智通港股解盤 | 韌性十足資源股表現強勢 重磅會議環保水處理先行

【解剖大盤】

不管風雲如何變幻，還是要相信中國經濟的韌性，今天A股走出了V型反彈，港股尾市也表現積極，收盤漲0.72%。

據報道，當地時間周三(22日)，歐盟輪值主席國丹麥宣佈，歐盟各成員國已批准對俄羅斯實施第19輪制裁，制裁措施包括禁止進口俄羅斯液化天然氣等。制裁還新增了對俄羅斯外交官的旅行限制，並將俄羅斯「影子艦隊」中的117艘船隻列入名單。這其實沒多大用，因為需求的缺口擺在那里，各種渠道的暗箱操作最終還是歐洲要買單。印度即便冒着被美國加關税的風險也會買俄羅斯的石油然后轉賣給歐洲，土耳其也一樣。而將俄羅斯「影子艦隊」中的117艘船隻列入名單對正規的中遠海能(01138)有利。

特朗普也宣佈對俄羅斯兩家最大的石油公司實施大規模新制裁。制裁的結果反而引發石油價格上漲，WTI原油近月合約漲2.20%，布倫特原油近月合約漲2.07%。四川盆地發現億噸級頁岩油增儲陣地，主導方中國石化在重慶市綦江區的綦陸頁1井試獲日產近39立方米原油及1萬立方米天然氣，直接推動其頁岩油資源儲備增長。中國海洋石油(00883)漲超2%，中國石油股份(00857)、中國石油化工(00386)均穩健上行。

另外一點，搞制裁顯然對俄烏衝突起不到好的效果，妄圖通過這種脅迫手段來達到停戰的目標感覺很滑稽，這麼多年了，還是叢林法則的思維。從這個角度來説，繼續打下去的話，資源品必然還會堅挺，如昨日提到的中國鋁業(02600)漲超3%，其它中國宏橋(01378)、洛陽鉬業(03993)均漲幅也超3%。

鋰礦也是非常重要的資源，乘聯分會數據顯示，今年9月，新能源乘用車價格下降明顯，均價為15.8萬元，這是六年來新能源乘用車首次降至16萬元以下。主要原因是電池成本較2022年下降約15%，車企規模化生產分攤了成本，為價格下調提供了空間。據央視新聞報道，近日，我國科學家成功攻克全固態金屬鋰電池的「卡脖子」難關，讓固態電池性能實現跨越式升級，以前100公斤電池最多支持500公里續航，如今有望突破1000公里天花板。

基本面也給力，10月23日午后，碳酸鋰期貨主力合約漲幅擴大逾3%，現報79400元/噸。據SMM，供應方面，鋰輝石端和鹽湖端均有新產線投產，預計10月碳酸鋰總產量仍具備增長潛力。贛鋒鋰業(01772)大漲8%；天齊鋰業(002466)擬出資2.5億元參設合夥企業投資新材料、新能源及產業鏈的合作。今天也漲超4%。

近期動力煤市場表現較為強勢，價格明顯上漲。10月以來，受副熱帶高壓影響，「秋老虎」持續發威，南方多地經歷高温，尤其江南一帶最高氣温遠超常年。與之形成鮮明反差的是北方火速降温，多地氣温創今年下半年以來新低。上述「南熱北冷」的氣候變化，均對電力耗煤需求形成極大拉動，需求大幅攀升是本輪煤價上漲的導火索。力量發展(01277)、中煤能源(01898)均漲超2%。

深圳印發《深圳市推動併購重組高質量發展行動方案(2025—2027年)》的通知。其中提出，力爭到2027年底，境內外上市公司總市值突破20萬億元，培育形成千億級市值企業20家，併購重組市場量質齊升，累計完成併購項目超200單、交易總額超1000億元，落地一批行業示範案例。深圳作為改革的先鋒，這波國企改革有點落后湖北、安徽了，因此要加大力度，深圳控股(00604)一度暴漲逾22%，收盤漲4.65%。

2025年中秋、國慶假期(8天)澳門入境旅客達128萬人次，同比增19%，期間博彩毛收入單日峰值突破5.2億澳門元，創2023年以來新高。市場預期2026年春節假期客流將進一步增長，提前推動博彩股估值預熱。2025年10月《橫琴粵澳深度合作區建設總體方案》修訂版出臺，明確「澳門博彩企業可在橫琴設立非博彩娛樂綜合體」，新濠博亞、美高梅中國已提交橫琴項目申請，長期有望突破澳門本土場地限制，打開增長空間。

金沙中國有限公司(01928)第三季的淨收益總額由2024年第三季增加7.5%至19億美元。淨收入為2.72億美元，而2024年第三季則為2.68億美元。今天漲超4%，美高梅(02282)漲超3%。

