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港股三大指數早盤震盪反覆 恆指半日漲1.02% 藥明康德(02359)漲5.97%
2025-10-27 12:17
金吾財訊 | 港股三大指數早盤震盪反覆，截至午間收盤，恆指漲1.02%，國企指數漲0.95%，恆生科技指數漲1.48%。
藍籌中，藥明康德(02359)漲5.97%，百度集團-SW(09888)漲5.60%，信義玻璃(00868)漲3.39%，藥明生物(02269)漲3.31%；跌幅方面，李寧(02331)跌3.36%，小米集團-W(01810)跌2.70%，理想汽車-W(02015)跌2.00%。
板塊方面，芯片股盤初強勢，ASMPT(00522)漲4.44%，貝克微(02149)漲4.44%，華虹半導體(01347)漲2.79%，中興通訊(00763)漲2.67%，中芯國際(00981)漲2.38%，地平線機器人-W(09660)漲1.46%。據科技日報報道，光刻技術是推動集成電路芯片製程工藝持續微縮的核心驅動力之一。近日，北京大學化學與分子工程學院彭海琳教授團隊及合作者通過冷凍電子斷層掃描技術，首次在原位狀態下解析了光刻膠分子在液相環境中的微觀三維結構、界面分佈與纏結行為，指導開發出可顯著減少光刻缺陷的產業化方案。相關論文近日刊發於《自然·通訊》。中信建投發佈研報稱，隨着半導體產業更先進製程邁進，芯片尺寸縮小而功率激增，「熱點」問題突出，芯片表面温度過高會導致安全性和可靠性下降，催生對高效散熱方案的需求。金剛石是理想散熱材料，且兼具高帶隙、極高電流承載能力、優異機械強度與抗輻射性，在高功率密度、高温高壓等嚴苛場景中優勢顯著。其應用形式包括金剛石襯底、熱沉片及帶微通道的金剛石結構，可適配半導體器件、服務器GPU等核心散熱需求。在製備上，化學氣相沉積法(CVD)為主流，可生產單晶、多晶、納米金剛石，國內外企業已開發相關產品。伴隨算力需求提升與第三代半導體發展，未來金剛石在高端散熱市場空間廣闊。
中資券商股普漲，中金公司(03908)漲4.50%，東方證券(03958)漲4.13%，招商證券(06099)漲3.83%，中國銀河(06881)漲3.56%，國聯民生(01456)漲3.41%，中信建投證券(06066)漲3.25%。截至10月24日，已有6家券商及上市主體披露2025年前三季業績，淨利均實現顯著提升。尤為引人關注的是，中信證券總資產規模突破兩萬億元，成為國內首家邁入「兩萬億俱樂部」券商。國泰海通非銀首席分析師劉欣琦發佈研報稱，42家上市券商2025Q1-3調整后營業收入(營業收入-其他業務成本)同比增32.02%至3954.84億元，歸母淨利潤同比增58.63%至1651.47億元。其中，2025Q3單季調整后營收1481.51億元，環比、同比分別增11.45%、27.15%，歸母淨利潤611.3億元，環比、同比分別增17.94%、48.74%。2025年以來市場行情和交易活躍度改善，經紀和投資業績增長驅動整體業績增長。從上市券商2025Q1-3各項業務收入對營收增量貢獻度看，預計經紀業務同比增長對調整后營收增量的貢獻最大，為48.32%，主因2025年前三季度市場交易額同比大幅提升。同時投資業務對調整后營業收入增長的貢獻為38.14%，主因是權益市場相較2024Q3收益率在高基數下仍然邊際提升。
個股方面，小米集團跌2.70%。花旗發表研報指，小米集團預計將於11月18日公佈2025年第三季度業績。總體而言，業績可能略低於該行預期，主要因智能手機毛利率及物聯網(IoT)收入低於預期，而互聯網業務及電動車業務則大致符合預期。花旗現在預計，集團調整后淨利潤達102億元人民幣(按年增長64%，按季度減5%），受智能手機毛利率因地區組合不利及記憶體價格上漲而拖累，以及物聯網收入因中國補貼效應減弱所影響。花旗將集團2025至2027年智能手機出貨量預測下調200萬台，並調低毛利率假設。儘管花旗對集團電動車業務第二階段擴產有疑慮，但仍對集團電動車業務的假設保持堅定，並預計2025年第三季度電動車營運利潤將扭虧轉賺7.22億元人民幣。總結而言，花旗下調集團2025至2027年每股盈利預測3%至4%，目標價下調至65港元(原本66港元)，但維持「買入」評級，因為長期增長主題不變。
洛陽鉬業(03993)漲4.51%。公司前三季度實現營業收入1454.85億元；歸母淨利潤142.80億元，同比增長72.61%，續創同期歷史新高，並超越去年全年；第三季度單季盈利為56.08億元，同比增長96.40%。具體來看，洛陽鉬業前三季度在礦山端的營業收入為565.94億元，佔比整體近四成，其中銅板塊營業收入為386.18億元，佔比礦山端68%以上。
中國銀河發研報指，海外方面，美國9月CPI同比上漲3%，創今年1月以來最高，但低於市場預期的3.1%；核心CPI環比放緩至0.2%，也低於市場預期。美國通脹數據公佈后，美聯儲年內降息預期升溫。國內方面，前三季度中國GDP同比增長5.2%，其中，一季度增長5.4%，二季度增長5.2%，三季度增長4.8%。10月23日，二十屆四中全會公報發佈。全會提出了「十五五」時期經濟社會發展的主要目標：高質量發展取得顯著成效，科技自立自強水平大幅提高，進一步全面深化改革取得新突破，社會文明程度明顯提升，人民生活品質不斷提高，美麗中國建設取得新的重大進展，國家安全屏障更加鞏固。當前港股估值整體處於歷史中高水平，預計未來港股市場或寬幅震盪。配置方面，建議關注以下板塊：（1）海內外不確定因素較多，市場避險需求上升，利好貴金屬等避險資產。（2）隨着市場風格切換，前期漲幅較低的紅利資產關注度提升。（3）根據二十屆四中全會公報，「十五五」規劃建議中政策重點提及的科技板塊、消費板塊有望獲得資金青睞。
