ALLIANCEBernstein控股LP公佈第三季度業績

GAAP淨利潤每單位0.79美元調整后淨利潤每單位0.86美元現金分配每單位0.86美元

田納西州納什維爾，2025年10月23日/美通社/ -- AllianceBernstein LP（「AB」）和AllianceBernstein Holding LP（「AB Holding」）（紐約證券交易所代碼：AB）今天報告了截至2025年9月30日的季度財務和經營業績。

AllianceBernstein總裁兼首席執行官塞斯·伯恩斯坦（Seth Bernstein）表示：「AllianceBernstein第三季度強勁的財務和運營業績反映了我們專注於戰略目標的執行，包括建立新的合作伙伴關係和增強我們更好地為客户服務的能力。」「不包括與預先宣佈的Equitable-RGA再保險交易相關的40億美元資金外流，第三季度淨流入17億美元，這是在我們免税和私人替代策略的持續有機增長的推動下。在零售和私人財富增長的推動下，流入我們市場領先的免税特許經營權的資金加速增至41億美元。此外，我們私人替代策略中的機構部署推動了32億美元的替代品/多資產流入，使我們的私人市場資產管理規模達到近800億美元，並使我們更接近到2027年900億至1000億美元的目標。雖然活躍股票延續了持續的趨勢，流出64億美元，但本季度42億美元的應税固定收益流出主要是間歇性的。不包括上述再保險交易，公司範圍內的應税淨流量大致持平，零售和私人財富的流入適度。與上年相比，平均AUM和諮詢基本費用分別增長了7%和5%。調整后營業收入增長15%，調整后營業利潤率34.2%擴大290個基點。調整后的每單位收益和對基金單位持有人的分配增長了12%。"

（千美元，單位金額除外）

2025年第三季度

2024年第三季度

%變化

2025年第2季度

%變化

美國GAAP財務指標

淨收入

$ 1，137，147

$ 1，085，489

4.8%

$ 1，088，907

4.4%

營業收入

$ 283，477

$ 365，281

（22.4）%

$ 222，094

27.6%

營業利潤率

24.3%

33.2%

（890）位點

20.7%

360個基點

AB Holding EPU

$ 0.79

$ 1.12

（29.5）%

$ 0.64

23.4%

調整后的財務措施（1）

淨收入

$ 884，672

$ 845，095

4.7%

$ 844，434

4.8%

營業收入

$ 302，367

$ 264，154

14.5%

$ 272，964

百分之十點八

營業利潤率

34.2%

31.3%

290個基點

32.3%

190個基點

AB Holding EPU

$ 0.86

$ 0.77

11.7%

$ 0.76

13.2%

AB持有每單位現金分配

$ 0.86

$ 0.77

11.7%

$ 0.76

13.2%

（數十億美元）

管理資產（「AUM」）

結束AUM

$ 860.1

$ 805.9

6.7%

$ 829.1

3.7%

平均管理資產

$ 840.8

$ 七百八十五點九

7.0%

$ 七九九點五

5.2%

（1）調整后的財務指標代表非GAAP財務指標。請參閱第12頁的調節GAAP財務業績調整后的財務業績和第13-15頁的説明説明調整.

伯恩斯坦進一步闡述道：「儘管我們的零售渠道連續第二個季度持續出現資金外流，但需求動態反映出第三季度的連續改善，淨流出17億美元，而上一季度淨流出48億美元。這一改善是由零售應税淨流量反彈推動的，與2025年上半年的流出量上升相比，淨流量略有上升。此外，零售市政債券的有機收益環比翻了一番，總計流入31億美元。零售主動股票贖回保持高位，第三季度流出43億美元。機構需求以28億美元流入替代品/多資產為主導，這是商業房地產債務、私募、住宅抵押貸款和私人信貸的淨部署推動的。48億美元的應税流出主要由預先宣佈的Equitable-RGA再保險交易的淨贖回推動。機構主動股票流出被大致相當的被動股票流入所平衡。我們的機構管道AUM為118億美元，隨着我們擴大最近宣佈的合作伙伴關係，我們預計這一數字將在未來幾個季度增長。我們屢獲殊榮的私人財富渠道實現了10個季度以來最強勁的有機增長，淨新資產年化增長率為7%。伯恩斯坦的持續成功凸顯了其獨特的價值主張以及我們的顧問對服務超高淨值客户羣體的堅定不移的奉獻精神。"

