奈雪的茶7年累計虧損18億元 經營怎麼這樣？

運營商財經網 實習生周穎/文

近日，奈雪的茶發佈2025年中期業績報告，運營商財經網由此注意到了公司的虧損情況。

據奈雪的茶2025年中期業績報告，今年上半年，公司營業收入為21.78億元，同比下降14.4%，經調整淨虧損為1.18億元，同比收窄73.1%，但仍為虧損狀態。

事實上，這也不是奈雪的茶首次虧損。過往財報顯示，2018年至2024年，奈雪歸母經調整淨虧損分別為-0.70億元、-0.40億元、-2.03億元、-1.45億元、-4.61億元、0.21億元、-9.19億元，可見奈雪的茶7年來只有2023年實現正向盈利，7年累計虧損約18億元。

據悉，奈雪的茶2021年在港交所上市，是上市最早的新茶飲企業，現在卻也是六家上市新茶飲企業中唯一一家上半年業績呈現虧損狀態的企業，掉隊明顯。

而在多年虧損的背景下，2024年9月至11月期間，奈雪的茶大股東天圖資本、PAG（太盟投資）等紛紛減持，累計減持公司股份約2.87億股，套現約5.58億港元。此外，在今年3月份，奈雪的茶被深交所正式調出港股通標的名單。

但奈雪的茶負債情況依然良好。今年上半年，奈雪的茶負債總額由去年同期的22.34億元下降至20.44億，其中流動負債為10.59億元，資本負債率由去年同期的33.77%上升至35.04%，但仍處於較低水平。而奈雪的茶上半年現金及現金等價物總額由去年年末的5.79億元上升至8.49億元。

此外，值得一提的是，奈雪的茶門店擴張模式也與其他新茶飲公司有所不同。今年上半年，奈雪的茶共有1638家門店，包括1321家直營門店和317家加盟店，由此可見，奈雪的茶門店網絡以直營模式為主，而其他新茶飲公司，如蜜雪冰城、古茗、茶百道等均以加盟模式為主。

奈雪的茶今年下半年能否實現正向盈利，運營商財經網將持續關注。