SPAC重燃熱潮：特朗普與MAGA資本再點燃華爾街投機熱

智通財經APP獲悉，唐納德·特朗普首任總統任期的最后一年，掀起了一場「特殊目的收購公司」(SPAC)的熱潮，數百隻SPAC登陸市場。拜登入主白宮后，對這類透明度較低的投資展開打擊，熱潮隨之消退;但隨着特朗普重新掌權，SPAC再度迴歸。自11月大選以來，SPAC發起人已募集超240億美元資金，輕松超過過去兩年的募資總和。

其中相當一部分SPAC與特朗普的核心圈子存在關聯。美國商務部長之子布蘭登·盧特尼克(Brandon Lutnick)、特朗普媒體與技術集團(Trump Media & Technology Group Corp.)首席執行官兼前共和黨眾議員德文·努涅斯(Devin Nunes)、以及為特朗普政府加密貨幣事務負責人聯合主持播客的大額捐贈者查馬斯·帕里哈皮蒂亞(Chamath Palihapitiya)，均發起了各自的SPAC。此外，特朗普的兩個長子被列為某隻SPAC的顧問——該SPAC尚未發售股票，其目標是收購一家「鞏固美國經濟基礎」的製造商。

目前，SPAC的投資重點集中在與「美國優先」理念高度契合的領域：核能、量子計算(兩者均為本屆政府的重點發展方向)，當然還有加密貨幣。「我們知道特朗普和他的孩子們深度涉足加密貨幣，」管理着50億美元資產的塔特爾資本管理公司(Tuttle Capital Management)首席執行官馬特·塔特爾(Matt Tuttle)表示，「這類領域確實表現亮眼，但如果有SPAC發起時與特朗普無關，那它就只是換湯不換藥的老一套。」

SPAC是一種公開交易的空殼公司，其唯一目的就是募集資金並收購一家俬營公司。被收購的私營公司隨后將繼承SPAC的上市資格，這種上市路徑比傳統首次公開發行(IPO)的審查更寬松，堪稱「上市捷徑」。儘管SPAC的概念已存在數十年，但在2020年突然走紅——名人、運動員和華爾街巨頭紛紛入局發起自己的SPAC。

隨着市場湧入大量SPAC，許多SPAC開始與資質欠佳的公司合併，同時宣稱營收將實現高達300倍的增長;這一現象引發美國證券交易委員會(SEC)的打擊，投資者也以虧損為由起訴SPAC發起人。

特朗普政府領導下的SEC放松了相關限制，而MAGA陣營的人物迅速抓住了這一機會。盧特尼克主導的一隻SPAC正計劃與「二十一資本」(Twenty One Capital)合併——這家比特幣公司與軟銀集團(SoftBank Group)和泰達控股(Tether Holdings)存在關聯。盧特尼克旗下六隻SPAC中的另一隻，正與一家名為「BSTR」(全稱「比特幣標準金庫公司」，Bitcoin Standard Treasury Co.)的機構合併，以投資比特幣代幣。

帕里哈皮蒂亞則為「美國卓越收購公司A」(American Exceptionalism Acquisition Corp. A)募集了3億美元，該SPAC計劃收購一家涉足特朗普青睞領域(如去中心化金融、人工智能)的公司。其股價在上市最初幾周上漲13%，成為尚未宣佈合併交易卻表現最佳的SPAC之一。

數據顯示，截至10月17日，今年已提交IPO申請或完成募資的150多隻SPAC中，超四分之一將目標行業鎖定在與特朗普政策議程契合的領域。佛羅里達大學金融學教授傑伊·里特(Jay Ritter)提到了幾宗此類交易：特朗普旗下媒體公司與某加密貨幣控股公司的合作、某SPAC與某槍支初創公司的合併(小唐納德·特朗普為該初創公司董事會成員)。「這是裙帶資本主義在作祟，」他表示，「特朗普家族顯然在交易中毫無顧慮。」

白宮發言人庫什·德賽(Kush Desai)在一份聲明中稱：「總統的個人資產交由其子女管理的信託持有，與他的總統決策無關;同時，本屆政府所有成員均以最嚴肅的態度遵守政府道德準則。」

對SPAC持懷疑態度的人士警告，這類投資風險極高：2019年以來，通過SPAC合併上市的公司中，僅約11%的股價仍高於發行價，數十家公司在美股上市僅數月后便宣告破產。與此同時，自2018年底以來，標普500指數漲幅已超一倍，納斯達克100指數漲幅近兩倍。「SPAC的成功率不足以匹配其風險，」券商Rainmaker Securities董事總經理格雷格·馬丁(Greg Martin)表示，「這些公司很可能是無法通過常規方式上市的企業。」