重磅！又一家建築龍頭申請破產重整

（來源：不良資產行業觀研）

10月14日，有着近二十年發展歷程、曾被譽為裝配式建築香港IPO第一股的龍頭企業主動申請破產重整。

遠大住工主動申請破產重整

10月10日，長沙遠大住宅工業集團股份有限公司（以下簡稱「遠大住工」）發佈內幕消息破產重整公告。公告顯示，遠大住工於2025年10月9日召開第四屆董事會第一次會議，審議通過關於公司決定自行申請破產重整的議案。

此次破產重整的背景是宏觀經濟、地產調控及疫情影響，導致遠大住工面臨債務和經營危機。儘管已採取多項自救措施，但收效甚微，各類風險已全面暴露且不斷加劇。根據《中華人民共和國公司法》、《中華人民共和國企業破產法》，遠大住工符合破產重整的條件。

遠大住工作為裝配式建築行業的領軍企業，擁有深厚的技術儲備、較高的行業地位和較強的品牌影響力。作為聯交所上市公司，有望通過重整引入優質戰略投資者，化解債務風險，提高企業核心競爭力。

遠大住工已向長沙市中級人民法院提交破產重整申請，並將適時召開股東會審議相關議案。公告日期為2025年10月10日，由執行董事譚新明代表董事會簽署。

需要注意的是，破產重整申請能否被法院受理、公司是否進入重整程序尚具有重大不確定性。遠大住工將及時通知股東及投資者有關公司預重整申請的任何重大進展，並根據上市規則於適當時候另行作出公告。股東及潛在投資者在買賣公司證券時請謹慎行事。

張劍與遠大住工的輝煌與跌落

從1996年懷揣建築工業化理想起步，到2019年成為行業上市第一股，再到2025年主動申請破產重整，張劍與遠大住工的幾十年歷程，可謂一波三折。

遠大住工的創始人暨董事長張劍1964年生於湖南郴州，畢業於哈爾濱工業大學熱能動力專業，曾在大學任教。

▲張劍（資料圖）

張劍於1988年6月成立遠大熱工研究所，並在次年開發成功中國第一臺無壓鍋爐。初期通過技術轉讓積累了經驗和資金。

1992年6月，張劍成立長沙遠大空調實業公司，成功開發中國第一臺直燃機。到1996年，遠大空調已成為全球同行業產銷量最大的企業。

張劍的轉型源於一次日本之行。1994年，他在日本首次目睹了裝配式建築的整個過程，從早上八點開工到傍晚即可入住，這種聞所未聞的建造效率給他帶來了巨大震撼。此前，他從事的無壓鍋爐和中央空調都只是建築的組成部分，而這次經歷讓他決心將事業擴展到整個住宅領域。

懷揣着用最少的資源，最小的環境影響來達成美好生活的理想，張劍於1996年帶領管理層團隊進入了建築工業化領域。同年年底，他與日本鈴木公司合資組建了遠大鈴木住房設備有限公司，次年便生產出首套遠鈴整體浴室，開始了對集成房屋的初步探索。

2006年3月，長沙遠大住宅工業有限公司正式成立。公司在這一年開始了較大規模的市場實踐，並於2007年被授予國家住宅產業基地稱號。

2008年起，遠大住工開啟了信息化和智能化的新探索，通過工業物聯網提升組織效率。張劍表示：從2008年到現在，我們更多是實現建築行業的第三次、第四次革命。這也是現在所有的工業4.0的初始版本，開啟了從製造到智造的真正轉化。

到2017年，遠大住工已被住建部命名為國家裝配式建築產業基地，併成為唯一一家擁有工信部智能製造試點示範項目的裝配式建築企業。

此時裝配式建築成為行業風口，遠大住工也抓住了機會。憑藉領先的技術和產能佈局，遠大住工於2019年在港交所成功上市，成為裝配式建築行業香港IPO第一股。

公司在上市后一度保持增長勢頭，2021年營收達到30.59億元的高點，這或許是它作為行業龍頭最后的榮光。

從2022年開始，形勢急轉直下。營收大幅下滑至22億元左右，更關鍵的是盈利能力徹底崩潰，連續兩年鉅額虧損（2022年虧8.1億，2023年虧3.89億），表明公司已陷入嚴重的經營危機。

進入2024年，惡化趨勢仍未止住。中報顯示營收繼續同比下降10.1%，同時虧損額高達2.96億元，這意味着公司的失血速度仍在加快，最終導致了2025年的破產重整申請。

遠大住工的結局≠建築工業化的失敗

遠大住工的上市與自主破產重整，無疑成為中國建築工業化十年浪潮中最具標誌性的事件。

遠大住工困境的根源在於一套未能適應建築行業本質的工業化模式：

在戰略層面，追求規模的廣度，而非運營的深度，重規模、輕效率的擴張，導致了資產沉重和資源分散，無法形成紮實的規模經濟。

在運營層面，理想化的工業理論與複雜的建築現實相沖突。公司試圖將追求零庫存、小規模多功能產線等製造業經典模式直接複製到建築業，卻忽視了后者產品固定、項目離散、需求多樣的特性。

在產品層面，技術長板未能轉化為市場優勢。儘管在產線裝備研發上具備優勢並以此獲利，但其在建築產品本身的研發與設計拆分能力上存在明顯短板。

企業問題疊加宏觀經濟、疫情、建築業大環境等多重因素導致了遠大住工如今的結局。

然而，一個龍頭企業的跌落，並不能簡單地等同於建築工業化本身的失敗。

反觀建築工業化本身，它非但不是可有可無的選項，恰恰是中國建築業突破發展瓶頸、提升國家整體競爭力的必由之路。以日本的數據爲鑑，其傳統建築業的勞動生產率長期低於社會平均水平，這意味着保守的建築業不是在拉動，而是在拖累全社會生產效率的提升。這一嚴峻問題，在中國同樣存在甚至更為突出。

因此，建築工業化肩負的使命，正是要通過一場生產方式的根本性革命，將建築業從依賴密集勞動力的現場施工，升級為以標準化、信息化和智能化為基礎的智能建造，從而扭轉其拖累整體生產率的局面。

這可能是行業邁向高質量發展的最佳路徑。