每日機構分析：10月24日

轉自：新華財經

•野村：美聯儲仍對通脹波動高度敏感

•特朗普關税政策正持續滲透到價格水平中

•英國9月零售銷售意外上升

•荷蘭國際銀行：日本通脹上升爲日本央行12月加息敞開大門

•調查顯示韓國第三季度GDP增長可能加快

•Kenanga：馬來西亞林吉特兑美元可能在4.20附近交易

•俄羅斯央行本周可能停止或放慢降息周期

【機構分析】

•野村資本管理首席投資長Matthew Pallai表示，美聯儲在就業市場惡化的情況下變得更加温和，但對通脹波動仍高度敏感。他正在關注關税和移民政策帶來的持續價格壓力會如何使反通脹趨勢複雜化。如果通脹意外上升，股票和企業信貸估值過高可能會加劇波動性。

•金融分析平臺tastylive全球宏觀主管IlyaSpivak表示，預計美國9月CPI報告將顯示，整體CPI年率達到16個月來的高點3.1%；核心CPI年率將繼續保持在3.1%，與7月創下的五個月高點持平。這將標誌着美聯儲9月的貨幣政策導向首次受到真正的考驗。有理由對通脹感到擔憂，特朗普政府實施的關税政策正在持續滲透到價格水平中。一個明顯的跡象是，核心商品通脹在8月達到了兩年高點。7月和8月服務業價格增長有所降温，但ISM數據預示着一輪急劇上升即將到來。如果通脹壓力加劇的跡象迫使市場重新定價明年的降息預期，股市可能會下挫，同時美元走強。

•英國9月零售銷售出人意料地連續第四個月增長，在最近的數據顯示經濟和就業市場降温之后，這給人們帶來了一線希望。9月網上和實體店的商品銷量環比增長0.5%，這比經濟學家預期的下降0.4%要好得多，而8月經修正后的增幅為0.6%。沒有跡象表明，在英國財政大臣里夫斯於11月26日公佈預算案之前，有關加税的猜測正在損害消費者信心。GfK周五稍早表示，10月家庭信心指數微升2點至- 17，與8月持平，8月為2025年最高水準。

•荷蘭國際集團經濟學家Min Joo Kang説，日本不斷上升的通脹為日本央行12月加息提供了可能。9月消費者價格通脹率從8月的2.7%加速至2.9%。潛在的通脹壓力依然強勁。其他數據顯示，工資穩步增長正在提振私人支出，日元走軟可能在短期內加劇通脹壓力。這將支持日本央行在未來幾個月加息。該集團目前將12月加息視為基本情況。

•得益於財政刺激和強勁的出口，韓國第三季度經濟擴張可能加速。接受《華爾街日報》調查的11位經濟學家給出的預測中值是，7-9月GDP環比增長1.0%，同比增長1.5%。這將快於修正后的第二季度GDP環比增長0.7%和同比增長0.6%。荷蘭國際集團經濟學家Min Joo Kang在一份報告中表示，「預期中的增長主要是由於政府的現金補貼。」Kang説，半導體和船舶的強勁出口可能會繼續，但它們的影響可能會被其他商品的疲軟出口所抵消。

•Kenanga分析師稱，美元兑馬來西亞林吉特近期可能在4.20附近徘徊。他們認為林吉特下周有上漲空間，因預期美聯儲將降息25個基點。他們説，日本央行可能加息也可能令美元承壓。持續的美國政府停擺增加了波動性，給經濟前景蒙上了陰影，尤其是在勞動力趨勢方面。Kenanga預計美元兑馬來西亞林吉特短期內將面臨4.23的阻力和4.22的支撐。

•由於烏克蘭對煉油廠的襲擊和即將到來的增税加劇了通脹風險，俄羅斯本周可能會停止或放慢降息周期。儘管俄羅斯經濟在俄羅斯央行6月纔開始削減的高額借貸成本的重壓下掙扎，但央行行長納比烏林娜的團隊在周五的政策會議前發出了越來越謹慎的信號。其副手之一阿列克謝·扎博特金承諾，在立法者敦促為預算和企業提供救濟時，只會做出反映「所有可用信息」的「平衡決定」。這使得經濟學家們對周五會議的結果產生了分歧。大約一半的人預計將從目前17%的關鍵利率水平下調，而其余的人預計不會有變化。

編輯：馬萌偉