法國興業銀行表示信貸市場保持彈性，但上漲空間有限

法國興業銀行研究分析師胡安·埃斯特班·瓦倫西亞（Juan Esteban Valencia）表示，儘管全球經濟增長放緩，信貸市場仍表現出顯着的穩定性，他表示投資級債務仍然受到穩健的基本面和強勁的投資者需求的支撐。

瓦倫西亞在10月24日致客户的報告中寫道，過去三年信貸市場出現了「強勁反彈」，只被短暫的波動所打斷。他將這種彈性歸因於健康的企業資產負債表和對固定收益資產的持續需求，並指出市場基本上擺脫了最近的阻力，包括法國政治不確定性、貿易摩擦和更廣泛的地緣政治風險。

瓦倫西亞表示，雖然經濟勢頭正在減弱，但投資級發行人的環境仍然總體上有利，儘管高收益債券，尤其是較低評級級別的債券，感受到了更大的壓力。

他寫道：「只要經濟增長保持適度積極，那麼大部分信貸綜合體就應該保持穩定在當前水平左右。」

他説，主要的潛在風險在於企業財報季。到目前為止，公司業績一直「令人鼓舞」，如果公司避免再槓桿或大範圍虧損，利差可能仍比法國興業銀行的預測更緊。

瓦倫西亞還指出，隨着發行人擺脫盈利封鎖期，首次發行出現反彈，上周新發行量超過150億歐元（174億美元），這是本月最強勁的步伐。今年迄今發行總額已接近7300億歐元，使市場有望到2025年底突破8000億歐元。

總體而言，法國興業銀行預計信貸市場將保持堅挺，但進一步收緊的空間有限，這表明投資者可能需要降低迴報預期，即使形勢仍然廣泛支持。