財報速睇 | 聯合太平洋2025財年Q3營收62.44億美元，股權持有人應占溢利17.88億美元

華盛資訊10月24日訊，Union Pacific公司今日公佈2025財年Q3業績，公司Q3營收62.44億美元，同比增長2.5%，股權持有人應占溢利17.88億美元，同比增長7.0%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 2025年第三季度總營收達到62.44億美元，同比增長2.5%；淨利潤為17.88億美元，同比增長7.0%，主要得益於核心定價的提升和更有利的業務組合。

② 公司運營效率顯著提高，季度營業比率從去年同期的60.3%改善1.1個百分點至59.2%，反映了公司在收入增長、穩健運營及生產力提升方面的成效。

③ 大宗商品（Bulk）業務表現強勁，貨運收入同比增長6.9%至19.30億美元，主要受用於發電的煤炭需求增加以及谷物和谷物產品出口增長的推動。

④ 工業產品（Industrial）業務收入同比增長3.4%至21.94億美元，得益於核心定價收益和運量增長，其中塑料、工業化學品和鋼鐵的貨運量增幅尤為突出。

⑤ 關鍵運營指標創下新紀錄，其中貨車周轉速度（Freight car velocity）提升了8%，終端停留時間（terminal dwell）改善了9%，同時勞動力生產率和機車生產率分別提升了6%和4%。

2、業績不足：

① 高附加值產品（Premium）業務收入下滑2.1%至18.03億美元，主要原因是總運量下降5%，特別是國際多式聯運運量大幅減少了17.0%。

② 運營成本小幅上漲，從去年同期的36.75億美元增至36.95億美元，增長了0.5%，主要原因是通貨膨脹、與收購相關的0.41億美元費用以及折舊增加。

③ 採購服務與材料費用同比增長6.0%至6.83億美元，主要受收購相關開支、通貨膨脹以及脱軌相關費用增加的影響。

④ 利息支出有所增加，從去年同期的3.14億美元增至3.27億美元，同比增長4.1%，原因是有效利率上升和加權平均債務水平提高。

⑤ 其他子公司收入同比下降4.0%，主要由於公司將通勤運營業務轉移給Metra以及一家子公司在汽車零部件物流服務方面的需求減弱。

三、公司業務回顧

Union Pacific Corporation: 我們在2025年第三季度實現了每股稀釋收益3.01美元，淨利潤為17.88億美元。季度總營收同比增長2.5%至62.44億美元，其中貨運收入增長3%，這主要得益於核心定價的增長和更有利的業務組合。我們的鐵路網絡運營保持流暢，多項關鍵運營指標創下紀錄。最終，營業利潤增長5.5%至25.49億美元，營業比率改善1.1個百分點至59.2%，反映了公司在收入增長、穩健的運營表現和生產力提升方面的共同作用。

四、回購情況

在截至2025年9月30日的九個月內，公司通過公開市場和加速股票回購（ASR）計劃共回購了約1186萬股普通股，總計花費約26.94億美元。2025年4月1日，公司董事會批准了一項新的股票回購計劃，授權在2028年3月31日前回購最多1億股公司普通股，截至2025年9月30日，該計劃下剩余可回購股份為9388.84萬股。公司已宣佈，作為收購Norfolk Southern計劃的一部分，已暫停股票回購計劃。

五、分紅及股息安排

根據財報，在截至2025年9月30日的九個月內，公司支付了總計24.18億美元的股息。公司在第三季度支付了季度股息，但報告中未詳細披露每股股息金額或未來的具體分紅安排。

六、重要提示

1. 待定收購：2025年7月28日，公司與Norfolk Southern Corporation簽訂合併協議，計劃收購后者。該交易預計將發行約2.25億股聯合太平洋普通股並支付約200.00億美元現金。此項收購尚需獲得雙方股東及美國地面運輸委員會（STB）等監管機構的批准，預計將於2027年初完成。

2. 法律訴訟：公司面臨一項根據《伊利諾伊州生物識別信息隱私法》提起的集體訴訟，該訴訟指控公司使用第三方開發的指紋掃描系統侵犯了隱私。該訴訟的結果具有不確定性，公司目前無法合理估計可能產生的任何損失範圍。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

Union Pacific Corporation: 我們預計2025年的資本計劃約為34.00億美元，與2024年持平。我們計劃繼續投資以支持增長戰略，提高網絡的安全、彈性和運營效率，加固基礎設施，並更換老舊資產，包括機車車隊的現代化和購置貨運車廂以支持替換和增長機會。該計劃還包括對增長相關項目的投資，如建設和延長側線、投資於貨運網絡中的場站，以及投資特定坡道以高效處理新老多式聯運客户的運量，旨在吸引更多車貨量並提高生產力。

八、公司簡介

Union Pacific Corporation通過其主要運營子公司Union Pacific Railroad Company，是北美領先的運輸公司之一。該公司的鐵路網絡是其唯一的報告分部，業務遍及美國西部三分之二的23個州。公司通過鐵路運輸三大類商品：大宗商品（Bulk）、工業產品（Industrial）和高附加值產品（Premium），其綜合性鐵路網絡在連接美國國內市場以及與墨西哥等國際市場的貿易中扮演着關鍵角色。

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