9月消費者價格指數（CPI）細分數據：食品與汽油價格持續上漲

專題：美國9月CPI小幅回升 低於市場普遍預期

　　從加油站到雜貨店貨架，消費者在各個消費場景都感受到壓力，美國通脹水平也隨之持續攀升。

　　美國勞工統計局（Bureau of Labor Statistics）數據顯示，9 月消費者價格指數（CPI）同比上漲 3%，環比（較 8 月）上漲 0.3%，月度漲幅主要由汽油、能源及食品價格上漲推動。

　　這份備受關注的通脹報告因政府停擺推迟了 10 天發佈，而政府停擺也導致官方經濟數據陷入停滯。

食品支出壓力：日常飲食成本上升

　　9 月食品價格環比上漲 0.2%，雖不及 7-8 月 0.5% 的漲幅，但受廚房常用主食價格上漲影響，食品價格同比仍攀升 3.1%。

　　以咖啡為例，儘管 8-9 月價格小幅下降 0.1%，但同比仍上漲 18.9%。其他早餐品類（包括新鮮甜卷、咖啡蛋糕和甜甜圈等）價格也在持續走高。

　　牛肉價格同樣漲幅顯著：牛肉和小牛肉整體價格同比上漲 14.7%，其中碎牛肉價格較去年 9 月上漲 12.9%。其他肉類價格漲幅相對温和，較易被消費者接受：雞肉同比上漲 1.5%，豬排同比上漲 0.3%。

　　此外，萬聖節前夕打算購買巧克力棒和軟糖的美國人，可能會被雜貨店賬單 「嚇到」。糖果和口香糖整體價格同比上漲 9.8%，8-9 月環比上漲 0.5%。

　　不過，曾在今年春季成為消費者 「痛點」 的雞蛋（儘管或許不是理想的萬聖節零食）價格持續下降：同比下跌 1.3%，環比大幅下跌 4.7%。9 月，一打 A 級大號雞蛋均價為 3.49 美元，低於去年 9 月的 3.82 美元。

關税是否讓我們花了更多錢？

　　經濟學家和消費者都在密切關注特朗普總統推行的全球大範圍關税是否推高了終端消費價格。剔除波動較大的食品和能源價格后，9 月核心 CPI 同比上漲 3%，環比僅上漲 0.2%。

　　進口依賴度較高的品類價格出現顯著上漲，包括家居用品和罐頭食品。

　　「關税仍在推高商品價格，且傳導範圍正在擴大，服裝、家俱和個人用品價格均大幅上漲，」 牛津經濟研究院（Oxford Economics）美國副首席經濟學家邁克爾・皮爾斯（Michael Pearce）在一份聲明中表示，「我們估計關税已使整體通脹率提高了 0.4 個百分點。假設關税水平不再大幅上升，那麼關税和美元走弱對商品價格造成的一次性提振效應，將在明年開始消退。」

居家與出行：住房與交通成本分化

　　住房成本已從疫情期間的飆升態勢有所回落，但對租房者和有房者而言，住房負擔能力仍處於緊張狀態。9 月住房通脹環比上漲 0.2%，同比上漲 3.6%。

　　即便抵押貸款利率小幅下降，居高不下的房價仍讓許多潛在購房者望而卻步。例如，儘管 9 月成屋銷售量有所上升，但其中僅 30% 被首次購房者購入（首次購房者通常更傾向於購買低價房屋），遠低於 30% 以上至 40% 以下的歷史平均區間。

　　汽車價格（尤其是二手車）在疫情期間曾大幅上漲，近期才趨於平穩。二手車價格雖同比上漲 5.1%，但 8-9 月環比下跌 0.4%。

　　不過，開車出行可能會加重消費者的預算壓力：汽油指數 8-9 月環比上漲 4.1%，但同比仍低 0.5%。

未來趨勢如何？

　　9 月通脹數據創下 5 月以來的最高水平，且仍遠高於美聯儲 2% 的目標。美聯儲上月完成了 2025 年首次降息，市場預計官員們將在下周會議上再次宣佈降息。