創投月報 | 9月募投雙增：東久新宜35億基礎設施基金終關 汽車交通賽道融資總額近140億

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　　據中國基金業協會數據顯示，2025年9月新增登記的私募股權、創業投資基金管理人僅4家，在8月低基數基礎上再降20%，與2024年9月相比減少71.4%；月內已註銷的私募股權、創業投資基金管理人共137家，其中接近三成為主動註銷；新增備案私募股權投資基金、創業投資基金分別為177只、380只，合計新增557只，同比增長83.8%，環比增長51.4%。

　　機構加速出清、募資有序回暖，帶動投資端顯著升溫。基於公開數據不完全統計，9月國內一級股權投資市場共發生686起融資事件，同比、環比分別增長37.8%、21.4%；披露總融資額約443.38億元，較2024年9月提高7.0%，與2025年8月相比增加26.0%；平均單筆融資額約為6463.28萬元，同比縮水22.3%，環比微增3.8%。

　　值得關注的是，9月6日，汽車生產經銷商「一汽奔騰」引入悦達汽車集團、農銀投資、中國電信投資和地平線等戰略投資方，控股股東中國一汽同步增資，共獲得融資85.5億元，約佔披露融資總額19.3%。

　　從融資階段分佈來看，早期階段的種子輪、天使輪、Pre-A輪和A輪融資事件共有474起，約佔融資事件數的69.1%，與2025年8月的69.7%基本持平，略高於2024年9月的65.7%。其中，A輪融資事件數繼續穩居榜首，約佔比36.9%，環比提升超6個百分點，同比增長2.9%。

　　就披露的融資金額而言，戰略融資輪以167.77億元拔得頭籌，約為第二名A輪融資額的1.64倍。此外，受民營火箭公司「星河動力」、光子芯片研發商「曦智科技」以及碳化硅半導體研發商「瞻芯電子」超10億元大額融資的影響，本月C輪和D輪融資總額同比、環比雙雙激增。

　　結合往期數據分析，本月融資頻率最高的A輪，融資事件數較2024年9月顯著增長65.4%，披露融資額同比增幅更是達到177.0%；平均單筆融資額為4049.47萬元，約為2024年同期的1.67倍。與2025年8月相比，A輪融資事件數和披露融資額分別增加31.8%、77.5%，導致平均融資額環比增長34.7%。

　　從融資行業分佈來看，先進製造依舊憑藉137起融資事件領跑，獲投企業中約48.9%為集成電路公司，而2025年8月和2024年9月同指標分別為46.1%、47.0%。集成電路領域披露融資額佔先進製造披露融資總額的比例約45.5%，同比小幅下降4.8個百分點。

　　汽車交通9月33個項目共計融資接近140億元，比先進製造披露融資額高出超20億元，同比、環比分別增長134.6%、1129.0%。整車製造和汽車零部件領域受大額融資影響，披露融資額合計132.88億元，約佔行業融資總額95.7%。

　　人工智能行業的融資事件數連續第14個月躋身前三，本月共有107個相關企業獲得融資，披露融資額合計44.89億元。其中，商業模式相對更成熟的智能機器人領域共發生57起事件，融資33.64億元，分別佔比53.3%、74.9%。

　　結合往期數據分析，除了2024年9月和11月兩個震盪波動區間，先進製造行業步入2025年后融資表現整體平穩。本月融資事件數同比提高3.8%，環比增長19.5%；披露融資額與2025年8月相比翻了3.4倍，但仍未恢復至2024年9月的一半。綜合作用下，單筆平均融資額約為8624.09萬元，創下今年新高。

　　細究其獲投項目所處輪次，處於天使輪、A輪和Pre-A輪早期階段的公司合計佔比60.6%；共有3家獲得E輪融資，約佔E輪融資事件數總量的四分之三。處於戰略融資輪的公司披露融資額最高，合計約為37.70億元，佔賽道融資總額31.9%。尤其，航天信息與通信基礎設施應用方案提供商「時空道宇」完成20億元戰略融資，由浙江新能源汽車產業基金獨家投資，所融資金將專項用於全球總部建設及吉利星座全球業務發展。

　　從融資地域分佈來看，江蘇本月完成129起融資事件，保持領先地位。浙江、上海和深圳的融資頻次緊隨其后，事件數皆超過90起。註冊於上海的整車製造合資公司「江鈴福特」獲投24.78億元、寧德時代旗下智能滑板底盤產品技術服務商「時代智能」融資20億元，推動地區披露融資金額同比近乎翻番，環比激增527.0%，達到118.34億元。

