5萬億投資砸向地下！誰能成為管道行業的「隱形冠軍」？

一 宏觀政策:5萬億投資背后的戰略升維

你有沒有想過，城市地下那些看不見的管道，正在成為國家戰略的「主角」？

2025年10月，國家發改委正式宣佈：「十五五」期間將改造建設地下管網超70萬公里，新增投資突破5萬億元。這一規模相當於「十四五」投資的4倍以上，年均資金強度高達1萬億元，佔全國基建投資總額的10%-15%！

為什麼國家如此重視地下管網？

答案很明確：過去我們「重地面、輕地下」，導致城市內澇、燃氣泄漏、供水漏損等問題頻發。如今，地下管網已從「補短板工程」躍升爲城市生命線工程，更是新型城鎮化的核心抓手。政策定位的升維，意味着行業將從「周期板塊」轉變為「成長賽道」！

核心邏輯：政策力度空前，投資確定性極高，產業鏈將迎來5年以上的景氣周期！

二 產業鏈全景：四大環節與核心玩家

地下管網產業鏈如同一場精密的外科手術，涉及規劃設計、管材製造、工程施工、智慧運維四大環節。每個環節都有其獨特的「護城河」與核心玩家：

規劃設計：產業的「大腦」與「導航」

技術演進：目前，業內積極利用GIS技術構建地下管線全生命周期管理體系，嘗試建立「管線完善率」「管線集約率」等量化指標科學評估管線佈局，推動規劃從「粗放」走向「精細」「智慧」。

參與主體：各大城市的規劃設計研究院、持有相關資質的專業諮詢機構是此環節的核心力量。

管材製造：佔總投資40%的黃金賽道

傳統管材：金屬管、混凝土管、塑料管等。如：新興鑄管（全球龍頭，市佔率超30%），主導供水管網升級；青龍管業（PCCP管道絕對龍頭），專攻大型輸水項目。偉星新材、中國聯塑，聚焦燃氣與供水領域。

新興管材：中裕科技產品具輕量化（僅為混凝土管1/50）、耐腐蝕、壽命長、施工便捷優勢，適合非開挖修復等現代施工工藝；納川股份的鋼塑複合管兼顧鋼材強度與塑料耐腐蝕性；新萊應材（維權）產品用於對潔淨度、無菌環境要求高的領域（如生物醫藥、食品），屬功能與場景創新。

工程施工：基建「國家隊」的訂單盛宴

隧道股份、中國中鐵等憑藉資金與技術優勢，主導大型項目。

地方國企如宏潤建設，在區域市場中佔據高地。

智慧運維：技術驅動的爆發點

數字政通、新天科技佈局傳感器與數字化平臺，受益於管網「智能化改造」政策。

關鍵洞察：管材環節最直接受益（佔總投資30%-40%），而智能運維成長性最高！

三 隱藏的顛覆者：中裕科技的「破局之道」

在傳統管道巨頭之外，一家專注於高分子材料軟管的企業——中裕科技，正以技術革新悄然切入戰場。它的優勢，恰恰解決了行業痛點：

材料革命：輕量化與耐腐蝕的終極答案

傳統混凝土管重量大、施工慢，而中裕的F-RTP（柔性增強熱塑性複合管） 重量僅為混凝土管的1/50，耐腐蝕壽命長達50年。

在深圳、南京的管網改造中，其產品憑藉非開挖技術，節省道路恢復費用30%-40%，全生命周期成本比HDPE低28%。

技術壁壘：專利與認證構築護城河

擁有418項專利（發明專利170項），數量行業第一。

產品獲API 7K、UL、CE等50余項國際認證，成為打入全球市場的「通行證」。

替代潛力：從油氣到市政的降維打擊

原本用於頁岩油氣壓裂的耐高壓軟管，已通過「柔性增強熱塑性複合管」技術適配市政管網。

在深圳（3年1260km管網改造）、南京（1200km改造）等城市，其產品覆蓋率已達本地需求的40%，形成「城市基本盤」。

當前券商仍將其標籤為「頁岩油氣軟管龍頭」，但其市政管網業務已進入爆發前夜！

四 投資策略：如何佈局這條5萬億賽道？

對於不同風格的投資者，策略也應靈活調整：

穩健型投資者：聚焦龍頭，如青龍管業（混凝土管龍頭）、新興鑄管（球墨鑄鐵管全球第一），業績確定性高。

成長型投資者：關注技術替代主線，例如中裕科技的F-RTP管在非開挖領域的滲透率提升，以及智慧運維企業（如數字政通）的訂單增長。

政策套利者：緊抓短期催化，如專項債資金落地（萬億國債已撥付）、三季報業績超預期個股。

五 寫在最后：地下管網的「未來十年」

地下管網的價值，遠不止於基建本身。

它是城市安全的底線，是民生保障的防線，更是技術升級的試驗場。

當5萬億資金湧入，當綠色化、智能化成為標配，這個曾經「土里土氣」的行業，正在孕育一批未來的隱形冠軍。

你看不見地下管網，但它的價值，終將浮出水面。