【財經早報】2025-10-24 星期五

（來源：海南港澳資訊產業股份有限公司）

今日要聞

●「十五五」目標：據央視新聞，二十屆四中全會公報發佈，全會提出了"十五五"時期經濟社會發展的主要目標：高質量發展取得顯着成效，科技自立自強水平大幅提高，進一步全面深化改革取得新突破，社會文明程度明顯提升，人民生活品質不斷提高，美麗中國建設取得新的重大進展，國家安全屏障更加鞏固。在此基礎上再奮鬥五年，到二〇三五年實現我國經濟實力、科技實力、國防實力、綜合國力和國際影響力大幅躍升，人均國內生產總值達到中等發達國家水平，人民生活更加幸福美好，基本實現社會主義現代化。

●中美經貿：商務部新聞發言人就中美經貿磋商有關問題答記者問。有記者問：近日，何立峰副總理與美國財政部長貝森特和貿易代表格里爾進行視頻通話，雙方同意儘快舉行新一輪中美經貿磋商，請問商務部是否有進一步消息？答：經中美雙方商定，中共中央政治局委員、國務院副總理何立峰將於10月24日至27日率團赴馬來西亞與美方舉行經貿磋商。雙方將按照今年以來兩國元首歷次通話重要共識，就中美經貿關係中的重要問題進行磋商。

宏觀經濟

1、國資委：近日，國務院國資委在京召開中央企業"十五五"規劃工作座談會，落實黨中央、國務院決策部署，聽取軍工、應急行業部分中央企業關於"十五五"規劃編制的意見建議。會議強調，要緊密結合新時代新徵程黨中央賦予國資央企的戰略使命，科學謀劃國資央企"十五五"規劃。

2、人民幣：人民幣國際化進程再邁出關鍵一步。國際清算銀行（BIS）近期發佈的三年一度的調查顯示，人民幣全球交易量已飆升至每日8170億美元，在全球匯市交易中佔比升至8.5%。與此同時，作為全球交易量排名第五的貨幣，人民幣與位居第四的英鎊之間的差距正在快速縮小--英鎊的交易佔比已從12.9%下降至10.2%。

3、中歐經貿：商務部新聞發言人就歐盟第19輪對俄製裁列單中國企業答記者問。問：10月23日，歐盟宣佈在第19輪對俄製裁中列單中國企業，並首次制裁中國大型煉油廠和石油貿易商，請問中方對此有何評論？答：歐盟不顧中方多次交涉和勸阻，一意孤行，在第19輪對俄製裁中再次列單中國企業，並首次制裁中國大型煉油廠和石油貿易商。中方對此強烈不滿、堅決反對。

4、河南：河南省人民政府辦公廳近日印發《河南省加快畜牧業轉型升級高質量發展若干政策措施》。其中提出，對肉蛋奶總產量年同比增幅超過10%、增量不低於0.5萬噸且全省排名前10位的縣（市、區），每縣（市、區）給予不超過300萬元獎勵。

資本市場

1、QFII：最新披露的上市公司三季報顯示，截至10月23日，在73家上市公司的前十大流通股股東名單中出現了QFII的身影，其中，QFII新進29家公司，加倉22家公司。這些被QFII加碼佈局的公司，主要是先進製造領域業績向好的公司，例如電氣設備行業的思源電氣、衞星通信行業的星網宇達、光學元器件行業的東田微、半導體板塊的聯芸科技、PCB板塊的大族數控等。根據三季報，上述公司淨利潤普遍增長。

2、銀行理財：10月23日，銀行業理財登記託管中心發佈《中國銀行業理財市場季度報告（2025年三季度）》。數據顯示，截至三季度末，銀行理財市場存續規模達32.13萬億元，同比增加9.42%，較今年6月末增加1.46萬億元。

3、私募：近兩個月，在上證指數創出十年新高的背景下，私募基金迎來新一輪規模擴張的機遇，又一批私募加入「百億俱樂部」。數據顯示，截至10月22日，百億私募數量突破至101家，較8月底的91家新增10家。其中，正瀛資產、開思私募、太保致遠(上海)私募、大道投資為新晉百億私募，有6家俬募為再次迴歸百億陣營。

4、基金調倉：近日，但斌執掌的東方港灣海外基金向美國證監會（SEC）提供了三季度的13F文件，其美股的最新調倉路徑隨之揭曉。截至三季度末，東方港灣海外基金的持倉標的從二季度的13只增加至17只，期末管理規模為12.92億美元（約92億元人民幣），較二季度末的11.26億美元有所增長。但斌在三季度新買入5股，其中大舉買入阿里巴巴，英偉達、谷歌依然位列前兩大重倉股，並強化AI產業鏈佈局，新進了兩家半導體公司——博通、Astera Labs，同時大幅減持亞馬遜和奈飛，清倉了2倍做多英偉達ETF。