伯恩斯坦最后表示：「利用我們廣泛的投資專業知識和強大的分銷能力，我們仍然致力於為客户提供卓越的服務。我們的投資團隊擅長將戰術洞察與紀律嚴明的長期戰略相結合，為客户策劃高質量的投資選擇。憑藉良好的業績記錄和戰略定位，我們已做好充分準備應對未來的挑戰並加強我們的能力，為客户取得更好的成果。"

該公司的每單位現金分配為0.86美元，將於2025年11月20日支付給2025年11月3日營業結束時AB Holding單位記錄持有人。

市場表現

2025年第三季度全球股票和固定收益市場上漲。

2025年第三季度

標準普爾500指數總回報

8.1%

MSCI EADE總回報

4.8

彭博巴克萊美國總回報率

2.0

彭博巴克萊全球高收益指數-對衝

2.7

管理資產

（數十億美元）

截至2025年9月30日，管理的總資產為8，601億美元，比2025年6月30日增加310億美元（即4%），比2024年9月30日增加542億美元（即7%）。

體制

零售

私人財富

總

管理資產9/30/2025

351.4美元

356.2美元

152.5美元

860.1美元

截至2025年9月30日的三個月淨流量：

活性

（3.4美元）

（0.8美元）

0.8美元

（3.4美元）

被動

1.6

（0.9）

0.4

1.1

總

（1.8美元）

（1.7美元）

1.2美元

（2.3美元）

第三季度淨流出總額為23億美元，而2025年第二季度淨流出67億美元，上年第三季度淨流入11億美元。

機構渠道第三季度淨流出18億美元，而2025年第二季度淨流出15億美元。機構總銷售額從37億美元環比增長140億美元。截至2025年9月30日，已授予但未獲得資金的機構授權的管道數量依次減少至118億美元，而2025年6月30日為219億美元。

零售渠道第三季度淨流出17億美元，而2025年第二季度淨流出48億美元。零售總額從194億美元環比增長226億美元。

私人財富渠道第三季度淨流入12億美元，而2025年第二季度淨流出4億美元。Private Wealth的總銷售額從48億美元環比增加到58億美元。

三季度財務業績

我們在本新聞稿中提供了根據美國普遍接受的會計原則（「美國GAAP」）得出的盈利信息和非GAAP調整后的盈利信息。管理層主要使用這些非GAAP財務指標來評估業績，因為我們相信它們能更清晰地反映我們的經營業績，並使管理層能夠看到長期趨勢，而不會因激勵薪酬相關的按市值調整、收購相關費用、利息費用和其他調整項目而造成扭曲。同樣，我們認為，非GAAP盈利信息有助於投資者更好地瞭解我們業績的潛在趨勢，從而為投資者提供有價值的視角。但是，請注意，這些非GAAP指標是根據美國公認會計原則得出的任何指標的補充，而不是替代，它們可能無法與其他公司提出的非GAAP指標進行比較。管理層使用美國公認會計原則和非公認會計原則來評估我們的財務業績。僅靠非GAAP指標可能會帶來侷限性，因為它們不包括我們所有的收入和費用。

AB Holding必須將AB Holding合夥協議中定義的所有可用現金流分配給其基金單位持有人（包括普通合夥人）。可用現金流通常是本季度調整后的每單位基本淨利潤乘以本季度末未償單位數量。管理層預計，可用現金流將繼續基於調整后的每單位基本淨利潤，除非管理層在董事會同意下確定不應就可用現金流計算對調整后的淨利潤進行一項或多項調整。

美國GAAP盈利

收入

第三季度淨收入為11億美元，比2024年第三季度增長5%。這一增長主要是由於投資諮詢基本費用增加、分銷收入增加以及淨股息和利息收入增加，但部分被較低的績效費用和較低的其他收入所抵消。

