樂舒適 Softcare，通過港交所聆訊，或很快香港上市，中金公司、中信證券、廣發證券香港聯席保薦

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2025年10月26日，分拆自森大集團、總部位於阿聯酋迪拜機場自貿區的樂舒適有限公司 Softcare Limited (以下簡稱「樂舒適」)在港交所披露聆訊后的招股書，或很快在香港主板掛牌上市。

樂舒適，於2025年1月27日、2025年8月12日先后兩次遞表，后於2025年10月16日獲中國證監會境外上市備案通知書。

樂舒適聆訊后招股書鏈接：

https://www1.hkexnews.hk/app/sehk/2025/107626/documents/sehk25102600045_c.pdf

主要業務

樂舒適，成立於2009年，作為一家專注於非洲、拉丁美洲、中亞等快速發展新興市場的跨國衞生用品公司，主要從事嬰兒紙尿褲、嬰兒拉拉褲、衞生巾和濕巾等嬰兒及女性衞生用品的開發、製造和銷售。公司大部分收入來自向非洲客户的銷售，已成為非洲多國的衞生用品行業的領軍企業，也是新興市場的重要參與者之一。

根據弗若斯特沙利文報告，

• 於2024年按銷量計，樂舒適在非洲的嬰兒紙尿褲市場、衞生巾市場均排名第一，市場份額分別為20.3%、15.6%；

• 於2024年按收入計，樂舒適在非洲嬰兒紙尿褲市場和衞生巾市場均排名第二，市場份額分別為17.2%及11.9%；

• 於2024年按收入及銷量計，樂舒適在加納、肯尼亞、科特迪瓦、塞內加爾、喀麥隆和坦桑尼亞嬰兒紙尿褲市場均排名第一，以及在加納、塞內加爾、肯尼亞和坦桑尼亞衞生巾市場均排名第一。

樂舒適的運營多個品牌，包括是Softcare(核心品牌)、Veesper(針對祕魯等拉美市場的品牌)，以及Maya、Cuettie 及Clincleer(為大眾市場量身打造的品牌)。

截至2025年4月30日，樂舒適在非洲佈局8個生產廠房(包括加納、肯尼亞、塞內加爾、坦桑尼亞、贊比亞、喀麥隆、烏干達、貝寧)及51條生產線，年總設計產能為嬰兒紙尿褲63.012億片、嬰兒拉拉褲3.521億片、衞生巾28.541億片及濕巾93.035億片。銷售覆蓋範圍包括加納、塞內加爾、科特迪瓦、貝寧、肯尼亞、坦桑尼亞、烏干達、贊比亞、喀麥隆、祕魯、薩爾瓦多、哈薩克斯坦斯坦及其他國家。

樂舒適的主要收入來自銷售嬰兒紙尿褲，其他收入來自銷售包括衞生巾、嬰兒拉拉褲、及濕巾等產品。

股東架構

招股書顯示，樂舒適在上市前的股東架構中，

沈延昌先生、楊艷娟女士夫婦，通過Century BVI，持股64.42%；

其他股東包括世界銀行集團等。

董事高管

樂舒適董事會由8名董事組成，包括：

• 2名執行董事：

羅繼超先生(首席執行官)；

趙永強先生(首席運營官)；

• 3名非執行董事：

沈延昌先生(董事會主席、公司創辦人，森大集團主席)；

楊艷娟女士(森大集團顧問)(沈延昌的配偶)；

周仁偉先生(原名周軍)(歷任廣州森大副總裁、財務官兼董事等)；

• 3名獨立非執行董事：

婁愛東女士(北京市康達律師事務所證券業務核心負責人)；

高建明先生(上海弘信股權投資基金管理有限公司董事長)；

徐景先生(標準發展集團(01867.HK)執行董事兼首席財務官)。

除執行董事外，高管還包括：

龍瑞麒先生(首席財務官兼聯席公司祕書)；

王楠先生(銷售及營運中心主管)；

張琦先生(海外業務管理中心主管)；

岳傑先生(項目開發部主管)；

周正良先生(供應鏈管理中心總經理)。

公司業績

招股書顯示，在過去的2022年、2023年、2024年和2025年前四個月，樂舒適的營業收入分別為3.20億、4.11億、4.54億和1.61億美元，相應的歸母淨利潤分別為1,712.6萬、6,281.3萬、9,599.1萬和3,124.4萬美元。

中介團隊

樂舒適是次IPO的中介團隊主要有：

中金公司、中信證券、廣發證券香港為其聯席保薦人；

德勤為其審計師；

通商為其公司中國律師；

盛德為其公司香港及美國律師；

柯伍陳為其公司香港律師；

君合為其券商中國律師；

史密夫斐爾為其券商香港及美國律師；

東吳證券為其合規顧問；

弗若斯特沙利文為其行業顧問。

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