港股IPO周報：賽力斯傳很快招股，4只新股即將掛牌，滴普科技或成今年主板「超購王」

來源：活報告

2025年以來，港股市場已有74只新股IPO上市（另外有1只De-SPAC、1只介紹上市），合計募資約1917億港元。最近一周（10月19日~10月25日），3家上市，5家招股，5家聆訊，7家遞表。   

最近一周，海西新葯、聚水潭、廣和通上市。其中，原定於10月17日上市的海西新葯最后延迟至10月20日掛牌上市，廣和通上市首日破發，由此也成為首隻機制B發行破發的新股。

5家公司招股，明略科技-W仍在招股中；滴普科技（18C）、八馬茶葉、三一重工（AH）、劍橋科技（AH）截止招股，將於10月27日暗盤，10月28日上市。

其中：據市場消息透露，滴普科技(1384.HK)已錄得7590倍超額認購，涉資2721億港元，有23.9萬人認購，超購倍數已超過今年9月9日上市的大行科工(2543.HK)的7557.4倍，榮登今年主板新股「超購王」。

據市場消息透露，八馬茶業(6980.HK)已錄得2684倍超額認購，涉及資金1220億港元，有16.9萬人認購，其招股價範圍是45-50港元。

據市場消息透露，劍橋科技(6166.HK)已錄得340倍超額認購，涉及資金1586億港元，有20.8萬人認購。其招股價上限為68.88港元，集資46.157億港元。

據市場消息透露，三一重工(6031.HK)已錄得53倍超額認購，涉及資金663億港元，有11.6萬人認購。其招股價範圍是20.3-21.3港元。

最近一周，均勝電子、文遠知行、旺山旺水、天域半導體、百利天恆等5家公司通過聆訊。

目前有8家公司通過聆訊、待招股，市場傳聞賽力斯最快將於下周一招股，或集資最多20億美元（約156億港元），有望超越奇瑞汽車，成為今年最大的汽車IPO。路透旗下IFR引述知情人士稱，小馬智行計劃兩周內在香港上市，擬集資逾5億美元(約39億港元)。

另外，禹王生物、金添動漫、協創數據（AH）、濱化股份（AH）、中偉股份（AH）、智匯礦業、和輝光電（AH）等7家公司遞表。

一、新股上市（3家）

最近一周，海西新葯、聚水潭、廣和通上市。

10月20日，海西新葯正式掛牌上市，首日股價高開超過18%，午盤最高一度漲超36%，尾盤有所回落，最終收盤漲20.6%。首日收盤市值約82億港元，H股市值82億港元，成交額約2.72億港元。

10月21日，聚水潭正式掛牌上市，首日高開超24%，午盤亦衝高至近33%，最終收盤漲23.86%，首日收盤市值約161.47億港元，成交額達14.41億港元。

10月22日，A+H公司廣和通(0638.HK)正式掛牌上市，上市首日股價平開后迅速走弱，盤中跌幅逐漸擴大，最終收跌11.72%，成為新規以來機制B首隻破發新股。截至上市首日收盤，公司總市值170.92億港元，H股市值25.64億港元，全天成交約6.46億港元。

二、招股（5家）

最近一周，5家公司招股，滴普科技（18C）、八馬茶葉、三一重工（AH）、劍橋科技（AH）招股結束，明略科技-W仍在招股。

1、滴普科技（18C）

滴普科技(1384.HK)招股日期為2025年10月20日至2025年10月23日，並預計於2025年10月28日在港交所掛牌上市。

公司擬全球發售2663.20萬股（假設未行使調整權及超配權），最高招股價為26.66港元。本次無穩價人，發行比例為8.15%；公司為18C企業，所以不適用新規AB發行機制。根據特專科技上市規則，公司公開發售股份佔比為5%，最高可回撥至20%；發行后總市值為87.08億港元，H股市值與總市值相同，H股全流通。

若按最高價26.66港元計，募資總額約7.10億港元；若公開固定10%，則國配部分約佔6.75億港元，本次無基石投資者參與。

2、八馬茶葉

八馬茶業(6980.HK)招股日期為2025年10月20日至2025年10月23日，並預計於2025年10月28日在港交所掛牌上市。

公司擬全球發售900萬股（假設未行使調整權及超配權），區間招股價為45.00-50.00港元。本次無穩價人，發行比例為10.59%；發行採用機制B，初始公開分配10%，無強制回撥；發行后總市值為38.25億-42.50億港元，H股市值為23.84億-26.49億港元。