隨后，淨收入為11億美元，較2025年第二季度增長4%。這一增長主要是由於投資諮詢基本費較高、分銷收入較高和投資損失較低，但部分被績效費用較低所抵消。

費用

第三季度運營費用為8.54億美元，比2024年第三季度的7.2億美元增長了19%。增加主要是由於2024年第三季度或有付款安排收益、員工薪酬和福利費用增加以及促銷和服務費用增加，但部分被一般和行政（「G & A」）費用減少所抵消。2024年第三季度的或有付款安排收益是與我們2022年收購AB CarVal相關的或有付款負債相關的公允價值調整相關的。由於基本薪酬、佣金、附帶福利和激勵薪酬增加，員工薪酬和福利費用增加。由於與分銷相關的付款和遞延銷售佣金的攤銷增加，促銷和服務費用增加，但部分被營銷和傳播費用的下降所抵消。G & A費用下降，主要是由於辦公室相關費用下降，主要原因是我們於2024年第三季度提前退出之前的紐約辦事處，以及從第三方服務提供商處收回了與確認AB Funds報銷費用相關的部分費用2025年第二季度。此外，專業費用的降低和養老金義務的最終結算被投資組合服務和相關費用的增加部分抵消。

隨后，運營費用為8.54億美元，較8.67億美元下降2%，主要是由於G & A費用下降，部分被員工薪酬和福利費用以及促銷和服務費用增加所抵消。G & A費用下降，原因是從第三方服務提供商處收回了與2025年第二季度確認的AB Funds報銷費用相關的部分費用、較低的專業費用和有利的外匯影響。員工薪酬和福利費用增加主要是由於激勵薪酬和基本薪酬增加，部分被附加福利和佣金下降所抵消。促銷和服務費用增加主要是由於分銷相關付款增加，但部分被營銷和傳播費用減少所抵消。

營業收入、利潤率和單位淨利潤

第三季度營業收入為2.83億美元，較2024年第三季度的3.65億美元下降22%，2025年第三季度營業利潤率為24.3%，較2024年第三季度的33.2%下降890個基點。

隨后，營業收入為2.83億美元，較2025年第二季度的2.22億美元增長28%，營業利潤率為24.3%，較2025年第二季度的20.7%增長360個基點。

第三季度每單位淨利潤為0.79美元，低於2024年第三季度的1.12美元，高於2025年第二季度的0.64美元。

非gaap收益

本節討論了我們2025年第三季度非GAAP財務業績與2024年第三季度和2025年第二季度的比較。以下盈利討論中使用「調整后淨收入」、「調整后營業費用」、「調整后營業收入」、「調整后營業利潤率」和「調整后每單位基本淨利潤」短語來識別非GAAP信息。

調整后的收入

第三季度調整后淨收入為8.85億美元，較2024年第三季度的8.45億美元增長5%，主要是由於投資諮詢基本費用和投資收益高於上一年的虧損，以及淨股息和利息收入增加，部分被較低的績效費用所抵消。

隨后，調整后淨收入為8.85億美元，較8.44億美元增長5%。這一增長主要是由於投資諮詢基本費用增加，部分被較低的績效費用抵消。

調整后的費用

第三季度調整后的運營費用為5.82億美元，與2024年第三季度的5.81億美元基本持平。員工薪酬和福利費用的增加被G & A費用的減少部分抵消。員工薪酬和福利費用增加主要是由於基本薪酬、佣金、附帶福利和激勵薪酬增加。G & A費用下降，主要是由於辦公室和相關費用下降，這主要是由於租賃費用加速和上一季度相關資產覈銷與我們提前退出紐約辦公地點和專業費用降低相關。

隨后，調整后的運營費用為5.82億美元，較5.71億美元增加了2%。這一增長主要是由於員工薪酬和福利費用增加，部分被G & A費用以及促銷和服務費用的下降所抵消。員工薪酬和福利費用增加主要是由於激勵薪酬和基本薪酬增加，部分被附加福利和佣金下降所抵消。G & A費用下降，主要是由於專業費用以及技術及相關費用下降，但部分被辦公及相關費用增加所抵消。促銷和服務費用下降主要是由於營銷和通訊費用以及差旅和娛樂費用下降。

