北森控股發佈盈喜：收入增長超15% 經調整淨利潤實現扭虧為盈

10月22日，北森控股（09669.HK）發佈2025/2026中期業績預告，截至2025年9月30日止六個月，公司經營業績表現亮眼，收入、年度經常性收入（ARR）實現雙增長；經調整淨利潤首次實現扭虧為盈，這是繼北森控股2025財年實現經營性現金流轉正后的進一步突破。

根據公告披露，北森控股核心財務指標全面向好。截至 2025 年 9 月 30 日止六個月，預期公司將實現收入約人民幣5.031億元至5.263億元，同比增長約15.2%至20.5%；年度經常性收入約為人民幣9.467億元至9.754億元，同比增加約20.8%至24.4%。訂閲收入留存率預計維持在 104%至106% 的高位，印證了公司產品與服務的市場競爭力，為長期收入增長奠定堅實基礎。

在營收持續增長的同時，北森控股盈利水平也迎來顯著改善.剔除以股份為基礎的付款、收購相關無形資產攤銷及相關税項影響后，截至 2025 年 9 月 30 日止六個月，預計公司經調整淨利潤約為人民幣1380萬元至人民幣2360萬元，而去年同期則為經調整淨虧損約人民幣3420萬元，經調整淨利潤成功扭虧。

得益於基本面的持續改善，以及AI商業化穩步推進，北森控股獲得多家研究機構看好。摩根士丹利近期發佈研究報告將北森控股列為行業首選標的，維持「增持」評級。該行預期北森收入將加速增長以及AI在人力資源領域的應用優勢保持領先。另外，海通國際發佈北森首次覆蓋報告並給予「優於大市」評級。海通國際表示，北森控股作為一體化HCM SaaS領軍企業，經營業績穩健。2025年公司併購與AI產品商業化進展順利，將迎來發展新增長機遇。

當前，數字化轉型和人力資源管理信息化已從 「可選項」 變為企業降本增效、穿越周期的 「必答題」。HCM SaaS作為企業數字化轉型的重要工具，持續承接市場需求釋放。與此同時， AI 技術在人力資源管理各場景的深度應用，正推動行業從 「數字化」 向 「智能化」 升級，市場增量空間持續打開。

作為中國唯一一家已構建統一開放PaaS平臺的雲端HCM解決方案提供商，北森控股iTalentX已打通人力資源管理全流程，覆蓋員工從應聘到離職全生涯周期，雲與一體化將持續構建北森競爭優勢。同時，公司聚焦AI在人力資源領域的前沿應用，AI產品商業化在行業內全面領先，為業績增長注入新動能。未來，隨着 AI 應用的持續滲透，北森控股有望進一步鞏固在人力資源SaaS軟件解決方案的領先市場地位，實現業績可持續增長。