　　結合往期數據分析，江蘇的融資事件數同比、環比分別增長43.3%、3.2%，融資額較2024年9月、2025年8月顯著提高168.7%、113.0%，平均單筆融資額漲至3765.15萬元。

　　細究其獲投項目所處輪次，處於天使輪、A輪和Pre-A輪早期階段的公司合計佔比66.7%，共有4家企業獲得D輪融資，約佔D輪融資事件數總量的23.5%。種子輪披露融資額佔比最高，約佔賽道融資總額72.2%。

　　至於其獲投項目所處行業，先進製造、醫療健康和新材料公司在一級市場備受青睞，這三個細分市場中平均每4-5起融資事件中，就有1起的目標對象是江蘇企業。江蘇的新材料獲投企業披露融資額共12.11億元，約佔賽道融資總額66.9%。

　　活躍機構

　　本月投資最活躍的機構包括毅達資本、深創投、奇績創壇、中科創星、BV百度風投等。投資事件數在6起及以上的機構中，國資背景機構約佔60.0%。

　　其中，南京市創投集團成立於2018年，由南京紫金投資集團、新工集團、城建集團和東南集團共同發起，是市屬專業化創業投資平臺，主要運作方式包括母基金投資、二手基金份額投資和項目直接投資。機構受託管理基金規模近300億元，直接和子基金投資項目達1000余個，70余家已上市或過會。

　　本月募資最活躍的機構包括東久新宜、普洛斯、合肥產投、康橋資本等。

　　新經濟基礎設施投資及開發運營機構東久新宜集團宣佈新一期人民幣基金已完成募集，總規模約35億元。新基金將投資於全國範圍內的優質新經濟基礎設施資產，包括位於全國核心樞紐城市的高標準現代化物流資產，及位於成熟產業集羣的優質廠房及先進製造中心（智造園區）資產。該類投資組合聚焦電子商務、智能製造、供應鏈升級等新經濟領域產生的基礎設施需求，有利於產生穩定且可持續的回報。

　　同樣積極募資的基礎設施投資機構還有普洛斯，其最新一期中國收益基金普洛斯中國收益基金十四期（CIF XIV）以20億元最終關賬。該基金計劃投資位於華南、華東及華中地區多個核心城市的5處物流倉儲及高端製造基礎設施，主要服務第三方物流、電商零售、汽車及零配件等行業客户。

　　專注醫療健康投資的康橋資本，近日首隻人民幣醫療健康不動產基礎設施基金康橋生命科學基礎設施核心基金一期完成募集，規模總計9.25億元。基金目前已完成對康橋大興生命科學園的戰略收購，園區聚焦生物製藥、高端醫療器械等領域。康橋通過外立面改造、公共區域升級等資產優化，將出租率提升至超90%，新增及續租面積近4萬平方米。

　　大額融資

　　本月超10億元人民幣的大額融資事件共10起，融資總金額合計243.78億元，佔披露融資總額比例約為55.0%。

　　大額融資集中於汽車交通、先進製造、人工智能三大賽道，與行業趨勢高度契合。「一汽奔騰」、「江鈴福特」和「時代智能」等項目，錨定新能源與智能駕駛產業升級；「星河動力」、「時空道宇」、「曦智科技」聚焦商業航天、衞星互聯網、光子芯片等「卡脖子」領域；「自變量機器人」、「星邁創新」則代表AI向硬件落地、垂直行業滲透轉型。

　　此外，本月大額融資以中后期A+輪、C輪、D輪以及戰略融資輪為主，一定程度上反映市場的「風險偏好遷移」。一方面，被投企業通過戰略融資引入產業資源，補全技術、渠道或供應鏈短板，積極推動技術、產能、市場的一體化整合；另一方面，機構傾向選擇進入「規模化擴張」或「上市預備」階段的企業，通過后期輪次佈局分享Pre-IPO紅利。

　　新興賽道

　　民營商業運載火箭公司「星際榮耀」宣佈完成D+輪融資首批7億元資金交割，由成都重大產業化基金領投，空港創投、盈遠投資共同跟投。該輪所融資金將用於雙曲線三號可重複使用運載火箭的研發、落地成都市雙流區的火箭生產基地項目的建設，以及綿陽市涪城區發動機產線的建設。

　　星際榮耀成立於2016年，截至目前已形成雙曲線系列運載火箭產品型譜及焦點系列液體火箭發動機產品，其中雙曲線一號固體運載火箭實現多次成功發射入軌。本次落地成都雙流區的生產基地，滿產后將形成年產20發雙曲線三號火箭的生產配套能力，有望2030年收入規模突破40億元。

責任編輯：楊舒