調整后的營業收入、利潤率和單位淨利潤

第三季度調整后營業收入為3.02億美元，較2024年第三季度的2.64億美元增長15%，調整后營業利潤率為34.2%，較31.3%增長290個基點。

隨后，調整后的營業收入為3.02億美元，較2.73億美元增長11%，調整后的營業利潤率為34.2%，較32.3%增長190個基點。

第三季度調整后每單位淨利潤為0.86美元，而2024年第三季度為0.77美元，2025年第二季度為0.76美元。

員工人數

截至2025年9月30日，我們擁有4，457名員工，而截至2024年9月30日為4，292名員工，截至2025年6月30日為4，380名員工。

單位回購

止三個月

9月30日，

止九個月

9月30日，

2025

2024

2025

2024

（單位：百萬）

購買的AB控股單位總額（1）

0.1

1.1

1.3

2.1

為購買的AB控股單位支付的現金總額（1）

$ 4.1

$ 38.6

$ 47.8

$ 71.7

公開市場購買所購買的AB控股單位（1）

0.1

1.1

1.1

1.8

公開市場購買AB控股單位支付的現金總額（1）

$ 3.9

$ 38.6

$ 42.3

$ 60.1

（1）按交易日期購買。公開市場購買和保留單位之間的差異反映了員工保留AB控股單位以滿足在發放長期激勵薪酬獎勵時法定預扣税要求。

2025年第三季度盈利電話會議信息

管理層將在2025年10月23日星期四上午9：00（CST）開始的電話會議上審查2025年第三季度的財務和運營業績。電話會議將由總裁兼首席執行官Seth Bernstein、首席財務官Tom Simeone和全球客户集團主管兼私人財富主管Onur Erzan主持。

各方可以通過網絡廣播或電話參加電話會議：

管理層將在電話會議期間審查的演示文稿將於2025年10月23日發佈2025年第三季度財務和運營業績后不久在AB的投資者關係網站上提供。

網絡廣播的重播將在電話會議結束后大約一小時開始。

關於前瞻性陳述的注意事項

本新聞稿中管理層提供的某些陳述是1995年《私人證券訴訟改革法案》含義內的「前瞻性陳述」。此類前瞻性陳述受風險、不確定性和其他因素的影響，可能導致實際結果與此類前瞻性陳述所表達或暗示的未來結果存在重大差異。其中最重要的因素包括但不限於以下因素：金融市場表現、發起投資產品和單獨管理賬户的投資表現、總體經濟狀況、行業趨勢、未來收購、被收購公司的整合、競爭條件和政府法規，包括税收法規和税率的變化，以及公開交易的合夥企業的收入徵稅方式。AB警告讀者仔細考慮這些因素。此外，此類前瞻性陳述僅限於此類陳述發表之日; AB沒有義務更新任何前瞻性陳述以反映此類陳述發表之日后的事件或情況。有關這些前瞻性陳述以及可能導致實際結果不同的因素的更多信息，請參閱AB截至2024年12月31日年度的10-K表格中的「風險因素」和「關於前瞻性陳述的注意事項」以及隨后的10-Q表格。本新聞稿、表格10-K、表格10-Q、AB向SEC提交或提供的其他文件以及AB發佈的任何其他公開聲明中的任何或所有前瞻性陳述可能會被證明是錯誤的。重要的是要記住，除了「風險因素」和「前瞻性陳述的注意事項」以及下面列出的因素之外，其他因素也可能對AB的收入、財務狀況、運營業績和業務前景產生不利影響。

前段提及的前瞻性陳述包括有關以下方面的陳述：

合格税務通知

本公告旨在作為財政部法規§1.1446-4（b）（4）下的有條件通知。請注意，AB Holding向外國投資者的分配100%歸因於與美國貿易或業務有效相關的收入。因此，AB Holding向外國投資者的分配須按最高適用税率（37%）繳納聯邦所得税預扣税，自2018年1月1日起生效。

