國產GPU獨角獸沐曦股份IPO過會 聯想(00992)有望分享「硬科技紅利」

智通財經APP獲悉，2025年10月24日，國產GPU獨角獸沐曦股份成功闖關科創板IPO，成為國產算力領域又一里程碑事件。公司擬募資39.04億元，用於高性能通用GPU、AI推理芯片及前沿技術研發，投后估值高達210億元。作為其早期戰略投資者與深度合作伙伴，聯想集團（00992）不僅持有沐曦近1%股權，更通過「DeepSeek一體機」實現產品級協同，率先卡位國產AI算力核心賽道，成為沐曦概念股中最具產業縱深的「硬科技紅利」分享者。

聯想對沐曦的押注始於2021年A輪融資，彼時國產GPU尚處「概念期」，聯想創投即果斷出手，成為其最早一批機構股東之一。招股書顯示，沐曦上市前最后一輪融資估值已突破210億元，聯想所持股權價值隨之水漲船高，浮盈可觀。

更關鍵的是，聯想並未止步於財務投資。2025年2月，雙方聯合推出「DeepSeek國產AI一體機」，採用「聯想服務器+沐曦訓推一體GPU+自主算法」架構，僅40天即實現千台交付、近萬卡出貨，覆蓋醫療、教育、製造等十余個核心行業，成為國產AI落地最快、規模最大的標杆案例。

在全球AI算力供應鏈不確定性加劇的背景下，國產替代已從「可選項」變為「必答題」。沐曦GPU產品矩陣覆蓋推理、訓推一體及圖形渲染，旗艦曦雲C600已實現設計-製造-封測全國產閉環，性能對標英偉達A100等國際旗艦。

聯想作為全球服務器出貨量前三的廠商，擁有成熟的供應鏈、渠道及行業客户資源。雙方軟硬協同，不僅解決了國產GPU「好用」的問題，更打通了「用好」的最后一公里。據IDC數據，2025年中國AI服務器市場規模預計將突破500億元，國產化率不足20%，替代空間巨大。聯想借沐曦之「芯」，強化自身服務器產品差異化競爭力，有望在這一輪AI基建周期中搶佔更多份額。

除聯想外，A股「沐曦概念」還包括：

淳中科技（603516.SH）：直接持有沐曦 0.24% 的股權。

中科藍訊（688332.SH）：同樣持有沐曦 0.24% 的股份。

閏土股份（002440.SZ）：持有沐曦 0.47% 的股份。 

優刻得 - W（688158.SH）：將沐曦 GPU 產品與雲平臺適配。

聖元環保（300867.SZ）：間接參與投資沐曦。

超訊通信（603322.SH）：是 「沐曦 GPU 產品特定行業總代理」。

但對比之下，聯想集團是唯一實現「股權+產品+渠道」三維共振的港股標的，具備持續兑現能力，稀缺性凸顯。

投資沐曦四年，聯想不僅收穫豐厚股權增值，更將國產GPU能力內化為自身產品競爭力，率先享受國產替代紅利。隨着沐曦登陸科創板，聯想集團有望以「沐曦概念股」身份，開啟新一輪價值重估。