若按中間價47.50港元計，募資總額約4.28億港元；若公開固定10%，則國配部分約佔3.85億港元，本次無基石投資者參與。

3、劍橋科技（AH）

劍橋科技(6166.HK)招股日期為2025年10月20日至2025年10月23日，並預計於2025年10月28日在港交所掛牌上市。

公司擬全球發售6713.05萬股（假設未行使調整權及超配權），最高招股價為68.88港元，較10月21日A股，收盤價的112.48人民幣，折價約為43.88%。

本次穩價人為國泰君安，發行比例為20.00%；發行採用機制B，初始公開分配10%，無強制回撥；發行后總市值為230.77億港元，H股市值為46.16億港元。

若按最高價68.88港元計，募資總額約46.24億港元；若公開固定10%，則國配部分約佔41.54億港元，本次有16家基石投資者參與，約22.57億港元，佔全球發售的48.89%。

4、三一重工（AH）

三一重工(6031.HK)招股日期為2025年10月20日至2025年10月23日，並預計於2025年10月28日在港交所掛牌上市。

公司擬全球發售5.80億股（假設未行使調整權及超配權），區間招股價為20.30-21.30港元，較10月20日A股收盤價的22.49人民幣，折價區間為13.13%-17.21%。

本次穩價人為中信里昂，發行比例為6.41%；發行採用機制B，初始公開分配10%，無強制回撥；發行后總市值為1838.13億-1928.68億港元，H股市值為117.83億-123.63億港元。

若按中間價20.80港元計，募資總額約120.73億港元；若公開固定10%，則國配部分約佔108.66億港元，本次有23家基石投資者參與，約58.99億港元，佔全球發售的48.86%。

5、明略科技-W

明略科技-W (2718.HK)招股日期為2025年10月23日至2025年10月28日，並預計於2025年11月3日在港交所掛牌上市。

公司擬全球發售721.90萬股（假設未行使調整權及超配權），最高招股價為141.00港元。本次穩價人為中金香港，發行比例為5.00%；公司發行採用機制B，初始公開分配10%，無強制回撥；發行后總市值為203.57億港元。

若按最高價141.00港元計，募資總額約10.18億港元；若公開固定10%，則國配部分約佔9.16億港元，本次有7家基石投資者參與，約參投4.59億港元，佔全球發售的45.1%；

基石投資者包括Huang River Investment（騰訊控股全資擁有）、郭敏芳、Treasure-stone、包莉娜、Hundreds Capital、GFH、QuantumPharm（晶泰控股）等。

三、通過聆訊（5家）

最近一周，5家公司通過聆訊。

1、百利天恆（AH）

2025年10月22日，百利天恆通過港交所聆訊，擬在香港主板實現A+H雙重上市，聯席保薦人為高盛、摩根大通、中信證券。

公司是全球領先的創新ADC藥物和多特異性抗體藥物研發平臺，大單品BLB01D1刷新全球ADC類藥物單品交易總價紀錄，2025年上半年收入1.7億元，研發支出達10.4億元。

2、天域半導體

天域半導體於2025年10月21日通過港交所聆訊，即將在香港主板上市，獨家保薦人為中信證券。公司是一家碳化硅外延片供應商，2024年收入為5.2億，毛損3.74億元，淨虧損5億元，2025年前5月收入2.57億，淨利潤0.1億元。

3、旺山旺水

2025年10月20日，旺山旺水通過港交所聆訊，即將在香港主板上市，獨家保薦人為中信證券。公司是一家生物醫藥公司，2024年收入0.12億元，淨虧損2.2億元人民幣；2025年前四個月收入0.13億元，淨虧損1.12億元人民幣

4、文遠知行-W（中概股迴歸）

2025年10月19日，文遠知行-W通過港交所聆訊，擬以18C章在香港主板上市，聯席保薦人為中金公司、摩根士丹利。

公司是L4級自動駕駛領域的全球先行者，2024年收入3.6億元，淨虧損25.2億元，研發支出達10.9億元；2025年上半年收入2億元，淨虧損7.9億元，研發支出6.4億元。