關於聯盟伯恩斯坦

AllianceBernstein是一家領先的全球投資管理公司，為世界主要市場的機構投資者、個人和私人財富客户提供高質量的研究和多元化投資服務。

截至2025年9月30日，包括AllianceBernstein的普通合夥和有限合夥權益，AllianceBernstein Holding擁有AllianceBernstein約30.8%的股份。包括於AB Holding及AB，Equitable Holdings，Inc.之普通合夥及有限合夥權益。（「EQH」）擁有AllianceBernstein約68.5%的經濟權益。

有關AllianceBernstein的更多信息，請訪問我們的網站www.alliancebernstein.com。

AB（The Operating Partnership）

美國公認會計原則綜合收益表（未經審計）

（千美元）

2025年第三季度

2024年第三季度

%變化

2025年第2季度

%變化

GAAP收入：

基本費用

$ 852，478

$ 813，623

4.8%

$ 805，319

5.9%

績效費

21，972

28，763

（23.6）

38，659

（43.2）

分銷收入

210，424

189，216

11.2

198，367

6.1

股息和利息

35，944

38，940

（7.7）

36，137

（0.5）

投資（損失）

（2，721）

（3，512）

（22.5）

（7，825）

（65.2）

其他收入

三萬四千二百五十三

39，673

（13.7）

33，912

1.0

總收入

1，152，350

1，106，703

4.1

1，104，569

4.3

減：經紀商相關利息費用

15，203

21，214

（28.3）

15，662

（2.9）

總淨營收

1，137，147

1，085，489

4.8

1，088，907

4.4

GAAP運營費用：

員工薪酬福利

450，793

424，893

6.1

439，554

2.6

促銷和服務

與分配相關的付款

208，435

192，230

8.4

197，521

5.5

延期銷售佣金攤銷

20，872

15，005

39.1

21，150

（1.3）

貿易執行、營銷、T & E和其他

36，907

38，312

（3.7）

40，819

（9.6）

一般及行政

118，203

155，808

（24.1）

148，018

（20.1）

或有付款安排

43

（125，947）

n/m

42

2.4

借款利息

7，167

8，456

（15.2）

8，463

（15.3）

無形資產攤銷

11，250

11，451

（1.8）

一萬一千二百四十六

-

總運營支出

八十五萬三千六百七十

720，208

18.5

866，813

（1.5）

營業收入

283，477

365，281

（22.4）

222，094

27.6

所得税

17，085

14，255

19.9

14，806

15.4

淨收入

266，392

351，026

（24.1）

207，288

28.5

歸屬於非控股權益的合併實體淨利潤（損失）

7，129

5，054

41.1

（3，179）

n/m

歸屬於AB基金單位持有人的淨利潤

$ 259，263

$ 345，972

（25.1%）

$ 210，467

23.2%

AB Holding LP（上市合夥企業）

收入摘要表

（千美元）

2025年第三季度

2024年第三季度

%變化

2025年第2季度

%變化

歸屬於AB基金單位持有人的淨利潤權益

$ 81，412

$ 136，374

（40.3%）

$ 78，830

3.3%

所得税

7，661

9，179

（16.5）

8，582

（10.7）

淨收入

$ 73，751

$ 127，195

（42.0%）

$ 70，248

5.0%

單位淨利潤

$ 0.79

$ 1.12

（29.5%）

$ 0.64

23.4%

每基金單位分派

$ 0.86

$ 0.77

11.7%

$ 0.76

13.2%

傑出單位

2025年第三季度

2024年第三季度

%變化

2025年第2季度

%變化

AB LP

期末

292，218，395

285，586，728

2.3%

292，080，593

- %

加權平均

292，116，007

286，195，935

2.1

292，063，543

-

AB Holding LP

期末

90，993，251

113，435，357

（19.8%）

110，537，295

（17.7）%

加權平均

92，815，628

114，042，095

（18.6）

110，495，023

（16.0）

聯盟伯恩斯坦有限公司

管理資產|2025年9月30日

（數十億美元）

結束和平均

止三個月

25年9月30日

24年9月30日

結束管理資產

860.1美元

805.9美元

平均管理資產

840.8美元

785.9美元

按分銷渠道劃分的三個月變化

機構

零售

私人財富

總

期初

$ 340.0

$ 344.7

$ 144.4

$ 829.1

銷售/新帳户

14.0

22.6

5.8

42.4

贖回/終止

（2.8）

（20.4）

（4.6）

（27.8）

現金流量淨額

（13.0）

（3.9）

-

（16.9）

淨流量

（1.8）

（1.7）

1.2

（2.3）

投資業績

13.2

13.2

6.9

33.3

期末

$ 351.4

$ 356.2

$ 152.5

$ 860.1

按投資服務分類的三個月變化

股權活躍

股權被動（1）

應税固定收益

固定所得税-免税

被動固定收益（1）

替代品/多資產解決方案（2）

總

期初

$ 273.4

$ 70.8

$ 214.5

$ 79.5

$ 10.2

$ 180.7

$ 829.1

銷售/新帳户

10.9

2.8

15.4

7.6

-

5.7

42.4

贖回/終止

（14.1）

（0.1）

（8.9）

（3.5）

（0.1）

（1.1）

（27.8）

現金流量淨額

（3.2）

（1.5）

（10.7）

-

（0.1）

（1.4）

（16.9）

淨流量

（6.4）

1.2

（4.2）

4.1

（0.2）

3.2

（2.3）

轉讓

0.5

（0.5）

-

-

-

-

-

投資業績

13.8

5.8

4.0

2.2

0.1

7.4

33.3

期末

$ 281.3

$ 77.3

$ 214.3

$ 85.8

$ 10.1

$ 191.3

$ 860.1

按投資服務分類的三個月淨流量（主動與被動）

積極管理

被動管理（1）

總

股權

$ (6.4)

1.2

$ (5.2)

固定收益

（0.1）

（0.2）

（0.3）

替代品/多資產解決方案（2）

3.1

0.1

3.2

總

$ (3.4)

$ 1.1

$ (2.3)

