港股三大指數午后轉跌 恆指全日跌0.33% 紫金礦業(02899)跌5.59%

金吾財訊 | 港股三大指數午后轉跌，全日震盪走弱，截至收盤，恆指跌0.33%，國企指數跌0.97%，恆生科技指數跌1.26%。

藍籌方面，匯豐控股(00005)漲4.41%，信義光能(00968)漲4.27%，友邦保險(01299)漲2.22%；跌幅方面，紫金礦業(02899)跌5.59%，周大福(01929)跌4.55%，李寧(02331)跌4.54%，安踏體育(02020)跌4.27%。

板塊方面，黃金股全線回調，集海資源(02489)跌7.84%，赤峰黃金(06693)跌6.06%，靈寶黃金(03330)跌5.74%，紫金礦業(02899)跌5.59%，潼關黃金(00340)跌5.11%，中國黃金國際(02099)跌4.77%，紫金黃金國際(02259)跌4.23%。中美貿易緊張局勢緩和，環球股市向好，美股指數集體創新高，市場避險情緒降温，國際金價下滑，紐約期金12月合約每盎司收報4019.7美元，是10月10日以來收市新低，跌幅2.9%。現貨金一度失守4000美元心理關口，於亞市交易時段，現貨金暫報4007.52美元。

光伏太陽能股部分走強，福萊特玻璃(06865)漲12.29%，信義光能(00968)漲4.27%，凱盛新能(01108)漲3.38%。硅業分會分析認為，四季度國內多晶硅產量預計在38.2萬噸左右，同比小幅增加3%。預計2025年，全年國內多晶硅產量約134萬噸，同比大幅減少27.3%，與同期需求相比略顯過剩，全年累庫量預計在2萬噸左右。整體來看，多晶硅行業仍處於產業結構重塑的關鍵時期，產業政策、市場預期成為短期內支撐多晶硅市場平穩運行的主要因素。中信建投發佈研究報告稱，光伏產業鏈目前仍處於供需失衡狀態，行業后續核心矛盾仍在於反內卷推動產能出清。光伏反內卷目前主要包括整治低於成本價銷售、產能整合及淘汰落后產能。整治低於成本價銷售已取得顯著成效，硅料、硅片、電池價格逐步上漲，組件價格短期漲幅有限，后續順價情況需要重點關注。產能出清方面，多晶硅能耗新標準明顯收緊，預計后續可能是產能出清的重要手段。短期重點關注產能整合以及行業聯合控產力度，中信建投認為行業供需扭轉仍需要看到產能政策力度超預期，板塊內部看好頭部主材企業，以及新技術方向(BC、TOPCon3.0、漿料)。

個股方面，匯豐控股漲4.41%。匯豐控股公告公佈，2025年9月30日第三季度，列賬基準除税前利潤72.95億元(美元，下同)，同比減少13.93%，每股基本盈利0.28元。第三季度，收入177.88億元，同比增長5%。在客户活動增加支持下，國際財富管理及卓越理財和香港業務分部旗下財富管理業務的費用及其他收益錄得增長。另一方面，企業及機構理財分部旗下環球外匯業務和債務及股票市場業務的費用及其他收益則報跌，原因是客户活動在市場波幅收窄的環境下減少。第三季度淨利息收益為88億元，增幅為15%，當中包括2024年第三季提早贖回既有證券錄得的虧損不復再現的效益，但部分因出售阿根廷業務被抵銷。淨利息收益率較2025年第二季增加1個基點，原因是淨利息收益的增長因平均附息資產增加而被部分抵銷。

金風科技(02208)跌3.64%。大和發研報指，金風科技正面因素可能已完全反映。對於2025至2026年，公司指引風力發電機(WTG)出貨量為2.5GW，這可能反映風電場建設速度慢於預期。大和認為，公司的風電場業務可能面臨逆風，其在第三季度因處置風電場項目及對上市公司的股權投資，錄得8.69億元人民幣收益，這些投資在第三季度股價上漲，大和認為這對盈利表現的周期性影響不可持續。此外，大和預期，修訂增值税退税政策將導致其營運陸上風電場業務回報帶來逆風。管理層估計，此政策每年對損益表將產生數千萬元的負面影響。大和認為，金風科技在第四季度業績公佈前，有潛在獲利了結的機會，因該行相信其關於風力發電機在2026年毛利率再年增2個百分點的指引，可能已大致被市場反映，未來正面驚喜有限。另一方面，其最大出貨組合來自風力發電機業務，預計在2026年可達到收支平衡(相較於目前虧損狀態)。因此，大和認為未來估值上調空間有限。

中國銀河發研報指，10月下旬，市場重點將聚焦於三季報業績，以新消費方向為代表的公司具備較好業績，相關績優個股與板塊可重點關注。展望25Q4，我們建議關注二條線索：1）年底的估值切換行情，關注新消費方向具備紮實基本面的標的；2）在PPI改善向CPI改善逐漸傳導的預期下，可重點關注估值低位+供給出清的順周期方向。

*本文由FIU金融資訊智能生成算法生成，版本為V1.0.4，生成時間2025-10-28