5、科創板：6月18日，科創板「1+6」改革啟動，宣佈設立科創成長層，32家尚未扭虧的存量未盈利公司全部入層。證券時報記者梳理發現，自上市以來，相關公司接連取得重磅研發成果，加快「減虧增收」進程。隨着「1+6」改革穩步落地，科創成長層將以更高的包容性、適應性，進一步服務科技企業和新質生產力發展需要。據悉，科創成長層首批新公司即將登陸科創板。

6、業績報告：近期，A股密集發佈三季報。Wind數據顯示，截至10月23日22時，A股617家上市公司披露2025年三季報，390家實現歸屬於上市公司股東的淨利潤同比增長，佔比約為63.21%。10月23日，有244家公司發佈三季報。10月23日晚間披露的三季報中，晶瑞電材、英聯股份、天能重工前三季度淨利潤增幅超過1000%。其中，晶瑞電材前三季度淨利潤增幅超過192倍，是目前A股三季報業績增幅最大的公司。

環球市場

1、美股：當地時間10月23日，美股三大指數集體收漲，納指漲0.89%，標普500指數漲0.58%，道指漲0.31%。大型科技股多數上漲，英特爾漲超3%，特斯拉漲超2%，亞馬遜、英偉達漲超1%。納斯達克中國金龍指數收漲1.66%，熱門中概股多數上漲，阿里巴巴漲超3%，百度、金山雲、京東漲超2%，理想汽車、網易漲超1%。

2、歐股：當地時間10月23日，歐洲三大股指全線收漲，德國DAX指數收漲0.23%，英國富時100指數收漲0.67%，法國CAC40指數收漲0.23%。

3、土耳其：當地時間10月23日，土耳其中央銀行宣佈，將基準利率下調100個基點，從40.5%降至39.5%，符合市場普遍預期。這是土耳其央行自7月以來的第三次降息。

4、意法半導體：意法半導體最新三季報顯示，公司該季度營收為31.87億美元，同比下降2%，環比增長15.2%；淨利潤從3.51億美元下降到2.67億美元；毛利率為33.2%，同比小幅下降。不過，意法半導體發佈的第四季度營收預測不及市場預期。公司預計該季度營收為32.8億美元，低於分析師平均預期33.5億美元。

5、美國：美國財政部最新宣佈對俄羅斯石油公司（Rosneft）和盧克石油公司（Lukoil）兩家俄羅斯石油巨頭實施制裁，歐盟也正式通過對俄羅斯第19輪制裁。

6、特斯拉：當地時間10月22日美股盤后，特斯拉發佈了2025年三季度財報。公司營收為281億美元，同比12%，創下同期歷史新高，但淨利潤為13.7億美元，同比下降了37%，經調整淨利潤為17.7億美元，同比下滑29%。從汽車交付量來看，三季度特斯拉交付量達49.7萬輛，同比增長7.4%，創下歷史新高。

7、沃爾沃：周四（10月23日），在歐洲股票市場上，沃爾沃汽車一度暴漲超40%，創出該股上市以來最大盤中漲幅。當天稍早前，該公司公佈的第三季度營業利潤為64億瑞典克朗，超出市場預期。財報數據顯示，沃爾沃汽車的盈利能力正在修復，公司的毛利率已從上一季度的17.7%提升至24.4%。有分析師表示，沃爾沃汽車公佈了一份強勁的三季報，「遠超市場預期」。

8、英特爾：英特爾發佈的財報顯示，公司三季度營收同比增長3%，為一年半來首次同比正增長，2023年末以來首次淨利潤實現盈利，毛利率創一年半新高。英特爾的首席財務官Dave Zinsner表示，第三季度，英特爾的芯片需求強勁，導致公司的供應緊張，預計這一趨勢將持續到明年，部分源於數據中心運營商的升級CPU需求。

行業觀察

1、芯片：在數字計算主導計算機領域半個多世紀后，我國科學家在新架構上取得重大突破。近日，北京大學科研團隊成功研製出基於阻變存儲器的高精度、可擴展模擬矩陣計算芯片。這項突破性技術首次將模擬計算的精度提升至24位定點精度，其計算吞吐量與能效遠超現有頂級GPU，幅度可達百倍至千倍。

2、量子通信：中國電信量子研究院團隊近日在光通信領域取得重要進展，成功實現了超過80公里的經典光信號與量子密鑰分發（DV-QKD）共纖傳輸現網實驗，傳輸速率超過10Tb/。該項實驗在保證經典光功率和通信高帶寬的前提下，現網共纖距離創下全球最高紀錄。