（1）包括指數和增強的指數服務。

（2）包括某些未包含在股權或固定收益服務中的多資產解決方案和服務。

按客户住所

機構

零售

私人財富

總

美國客户

$ 273.5

$ 213.4

$ 149.1

$ 636.0

非美國客户

77.9

142.8

3.4

224.1

總

$ 351.4

$ 356.2

$ 152.5

$ 860.1

AB LP

GAAP財務業績與調整后財務業績的重新整合

止三個月

（千美元，未經審計）

2025年9月30日

2025年6月30日

2025年3月31日

2024年12月31日

2024年9月30日

2024年6月30日

淨收入，GAAP基礎

1，137，147美元

1，088，907美元

1，080，607美元

1，257，556美元

1，085，489美元

1，027，943美元

：

分配相關調整：

分銷收入

（210，424）

（198，367）

（199，020）

（198，859）

（189，216）

（172，905）

投資諮詢服務費

（18，876）

（20，297）

（21，796）

（16，281）

（18，017）

（20，350）

通過調整：

投資諮詢服務費

（13，970）

（13，659）

（12，756）

（42，364）

（12，256）

（11，488）

其他收入

（15，433）

（15，203）

（15，835）

（18，742）

（20，987）

（20，447）

合併公司發起投資基金的影響

（7，059）

2，295

85

（1，126）

（5，182）

（3，292）

激勵薪酬相關項目

（2，404）

（9，821）

856

（8，058）

（2，286）

（1，521）

投資權益損失

16，162

13，371

6，073

一千一百六十八

七千五百五十

二萬七千八百九十三

其他權益法投資（收益）

（471）

（2，792）

-

-

-

-

調整后的淨收入

884，672美元

844，434美元

838，214美元

973，294美元

845，095美元

825，833美元

營業收入，GAAP基礎

283，477美元

222，094美元

236，369美元

317，507美元

365，281美元

199，289美元

：

房地產

-

-

-

（206）

（206）

（206）

激勵薪酬相關項目

1，214

1，284

258

（198）

742

751

EQH判給賠償

344

426

246

291

291

291

退休計劃結算（收益）損失

（2，442）

-

20，756

13，130

-

-

收購相關費用（收入）

12，545

12，643

12，803

19，292

（112，906）

19，035

權益法投資：

合資企業的股權損失

16，162

13，371

6，073

一千一百六十八

七千五百五十

二萬七千八百九十三

其他權益法投資（收益）

（471）

（2，792）

-

-

-

-

AB資金報銷（收入）費用

（8，500）

14，296

-

-

-

-

借款利息

7，167

8，463

7，138

6，370

8，456

11，313

非GAAP總計 調整

26，019

47，691

