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調研速遞|富安娜接待中信建投等38家機構調研 三季度營收5.35億元環比改善 雙十一直播增長退貨率下降
2025-10-27 17:24
深圳市富安娜家居用品股份有限公司（以下簡稱「富安娜」）於2025年10月27日通過電話會議形式接待了機構調研。本次調研吸引了中意資產管理、中信建投、中金公司、中加基金、中海基金等38家機構參與，公司副總經理兼董事會祕書李艷就三季度經營情況及市場關切問題與機構進行了深入交流。
調研基本信息
| 投資者關係活動類別 | 其他（電話會議） |
|---|---|
| 時間 | 2025年10月27日 |
| 地點 | 公司會議室（線上交流） |
| 參與單位名稱 | 中意資產管理、中信建投、中金公司、中加基金、中海基金、浙商證券、長盛基金、長江證券（上海）資產管理、興業證券、天弘基金、天風證券、生命保險資產管理、深圳獵投資本、申萬宏源、上海寧泉資產管理、上海珺容投資、上海大箏資產管理、上海晨燕資產管理、仁橋（北京）資產管理、鵬揚基金、南方基金、路演時代、開源證券、金信基金、交銀施羅德基金、華西證券、華泰證券（上海）資產管理、華安基金、恆安標準人壽保險、合煦智遠基金、國泰海通盛開、國盛證券、光大證券、東吳證券、東方證券、東方財富證券、大家資產管理、創金合等38家機構 |
| 上市公司接待人員姓名 | 副總經理兼董事會祕書 李艷 |
公司三季度經營概況
公告顯示，2025年第三季度，富安娜實現營業收入5.35億元，同比下降7.58%；歸屬於上市公司股東的淨利潤5357萬元，同比下降28.74%；歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤5254萬元，同比下降22.77%。
公司表示，儘管業績同比仍有下滑，但三季度經營情況環比二季度持續改善，整體符合預期。這主要得益於公司聚焦核心問題，持續優化內部管理流程，加大產品創新與市場開拓力度。
投資者關注焦點回應
毛利率波動：庫存清理致同比下降，渠道改善推動環比提升
針對「三季度毛利率環比提升但同比下降」的問題，公司解釋稱，主要受庫存清理影響。三季度直營渠道和電商渠道毛利率環比二季度有所改善，但各渠道仍在進行庫存結構性調整和清理，導致同比去年有所下降。
費用控制：嚴控低效支出，管理費用降幅顯著
關於「三季度管理費用下降幅度較大」，公司表示，一方面持續嚴格控制低效費用支出，另一方面前期因未查明原因產生的大額水電費問題已得到處理，共同推動管理費用有效下降。
政府補貼：製造業税收優惠到期影響前三季度，四季度將積極申報
對於「其他收益（政府補貼）同比減少」，公司指出，主要因先進製造業增值税加計抵減政策到期，導致無法繼續享受相關優惠。四季度公司將持續關注符合條件的政府補助項目，積極參與申報。
現金流改善：減少原輔料儲備，經營性現金流淨額大增
三季度經營性現金流淨額大幅增長，主要得益於公司減少原輔料儲備，支付的貨款相應減少，優化了資金周轉效率。
終端零售：線下承壓線上發力，雙十一直播增長退貨率下降
國慶以來終端零售整體穩健，呈現「線下承壓，線上與創新渠道發力」特徵。線下渠道面臨階段性壓力，仍在主動優化調整；線上及團購渠道增長動能強勁。雙十一電商渠道開局良好，傳統平臺與直播均有增長，其中直播貢獻主要增量，且退貨率遠低於去年同期。
新品佈局：聚焦新型材料，拓展涼感、針織品類
公司在9月訂貨會上發佈了多款新品，除傳統藝術家紡套件外，重點在涼感、針織等新型材料領域進行開發，以滿足消費者多樣化需求。
分紅政策：維持穩定持續慣例，無重大變化不調整
公司表示，在未出現大的市場變化或不可抗力因素情況下，將秉持穩定且持續的分紅政策，延續以往慣例。
本次調研中，機構重點關注了公司業績改善趨勢、渠道調整成效及雙十一銷售表現。富安娜在庫存優化、線上創新等方面的積極舉措，或為后續業績修復提供支撐。
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