中高階產品迎來新一輪量產落地，地平線機器人-W上市周年迎來多重利好

在多項政策的利好下，中國智能駕駛行業正向規模化交付加速邁進。

在此背景下，國內智駕科技領軍企業地平線機器人（9660.HK）近期業務動態受到市場關注：基於征程6E/6M的博世中階智駕方案已批量交付；還斬獲日本TOP OEM主流車型平臺訂單，覆蓋其在中國市場主力銷售車型。此外，全球首搭HSD系統的星途ET5完成智駕首秀並將於11月上市，有望將高階智駕體驗下探至15萬元主流市場。

這些業務進展恰與公司上市一周年、解禁窗口臨近形成疊加，地平線業務突破未受短期流通預期干擾，反而成為外界驗證其長期價值的重要觀察節點。

征程芯片破千萬出貨：技術優勢疊加規模紅利，頭部企業迎價值兑現期

自2024年10月上市以來，公司股價穿越市場波動，最高攀升至11.32港元，跑贏同期恆生綜指與恆生科技指數。恰逢上市周年及解禁窗口，地平線以「千萬出貨+高增長業績」的組合表現迴應市場關注，其技術落地能力與規模優勢開始逐步釋放。 

公司業績與規模同步實現突破，2025年上半年地平線營收15.67億元，同比增長67.6%，呈現「量價齊升」特徵；征程系列芯片於8月突破千萬片出貨量，成為國內首家達成這一里程碑的智駕芯片企業。目前，征程6E/M已與超20家車企及品牌建立合作，搭載超100款車型，2025年出貨量預計達數百萬級，且持續在國內外市場斬獲量產定點項目。

被業內稱為「中國落地版FSD」的HSD高階智駕方案，正成為其第二增長曲線的重要支撐。星途ET5的智駕首秀，展現了搭載征程6P芯片的HSD系統在低時延、強防禦性駕駛能力、絲滑控車等核心優勢。截至目前，該方案已獲得多家車企的10+款車型定點，地平線更明確未來3－5年千萬量產目標。

海內外車企集體「用訂單投票」：技術信譽夯實，市場信心持續聚攏

根據Counterpoint Research預測，全球L2+級以上智能駕駛市場規模預計將在未來10年繼續以8%的複合年增長率增長。到2035年，地平線和華為的智駕芯片將佔據中國市場的50%。

數據背后，是主流車企用訂單投出的「信任票」，讓地平線成為車企推動智駕普及的「最大公約數」，產品成為主流車企的一致選擇。截至目前，地平線產品解決方案已獲得27家OEM（42個OEM品牌）採用，實現中國前十大OEM全覆蓋，累計服務600萬車主。

車企的合作傾向亦獲得資本端的呼應。此前，地平線剛完成63億港元戰略融資，資金將用於HSD方案研發與海外市場拓展。

回溯今年4月首輪解禁，重要投資方亦表態「堅定持有、長期支持」，印證資本對其價值的共識。疊加此次新完成的融資加持，本輪解禁釋放的短期流通壓力對地平線基本面紮實的標的影響有限，反而可能成為長期資金佈局良機。 

站在上市一周年的節點回望，地平線已構建起「技術突破－規模交付－成本優化－盈利改善」的清晰成長路徑：HSD方案的落地有望打開高階智駕市場空間，千萬級出貨量奠定規模化基礎。在智駕行業走向規模化落地的關鍵期，政策的持續支持、車企的廣泛合作、機構的資金背書，共同構成地平線長期價值的「壓艙石」。