公司已於2024年10月在美股納斯達克上市（代碼：WRD.US），截至2025年10月19日，市值約31.6億美元。

5、均勝電子(AH)

2025年10月19日，均勝電子通過港交所聆訊，擬在香港主板實現A+H上市，聯席保薦人為中金公司、瑞銀集團。

公司是一家智能汽車科技解決方案提供商，2024年收入558.64億元人民幣，毛利潤為90.64億元人民幣，淨利潤13.26億元人民幣，毛利率16.22%。

四、遞表公司（7家）

最近一周，7家公司在港交所遞交上市申請。

1、禹王生物

2025年10月20日，禹王生物首次向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市，聯席保薦人為招銀國際、建銀國際。公司是全球最大的食品級精製魚油及其製品供貨商，2025年上半年收入3.43億元，淨利潤0.23億元，毛利率20.74%。

2、金添動漫

2025年10月20日，金添動漫首次向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市，聯席保薦人為招商證券國際、中國銀河國際。公司是中國IP趣玩食品行業的開創者及領導者，2025年上半年收入4.44億元，淨利潤0.7億元，毛利率34.72%。

公司曾於2016年8月在國內新三板掛牌（代碼：838200.NQ），后於2021年1月除牌。

3、協創數據(AH)

2025年10月22日，協創數據首次向港交所遞交招股書，擬在香港主板實現A+H上市，聯席保薦人為天風國際、交銀國際、光銀國際。

公司是智能物聯終端製造商、綜合性雲服務提供商、智能存儲設備製造商、服務器再製造行業頭部公司，2025年上半年收入49.43億元，同比增長38%，淨利潤4.22億元，同比增長18%。

公司於2020年7月在A股創業板上市（代碼：300857），截至10月22日收盤，市值達540億人民幣，今年股價已實現翻倍。

4、濱化股份(AH)

2025年10月22日，濱化股份首次向港交所遞交招股書，擬在香港主板實現A+H上市，聯席保薦人為華泰國際、建銀國際。

公司是國內領先的綜合型化工集團，2024年收入達102.28億元，2025年上半年收入73.54億元，同比增長61%，淨利潤1.36億元，同比增長15%。

公司已於2010年2月在A股上市（代碼：601678），截至10月22日收盤，市值約88億人民幣。

5、中偉股份(AH)

A股三元前軀體龍頭中偉股份（300919.SZ）於2025年10月24日向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市，這是公司第2次遞交上市申請，聯席保薦人為摩根士丹利、華泰國際。

2024年收入為402.23億元，同比增長17.36%，淨利潤為17.88億元，同比下滑14.89%；2025年上半年收入為213.23億元，同比增長6.16%，淨利潤為7.06億元，同比下滑38.95%。截至2025年10月24日收盤，中偉股份A股市值為405億人民幣。

6、智匯礦業

2025年10月23日，智匯礦業第二次向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市，聯席保薦人為國金證券、邁時資本。

公司是一家礦業公司，專注在中國西藏的鋅、鉛及銅的探礦、採礦、精礦生產及銷售業務。2024年收入3.01億元人民幣，毛利率約34.7%，淨利潤達0.56億元，淨利率為18.5%。

7、和輝光電(AH)

2025年10月24日，和輝光電第二次向港交所遞交招股書，擬在香港主板實現A+H上市，獨家保薦人為中金公司。

公司是全球領先的AMOLED半導體顯示面板製造商，2025年上半年收入26.7億元人民幣，毛利率為-14.8%，淨虧損8.4億元，較上年同期收窄34.3%。

五、近期港股IPO市場情況

據LiveReport大數據，近10家上市新股平均發行市值為251.65億，最大市值為紫金黃金國際，最小市值為金葉國際集團；平均發行PE為73.61倍，PE處於高位水平；平均申購人數為267,598人，平均認購倍數為4258.45倍；平均基石佔比為33.70%，基石平均比例有所下降；

近10只新股暗盤平均上漲139.78%，首日平均上漲119.52%；繼16連漲之后，廣和通打斷連漲記錄，首日大跌11.72%，這也是「機制B」新股首次破發，且打斷了其保薦人中信證券所保薦項目的連勝記錄。

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