3、核電總裝機：10月23日，2025年國際能源變革論壇核電產業發展分論壇在蘇州召開。本次分論壇聚焦"核電賦能未來、創新引領變革"主題。截至目前，我國在運核電機組達59台，總裝機容量為6248萬千瓦；覈准在建機組53台，裝機容量達6293萬千瓦，總裝機規模已突破1.25億千瓦，連續保持世界第一。

4、船舶：據央視新聞，在湖北宜昌舉行的2025綠色能源發展大會上，舉辦了我國目前最大的萬噸級純電動散貨船下水及命名儀式，將其正式命名為"葛洲壩"號。該船也由此轉入舾裝階段。據介紹，"葛洲壩"號純電動散貨船總長近130米，最大載重量超過1.3萬噸。船舶配備12個鋰電池箱式電源作為動力源，總電量達24000千瓦時，支持快速換電，續航里程可達500公里。

5、電子商務：據央視新聞，記者從商務部瞭解到，今年前三季度，我國電子商務持續健康發展，全國網上零售額增長9.8%。數字產品、線上服務、即時電商成為亮點，據商務大數據監測，1-9月，手機、電腦等數字產品網零額增長8.3%，線上服務消費增長20.2%，即時電商銷售額增長24.3%。

6、電力：10月23日，國家能源局發佈9月份全社會用電量數據。9月，全社會用電量8886億千瓦時，同比增長4.5%。1-9月，全社會用電量累計77675億千瓦時，同比增長4.6%。中國電力企業聯合會統計與數智部副主任蔣德斌表示，三季度用電量呈現三大特徵，其中系列政策拉動第二產業用電量增速明顯回升。

7、存儲芯片：人工智能驅動的存儲"超級周期"或將比以往的繁榮時期持續時間更長、強度更大。三星電子、SK海力士等主要內存供應商將在今年第四季度向客户調整報價，DRAM和NAND閃存價格上調幅度將高達30%。

8、安世半導體：安世半導體(中國)有限公司(下稱"安世中國")就近期荷蘭總部單方面免去張秋明先生銷售市場部副總裁職務一事，發表如下正式聲明：一、荷蘭總部相關決定在中國境內不具備法律效力；二、張秋明職務身份保持不變；三、張秋明先生職權範圍內的行為代表安世中國；四、安世中國業務運營一切正常，目前，安世中國所有業務活動、生產運營及對外合作均在法律與管理制度框架下有序、正常開展，不受任何外部單方面決定的影響。我們完全有能力確保業務的連續性與穩定性。

9、稀土：10月23日，中國稀土集團官方微信公眾號發文稱，當日，中國稀土集團召開2025年三季度經濟運行分析會，總結前三季度工作，部署四季度重點任務。會議強調，要嚴格落實出口管制政策，依法合規開展工作；抓好生產經營攻堅，全力穩產保供；抓好國企改革攻堅，提升治理水平；抓好科技創新攻堅，增強發展動能；抓好項目推進攻堅，加快發展步伐；抓好風險防控攻堅，築牢發展底線。

10、字節跳動：字節跳動Seed團隊近日宣佈推出3D生成大模型Seed 3D1.0，該模型能夠從單張圖像端到端地生成高質量仿真級3D模型，包括精細幾何、真實紋理和基於物理渲染（PBR）材質。這一創新成果有望為具身智能的發展提供強大的世界模擬器支持，解決當前技術在物理交互能力和內容多樣性方面的瓶頸問題。

11、AI眼鏡：阿里巴巴首款自研AI眼鏡——夸克AI眼鏡24號零點在夸克智能設備天貓旗艦店開啟預售。88VIP會員實際到手價為3699元，普通消費者為3999元。這款眼鏡搭載雙旗艦芯片高通AR1和恆玄BES2800，開發了高德近眼導航系統、支付寶「看一看」安全支付、淘寶搜同款識價、飛豬出行提醒等功能。

公司要聞

1、新萊應材（維權）：子公司擬20億元投資半導體核心零部件項目。

2、川發龍蟒：子公司擬3.66億元投建10萬噸/年磷酸二氫鋰項目。

3、億緯鋰能（維權）：第三季度淨利潤同比增長15.13%。

4、精工鋼構：簽約海外重大項目，金額約12.3億元。

5、雙良節能：擬定增募資不超12.92億元，用於零碳智能化製造工廠等項目。

6、友發集團：第三季度淨利潤同比增長2320.53%。

7、卓易信息：第三季度淨利潤同比增長2074.65%。

8、天能重工：前三季度淨利潤同比增長1359.03%。

9、巨化股份：公司前三季度實現營收203.94億元，同比增長13.89%；歸母淨利潤32.48億元，同比增長160.22%。

10、華夏銀行2025年前三季度實現營業收入648.81億元，同比下降8.79%；實現歸母淨利潤179.82億元，同比減少5.29 億元，同比降幅2.86%。