「AI+減重」黃金時代下，方舟健客（6086.HK）已搶佔先機

隨着今年全國愛衞會將健康體重管理納入健康中國行動，這個曾分散在健身房、保健品店、醫院營養科的「碎片化」領域，迎來國家級治理的頂層設計。

對此，市場早已給出強烈呼應。華經產業研究院指出，2024年中國減肥行業市場規模約為4744.5億元。更嚴峻的現實是，權威統計數據顯示，截至2024年，我國18歲及以上居民超重率達34.3%、肥胖率16.4%，2030年成人超重肥胖率或升至65.3%，健康需求與市場潛力的深度交匯，正推動賽道進入規模化發展期。

在此背景下，10月22日，方舟健客攜手中國食品藥品企業質量安全促進會打造的「健康中國·AI+體重管理先行」研討會適時落地。這場於全國人大會議中心舉辦，聚焦監管、學術、企業協同的國家級對話，在搭建出減重領域首個跨主體交流平臺的同時，亦為AI賦能體重管理劃定安全與標準邊界。

而會議背后，更是折射出方舟健客企業價值與資本預期的雙重升溫。

一方面，今年最新中期財報顯示，公司淨利潤已實現扭虧為盈，「AI+H2H」商業模式進入兑現期。另一方面，各大券商機構如花旗發佈研報給予「買入」評級及8.5港元目標價，進一步預示市值增長空間。

站在健康中國戰略與商業價值的雙重風口，這場研討會既是行業標準化的起點，更可能成為其資本價值釋放的關鍵契機。

黃金賽道的底層邏輯：需求剛需與技術適配的雙向奔赴

體重管理的價值早已不侷限於「愛美需求」，而是延伸到慢病預防的公共衞生領域。肥胖作為心腦血管疾病、糖尿病等慢病的核心誘因，讓賽道正從「可選消費」變成「剛需領域」。

《2025世界肥胖地圖》顯示，全球肥胖成年人口數量將從2010年的5.24億增加至2030年的11.3億，增幅超過115%。聚焦中國，2025年41%的成年人屬於超重標準，9%的成年人更是達到肥胖，預計2030年中國成人超重/肥胖人數將超5億。而若按中國本土診斷標準，這一數字還會更高。

但傳統服務模式根本無法滿足肥胖所導致的相關慢病診治需求，譬如醫生坐診時間有限，沒法持續跟蹤用户飲食、運動等行為；健身教練缺乏醫療知識，難以規避高血壓、糖尿病患者的減重風險。​

這種剛需性需求與AI技術形成天然適配。減重所需的持續行為干預、動態營養指導，恰好能通過AI數據分析能力實現精準響應。AI的價值便不再是「炫技」，而是成為打通醫療評估、方案生成、行為干預、用藥安全的閉環連接器。

方舟健客的佈局正踩中這一核心邏輯。依託杏石大模型搭建的五大專項智能體和五大AI應用，其實現「AI+減重」生態全流程賦能。

兩大系統相互協同，五大專項智能體（AI知識智能體、AI導診智能體、AI預問診智能體、AI醫生助理以及AI電子病例智能體）構建出覆蓋慢病管理全生命周期的閉環式服務體系。而五大AI應用（AI用藥助手、AI健康管家、AI醫生助手、AI學術助手和AI搜索）則分別針對臨牀與患者端的特定場景，在用藥指導、患者教育、診斷輔助及醫學文獻查詢等領域實現實時精準干預。

公司的這一AI創新成果更是榮登《Nature》新聞頭版，作為《Nature》首次報道中國醫療的AI大模型及企業，國際學術界的高度認可直接印證了其技術的行業領先性。

從商業模式來看，「技術+服務」的模式，是AI在慢病管理中落地路徑最短、商業回報最確定的範本。

對此，海外企業已經給出驗證。例如美國多專業遠程醫療平臺Hims & Hers Health，在2025財年第一財季實現收入5.86億美元，同比增長110.67%，淨利潤達4948.50萬美元，同比增長344.69%），用高增長證明AI減重的商業化潛力。

（圖：Hims & Hers Health財務數據及歷史表現）

回到中國市場，在《「體重管理年」活動實施方案》等政策支持、5億超重人羣龐大基數，以及高數字化接受度的環境下，這些條件或更利於AI體重管理模式的普及及變現，同時也讓方舟健客的生態模式，更具爆發潛力。

生態壁壘與盈利驗證：方舟健客的領跑密碼

在減重賽道潛力成為行業共識的當下，方舟健客的領跑優勢從何而來？方舟健客創始人、董事長兼首席執行官謝方敏博士道出了核心：「我們選擇在此時將‘AI+減重’作為戰略重點，並非突發奇想，而是我們在‘AI+慢病管理’領域的能力積累到一定程度后‘水到渠成’的戰略延申。」換言之，其優勢並非源於單一技術，而是建立在已盈利、可複用的生態壁壘之上。這與多數仍在探索模式的玩家形成本質區別，也是其能快速落地「AI+減重」的核心底氣。

財報顯示，2025年上半年，公司實現營收14.94億元，同比增長12.9%，不僅成功扭虧為盈斬獲1250萬元淨利潤，經調整淨利潤更同比增長16.8%至1760萬元，標誌着其「AI+H2H」模式進入商業化兑現期。

不可否認，在切入減重領域前，方舟健客已跑通「技術+服務+盈利」的完整閉環。

支撐盈利的，是難以複製的生態根基。

於用户端，截至2025年6月30日，公司平臺已積累22.9萬註冊醫生、5280萬註冊用户，其中月活用户增速達34.4%，付費用户復購率更是高達85.4%。數據背后是方舟健客在慢病管理領域多年深耕的結果。成熟的醫患互動機制、穩定的用户信任關係，早已通過市場驗證，而這些恰恰是減重服務最需要的用户基礎。

供給端，公司與超過1650家供應商、980多家制藥企業建立合作，已打通診療、用藥、健康管理的全鏈路，無需為減重場景重新搭建供應鏈體系。

而AI技術作為生態「催化劑」，能夠將方舟健客此前慢病管理中驗證過的AI預問診、AI健康管家等成熟能力，直接複用到減重場景。這種「生態複用+技術賦能」的組合，既省去了從零搭建的時間成本，更因有盈利模式託底，大幅降低試錯風險。

另外，在此次大會上，方舟健客獲授「中國食品藥品企業質量安全促進會副會長單位」，亦進一步印證了其生態模式的權威認可度。

在筆者看來，方舟健客的「AI+減重」可以看作是在盈利生態上的深化延伸，其推進速度、商業確定性，遠非「從0起步」的玩家可比，這正是賽道領跑者的核心特徵。

結尾

對市場而言，這場減重大會不僅是一次行業對話，更在進一步凸顯方舟健客「領跑者」地位的同時，釋放出AI減重從「單點創新」走向「全域規範」信號。

當健康體重管理成為全民共識，方舟健客以協同創新破解行業痛點，隨着健康中國戰略深化與商業生態複用，其資本價值與行業影響力，仍有更大釋放空間。