儘管成本上升，美國航空公司如何縮小虧損？

美國航空集團公司（納斯達克股票代碼：AAL）報告稱，第三季度虧損收窄，超出了華爾街的預期，接近該公司指導範圍的較強一端。

以凱瑟琳·奧布萊恩（Catherine O ' Brien）為首的高盛分析師維持對美國航空的賣出評級，12個月價格預測為10美元，這意味着較前一天收盤價12.09美元下跌17.3%。

分析師表示，該公司報告第三季度調整后每股淨虧損為17美分，好於高盛對虧損35美分的估計，並且接近該公司虧損10美分至60美分的指引的較好一端。

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超出高盛預期的主要原因是收入強於預期，單位收入（每可用座位英里收入或RASM）同比下降1.9%，而該公司預計下降2.4%。

美國航空發佈的第四季度每股收益指引為45美分至75美分，高於共識和高盛33美分的預期。美國航空預計收入將增長3%-5%，而產能將增長3%-5%，高盛估計這意味着單位收入在中點持平。

該公司指導單位成本（每可用座位英里成本或CASM不含燃油）同比增長2.5%-4.5%，與+3.3%的共識一致。

該券商指出，該公司將2025年全年每股收益指引上調至65美分至95美分，從之前的20美分虧損至80美分盈利，高於共識的42美分。

9月份RASM呈正值，每月連續改善，導致第三季度RASM下降1.9%。乘客單位收入（每可用座位英里乘客收入或PRASM）下降2.7%，其中國內航線表現最好，下降1.6%，而國際航線下降5.0%。

高盛表示，投資者將在公司電話會議期間尋找收入指引背后的地理和內閣級別細節，以及對2026年財務前景的任何初步評論。

10美元的價格預測基於標準化EBITDART估值，對高盛112億美元的標準化EBITDART估值應用3.6倍EV/EBITDART倍數。

關鍵的上行風險包括間接收入更快恢復、更快的去槓桿化以降低利息成本，以及強於預期的國內需求推動到2025年底單位收入更高。

價格走勢：周四最后一次檢查，AAL股價上漲6.45%，至12.87美元。

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