47，274

39，847

（96，073）

59，077

減：歸屬於非控股權益的合併實體淨利潤（損失）

7，129

（3，179）

895

2，975

5，054

4，180

調整后的營業收入

302，367美元

272，964美元

282，748美元

354，379美元

264，154美元

254，186美元

營業利潤率，GAAP基礎除外非控股權益

24.3%

20.7%

21.8%

25.0%

33.2%

19.0%

調整后的營業利潤率

34.2%

32.3%

33.7%

36.4%

31.3%

30.8%

AB Holding LP

GAAP EPU重新調整為調整后的EPU

止三個月

（千美元，單位金額除外，未經審計）

2025年9月30日

2025年6月30日

2025年3月31日

2024年12月31日

2024年9月30日

2024年6月30日

淨利潤- GAAP基礎

$ 73，751

$ 70，248

$ 74，034

105，434美元

127，195美元

113，523美元

AB非GAAP調整對淨利潤的影響

5，695

一萬三千六百三十

一萬四千一百二十八

一萬二千四百六十五

（39，515）

（32，232）

調整后的淨收入

$ 79，446

$ 83，878

$ 88，162

117，899美元

$ 87，680

$ 81，291

每個持有單位淨利潤，GAAP基礎

$ 0.79

$ 0.64

$ 0.67

$ 0.94

$ 1.12

$ 0.99

AB非GAAP調整的影響

0.07

0.12

0.13

0.11

（0.35）

（0.28）

調整后每個持有單位淨利潤

$ 0.86

$ 0.76

$ 0.80

$ 1.05

$ 0.77

$ 0.71

AB合併利潤表註釋和補充信息（未經審計）

調整后的淨收入

調整后的淨收入有所減少，以排除公司所有分銷收入（在合併利潤表中作為單獨的細行項目記錄），以及用於支付分銷和服務成本的一部分已收到的投資諮詢服務費。對於某些產品，根據不同的安排，我們會收取某些分銷費並轉嫁給第三方客户中介機構，而對於某些其他產品，我們會收取投資諮詢服務費，一部分轉嫁給第三方客户中介機構。在這兩種安排中，第三方客户中介擁有與客户的關係，並負責代表我們提供服務並向客户分發產品。我們相信，抵消分銷收入和某些投資諮詢服務費用對於我們的投資者和我們財務報表的其他用户有用，因為這種列報適當地反映了這些成本的性質，即向代表我們發起的共同基金和/或這些基金的股東履行職能的第三方的轉嫁付款。與分銷相關的調整根據所出售的投資產品類型以及期間的平均資產而波動。此外，我們還調整了分銷收入以用於遞延銷售佣金的攤銷，因為隨着時間的推移，這些成本將抵消此類收入。

我們將投資諮詢和服務費以及其他收入調整為轉嫁成本，主要與我們的轉讓代理和股東服務費有關。此外，我們還對轉嫁給我們投資顧問的某些投資諮詢和服務費進行調整。我們還對與法國興業銀行（「法國興業銀行」）簽訂的服務過渡到合資企業相關的某些轉嫁成本進行調整。這些金額由我們支出並轉移給合資企業進行報銷。這些費用不會影響營業收入，因此，我們將這些費用從調整后的淨收入中剔除。

我們通過消除合併后的公司贊助投資基金的收入，幷包括AB從此類合併后的公司贊助投資基金中收取的費用以及AB在此類合併后的公司贊助投資基金中的投資損益，來調整合並后的公司贊助投資基金的收入影響。在合併中被消除。