今天尾盤能逆轉，和中美重啟談判有關。經中美雙方商定，中共中央政治局委員、國務院副總理何立峰將於10月24日至27日率團赴馬來西亞與美方舉行經貿磋商。

還有就是中國共產黨第二十屆中央委員會第四次全體會議，於2025年10月20日至23日在北京舉行。黨的二十屆四中全會審議通過「十五五」規劃建議。具體的「十五五」規劃還沒有出臺，但今天看公報市場反饋的是這一條：牢固樹立和踐行綠水青山就是金山銀山的理念，以碳達峰碳中和為牽引，協同推進降碳、減污、擴綠、增長，築牢生態安全屏障，增強綠色發展動能。主要有：

1、水資源環保類，這里面本身也有水漲價的邏輯，原因是多地管網老化率超30%，污水處理提標(如一級A標準)和水資源税改革(福建、陝西等地試點)推高運營成本。多地出臺水價管理新規：例如，四川省從2025年10月1日開始施行新的《城鎮供水價格管理實施細則》；新疆和田2025年11月1日農村居民用水基礎水價由2.3元/立方米調整為1.83元/立方米。相關個股環保設備類天津創業環保(01065)大漲超24%、污水處理西藏水資源(01115)漲超10%、東江環保(00795)、大眾公用(01635)漲超7%。

2、綠色能源，主要是光伏方向的協鑫科技(03800)漲超2%。

當然，發展內需這塊也是必然要提到的，李寧(02331)、滔博(06110)均漲幅在6%，昨日提到的小菜園(00999)也漲超4%。

【板塊聚焦】

10月22日，據谷歌官方消息，其在《自然》雜誌發表量子算法突破性進展，谷歌在Willow(柳樹)芯片上實現了首次可驗證的量子優勢算法。谷歌稱，這款名為「量子回聲(QuantumEchoes)」的新算法是可驗證的，其運行速度比世界上最好的超級計算機快1.3萬倍。

10月23日，據報道，幾家量子計算公司正在就向美國商務部提供股權以換取聯邦資金進行談判，這表明特朗普政府正在擴大對其認為至關重要的經濟領域的干預。

量子科技處於前沿領域，是引領未來全球科技變革之關鍵力量。港股核心品種有國富量子(00290)：公司通過戰略投資深圳量旋科技(國內超導量子芯片領軍企業)，2023年向中東出口超導量子芯片，推出全球首款「真隨機數」量子加密硬件錢包，其量子加密方案已在金融、政務等領域試點，例如與香港本地銀行合作開發量子安全跨境支付系統。

【個股掘金】

國泰航空(00293)：載客量同比增加，航司盈利有望進一步增長

國泰航空及香港快運於上月合共運載逾270萬人次，較2024年9月增長20%。在2025年首九個月，載客量較2024年同期增加了27%。2025年上半年，國泰實現歸屬淨利潤37億港元，營收同比增長約9.5%。

點評：隨着航空貨運的傳統旺季來臨，航司盈利有望進一步增長。國泰貨運於2025年9月的載貨量較2024年同月增加1%，可用貨物噸公里數按年增加4%。在2025年首九個月，載貨量較去年同期增加了10%。香港快運於2025年9月的載客量接近五十三萬人次，較2024年同月增加16%，可用座位公里數則增加11%。在2025年首九個月，載客量較2024年同期增加了31%。

國泰航空9月宣佈，將於2025年11月4日起開辦往返香港與長沙的直航客運服務，集團的內地航點將增至24個。國泰航空亦將於今年冬季增加北京、廣州、成都及上海航線的班次。屆時，集團每周將運營超過330對往返香港與內地的航班。

近期，公司高層透露，公司正與主要股東商討新一輪的飛機採購計劃，涉及未來十年所需的窄體機、區域型寬體飛機及貨機。目前，國泰已投資逾1,000億港元，主要用於購買新飛機。公司已制定2026年至2035年的10年機隊規劃。

目前，國泰集團(含香港快運)擁有約230架飛機的機隊，另有約150架飛機的確定訂單與購機選擇權。2025年上半年，國泰與其子公司香港快運合計已開通或宣佈開通19個新航點，總航點數已突破100個。

今年初，國泰首次開通往來香港及達拉斯沃斯堡國際機場的直航服務，進一步擴展北美航線網絡。此航線成為國泰航空第六個美國客運航點，令公司的北美航點增至八個。在歐洲方面，則宣佈將增開布魯塞爾、慕尼黑、羅馬等新航點。國泰航空運營飛往北美、中東、非洲、亞洲和澳大利亞等地的航班，其中包括每周近300個往返航班，覆蓋中國內地20多個城市。行業客座率持續高位，國內外航線出行兩旺，近期票價已實現持續轉正，航司單位座收或顯著修復。