億緯鋰能三季度營收創新高，動力及儲能電池出貨量快速增長

10月23日晚間，億緯鋰能（300014.SZ）披露2025年第三季度財報。數據顯示，公司單季實現營業收入168.32億元，同比增長35.85%，環比增長9.5%，創歷史單季營收新高；歸母淨利潤12.11億元，同比增長15.13%，環比大幅增長140.16%，盈利修復能力顯著超出市場預期。

財報顯示，億緯鋰能前三季度累計實現營業收入450.02億元，同比增長32.17%；歸母淨利潤累計28.16億元。值得關注的是，剔除股權激勵費用（Q3計提2.5億元）及應收賬款壞賬計提（1.5億元）等非經常性損益后，第三季度扣非淨利潤為7.8億元，環比增長130%，顯示主營業務盈利能力加速回暖。

從費用端看，公司成本管控成效顯著。第三季度四項費用率降至9.5%，同比減少1.2個百分點，環比下降5.5個百分點。此外，通過減持思摩爾國際股權獲得投資收益，有效對衝了客户返利對毛利率的短期壓制。

作為公司核心增長引擎，動力電池與儲能業務在2025年前三季度均實現高速增長。

在動力電池領域，前三季度累計出貨34.59GWh，同比增長66.98%；其中第三季度單季出貨13.11GWh，新增配套北汽極狐阿爾法S5/T5、小鵬P7+/G6/G7等12款暢銷車型。其客户結構已覆蓋國內外20余家主流車企，通過外協產能調配保障供應鏈穩定性。

與此同時，公司的動力電池技術方面，推出了Omnicell大圓柱電池（能量密度300Wh/kg）、機器人專用G26P/G26Q電芯（循環壽命超5000次），並完成電池護照系統開發以適配歐盟CBAM碳關税要求。

儲能電池領域，億緯鋰能前三季度累計出貨48.41GWh，同比增長35.51%；第三季度單季出貨19.7GWh。其自主研發的628Ah大容量儲能專用電池實現量產交付，系統能量密度提升至180Wh/kg；全球首個628Ah儲能電站一次性送電成功，標誌「研發-量產-應用」全鏈條突破。

在全球市場，其馬來西亞二期儲能項目（規劃10-15GWh）預計2026年初投產，匈牙利工廠同步推進建設，未來將與馬來西亞基地形成協同，進一步拓寬海外動儲市場，提升全球競爭力。

此外，公司還通過接管外協代工工廠擴充產能，有效緩解短期供需緊張，為2025年出貨目標達成提供保障。國金證券預計，2025年億緯鋰能動儲電池總出貨量有望達到 120-130GWh，其中動力電池 50GWh、儲能電池 70-80GWh。

面對行業競爭加劇，億緯鋰能強化經營質量管控。針對合作方合衆汽車的經營風險，公司對其1.5 億元應收賬款全額計提，並通過法律手段維護自身權益，徹底消除潛在壞賬隱患，為后續利潤穩定奠定基礎。

億緯鋰能主動化解潛在風險，同時強化股東回報，財務健康度持續提升。在風險化解方面，針對合作方合衆汽車的經營風險，公司對其 1.5 億元應收賬款全額計提，並通過法律手段維護自身權益，徹底消除潛在壞賬隱患，為后續利潤穩定奠定基礎。

股權激勵費用影響也逐步明晰，據公司投資者交流紀要顯示，2025年上半年股權激勵税前費用約 5.7 億元，影響利潤約 4.9 億元，下半年預計產生約 4 億元費用，全年股權激勵費用預計達 9 億至 10 億元，隨着階段性費用逐步攤銷，短期利潤壓力將持續減弱。

此外，公司延續股東回報傳統，2025年半年度派發現金紅利5億元（每股0.245元），彰顯長期發展信心。