年化股息超8%！內地資金跨境淘金頻現，香港高股息基金盤點

如果説機構資金在A股市場猶如「定海神針」，那在香港市場則更像「淘金專列」！近兩年，因高股息產品而吸引了海量內地資金。

隨着海外關税政策「時而唱紅臉，時而唱白臉」所帶來不確定性，部分機構投資者憂慮下半年股市波動，並希望尋求具備穩定現金流及具防守性資產，不少機構把眼光放在了香港市場。但近期香港銀行同業拆息低企，連帶港元定存息率也欠吸引，因此令市場目光轉移至高息ETF。

2025年以來，險資機構已經發布15次舉牌公告，其中有11只舉牌個股爲股息率超過4%的港股紅利類標的。同期，中國內地超過50%的跨境投資資金流入了香港ETF，推動其資產管理規模（AUM）增長至近700億美元。這比2024年翻了一番，反映了投資者對多元化需求的爆發。

香港市場吸引力何在？

其中一個很重要的原因就是一些高股息ETF產品，這些ETF聚焦紅利股，提供穩定現金流，在低利率時代如魚得水。

據統計，香港市場的高股息ETF平均年化股息率達8%-12%，遠高於內地4%-6%。

比如：安聯收益及增長基金，年化派息達8.25%；霸菱環球抵押債券基金，年化派息更是達到8.25%，這對追求「被動收入」的投資者如蜜糖。

2025年上半年，香港高股息類ETF吸金超100億美元。邏輯上，高股息源於香港的成熟生態：上市公司分紅率平均50%，高於內地的30%。亞洲投資者對高收益產品的需求旺盛，香港和臺灣市場雙位數回報率的產品層出不窮。

從原因看，港股市場主要由機構投資者主導，機構更看重公司穩定的現金流及回報，將分紅能力視為估值的重要依據。這也導致港股公司傾向於維持穩定且較高的分紅政策。

在無風險利率持續下行的背景下，港股高股息資產成份股持續派息的特性，或可提供相對穩定的現金流回報；而作為權益資產，此類資產亦或存在業績增長和估值提升帶來的潛在增值空間。這使其成為低利率時代兼具防禦性與進攻性的稀缺標的，同時，近期更有ETF標榜「月月派息」，尤其適合追求現金流的投資者。

香港高股息基金盤點

博時央企紅利ETF：股息率近8%

在眾多ETF產品中，以博時央企紅利ETF（3437.HK）股息率最受矚目，每半年派息一次，最近一期股息率達7.36%，明顯高於10年期美國國債利率和多個主流指數。該ETF今年以來，股價亦錄得逾8%的升幅。

該基金行業分佈以能源、通信、工業為主，每隻成分股權重上限10%，房地產、金融行業每隻成分股權重上限為2%。得益於能源以及通信服務的強勁表現，目前該基金整體股息率位居同類榜首。

平安香港高息股：偏重於金融股

若投資者較偏好於金融股，則可考慮平安香港高息股（3070.HK）。該ETF首五大持倉之中，包括三大內銀股如工商銀行、中國銀行及建設銀行，每半年派息一次。儘管該基金股息率僅有4.23%，但得益於今年「慢牛」行情中金融行業的穩健表現，該基金今年升幅逾20%。

值得注意的是，該基金金融+能源的權重超過四分之三，對於金融的依賴度較高，因此波動會更加大一些。在享受行業上行帶來的紅利的同時，也需要地方行業下行所帶來的集中性風險，因此這支基金更適合有一定投資經驗的投資者。

GX恆生高股息率：香港規模最大

香港規模最大的高息股ETF為GX恆生高股息率（3110.HK），資產規模達36.28億元。該ETF特點是剔除波動較大的股票，追求「低波幅、穩回報」的策略，每半年派息一次，周四收報28.8元，今年升幅近22%，股息率有5.66%。其行業分佈以地產、工業、金融、能源和公用事業為主，相對均衡。

富邦滬深港高股息：涵蓋滬深港股份

另一方面，富邦滬深港高股息（3190.HK）為全港首隻涵蓋滬、深、港三地高息股的ETF，指數從滬深港上市的大型公司（恆生滬深港（特選企業）300指數之成分股公司）中挑選30只經股息率最高的股票。目前最大持倉是中國宏橋，今年升幅高達27%，股息率仍有5.61釐，並且是按季度派息。

行業分佈以資訊科技、金融、非必需消費、工業為主，得益於滬港深三地佈局的優勢，今年A股的表現整體是要強於港股的，因此該積極整體收益率較高。

恆生高息股ETF：月月派息

值得留意的是，恆生高息股ETF（3466.HK）以其獨特「每月派息」機制吸引大批追求靈活現金流的投資者，亦是香港首隻每月派息的股票型指數ETF。該指數涵蓋恆生大中型股指數中的30只高股息率證券，包括股票及房地產投資信託，目前最大持倉為電盈。

該ETF於今年4月上市，至今已累升逾27%。此外，該ETF因為是「每月派息」，故已經除淨了3次，於4至6月期間分別每股派息0.1元、0.1元及0.09元；若以此推論全年派1.2元計，則股息率可達6.95%。

總體來看，恆生、GX和平安這3個目前的規模較大，富邦和博時的規模只有小几億。香港ETF整體成交量普遍是較低的，這5個ETF中富邦成交量最低。

從派息方面看，在這幾個中，只有恆生高息股是每月派息的。但同時恆生高息股也是這幾個ETF中最「年輕」的，只有幾個月。GX和平安的成立時間較長，有足夠多的數據，成立至今均取得不錯的年化回報率。