活躍的黃金期貨交易數據進行的分析顯示，自2006年5月24日統計時期以來，黃金期貨在經歷5%或更大的單日跌幅后，一個月內平均漲幅約為1.82%。

來自Money Metals Exchange的總裁兼首席執行官Stefan Gleason表示：「不應指望黃金和白銀價格會直線上漲。」他指出，像本周這樣的劇烈調整是「健康和有益的」，畢竟「牛市生於憂慮之牆」。

與此同時，包括摩根大通在內的華爾街頂級投資機構維持對於黃金的堅定看漲前景，摩根大通預測到2026年第四季度，金價均值可能達到每盎司 5,055美元。

「黃金仍是我們全年最具信念的多頭配置資產，我們認為隨着黃金市場進入美聯儲降息周期，仍有進一步上行空間，」摩根大通全球大宗商品策略主管 Natasha Kaneva 表示。Kaneva表示，近期的急跌反映市場在消化自8月以來的罕見且極其快速的漲幅，並且補充表示，應以多年維度來看待黃金，忽略市場短期波動。

另一華爾街大行高盛近日也重申對於黃金的長期看漲立場，該機構重申其2026年底4900美元/盎司的目標價，並強調這一預測甚至存在「上行風險」。高盛認為，當前的拋售主要是由投機性頭寸平倉和白銀市場的溢出效應導致，並非基本面惡化，真正的「聰明錢」——包括全球央行、超高淨值人士和長期資產配置機構在內的結構性買盤仍在持續流入。

另一華爾街大行美國銀行給出的預測更加激進。來自美國銀行的策略師們表示，黃金價格有望在明年春季衝擊6000美元。美銀的一項統計數據顯示，黃金資產在全球投資機構和私人客户資產配置中的佔比仍然偏低，分別僅為2.3%和0.5%，這表明市場對黃金的結構性多頭配置並不擁擠。