事故車拍賣龍頭博車網二度遞表港交所，流動性承壓下的關鍵一躍

近日，Boche Holding Limited（以下簡稱「博車網」或公司）再次向港交所遞交上市申請，中信證券和復星國際證券擔任其聯席保薦人。這是公司於今年2月首次遞表失效后更新資料的二度遞表。

據招股書介紹，博車網成立於2014年，是中國最大的事故車拍賣平臺。根據灼識諮詢的資料，按2024年交易量計，博車網在中國事故車拍賣行業排名第一，市場份額約為31.4%。

博車網的核心價值在於搭建了連接上下游的 B2B 拍賣生態。根據灼識諮詢的資料，博車網是少數能夠提供覆蓋事故車拍賣全流程（包括車輛評估、車輛檢驗、車輛倉儲及保全及物流服務）的全鏈條拍賣及配套服務的事故車拍賣平臺；按2024年拍賣量計，公司是中國第三大B2B二手車拍賣平臺（市場份額約12.0%）。公司自主開發的E-Pricing和E-Value 系統可以在短時間內高效地提供大量事故車的車輛殘值及險前車輛價值的估算，為事故車車源方及買家提供實用的見解。

據招股書披露，截至2025年7月31日，公司已為合共超過190名事故車車源方提供服務，包括保險公司、租賃公司、汽車金融公司及其他；其中，公司已為在中國經營汽車保險業務的66家保險公司中的63家提供事故車拍賣服務，並覆蓋中國所有保險收入前50大保險公司。此外，截至同日，公司還為逾5萬名事故車買家提供服務，其中主要包括逾4.9萬家認證修理廠及超過一千家持證汽車拆解廠。

財務方面，2022年至2024年以及2025年截至7月31日止7個月（以下簡稱「報告期」），博車網實現收入分別為3.88億元、5.18億元、5.26億元及2.90億元；同期，公司年/期內虧損分別為1.80億元、1.21億元、0.36億元及0.56億元。近幾年公司營收增速下滑並持續虧損，尤其今年前七個月虧損額已超去年全年。

值得一提的是，報告期內，博車網的流動資產分別為2.52億元、3.30億元、4.53億元和4.37億元；同期，公司的流動負債分別為18.98億元、20.38億元、21.64億元和21.58億元。而截至2025年7月末，公司現金及現金等價物僅 8237.4 萬元，短期流動性壓力巨大。

本次IPO，博車網擬將募集資金用於提升及擴充線下網點、進一步投資研發、尋找潛在投資和併購商機，以及營運資金和一般企業用途。於企業而言，上市不僅是公司補充現金流的 "救命錢"，更是鞏固行業地位的戰略選擇。