調整后的淨收入不包括投資損益以及員工長期激勵薪酬相關投資的股息和利息。此外，我們還通過績效費用和績效相關補償調整某些收購相關通行證。

我們還調整淨收入，以排除與權益法投資相關的權益收入或損失部分，包括我們對合資企業和再保險支線的投資，因為我們不認為這項活動是我們核心業務運營的一部分，並且這些投資會產生非現金波動，從而扭曲核心盈利表現。自2024年4月1日起，在與法國興業銀行的交易完成后，我們將與合資企業相關的所有收入或損失記錄爲權益法投資收入（損失）。由於我們不再將此活動視為核心業務運營的一部分，並且我們的意圖是完全剝離兩家合資企業，因此我們認為這些金額是暫時的，因此，我們將這些金額從調整后的淨收入中剔除。

調整后的營業收入

調整后的營業收入代表按美國公認會計准則計算的營業收入，不包括（1）房地產費用（信貸），（2）投資損益對淨收入和補償費用的影響（以及股息和利息）與員工長期激勵薪酬相關的投資，（3）EQH向某些AB高管支付的股權薪酬，如下所述，（4）退休計劃結算（收益）損失，（5）收購相關費用（收入），（6）與我們的權益法投資相關的收入（損失），（7）AB Funds報銷（收入）費用，（8）借款利息和（9）合併公司發起投資基金的影響。

所產生的房地產費用（信貸）被排除在外，因為在比較不同時期的財務業績以及與行業同行的財務業績時，它們不被視為我們核心經營業績的一部分。然而，從2019年第四季度開始，房地產費用（抵免）雖然不包括在記錄費用（抵免）的期間，但在剩余適用租期內按比例計入。

2009年之前，員工薪酬的很大一部分是以長期激勵薪酬獎勵的形式，名義上投資於AB投資服務，通常在四年內歸屬。AB通過購買並在其資產負債表上持有這些投資，在經濟上對衝了市場波動的風險。所有此類投資已於2012年底歸屬，並且投資已交付給參與者，但參與者選擇長期延期的投資除外。這些投資價值的波動記錄在利潤表的投資損益中。管理層認為，在計算調整后的營業收入和調整后的營業利潤率時，反映經濟對衝這些投資的市場風險所實現的抵消是有用的。非GAAP指標不包括收入和薪酬費用中包含的員工長期激勵薪酬相關投資的損益以及股息和利息。

EQH董事會向我們的首席執行官Seth P. Bernstein授予了與EQH IPO相關的股權獎勵。此外，還向Bernstein先生和其他AB高管授予股權獎勵，以表彰他們在EQH管理委員會中的成員資格。這些個人未來可能會從EQH獲得與其在管理委員會的服務相關的額外股權或現金補償。EQH向這些個人授予的任何獎勵均在AB的綜合收益表中記錄爲補償費用。與這些獎勵相關的薪酬費用已被排除在我們的非GAAP衡量標準之外，因為它們是非現金，並且基於EQH而不是AB的財務業績。

與終止固定福利退休計劃相關的（收益）損失是非現金、短期性質的，在比較不同時期的財務業績時不被視為我們核心經營業績的一部分。

與收購相關的費用（收入）被排除在外，因為在比較各期財務業績以及與行業同行的財務業績時，它們不被視為我們核心經營業績的一部分。與收購相關的費用（收入）包括專業費用、記錄與收購相關的或有付款安排的估計或公允價值重新計量的變化以及與這些安排相關的增加費用、某些與薪酬相關的費用以及所收購合同的無形資產攤銷。截至2024年9月30日的三個月內，我們在簡明綜合利潤表中確認了1.285億美元的收益，該收益與我們2022年收購AB Carval相關的或有付款負債的公允價值調整有關。公允價值調整是由於與負債相關的未來業績的更新假設所致。

我們還調整了營業收入，以排除與我們的權益法投資相關的權益收入或損失，包括我們對合資企業和再保險邊車的投資，因為我們不認為這項活動是我們核心業務運營的一部分，這些投資產生非現金波動，扭曲了核心盈利表現。自2024年4月1日起，在與法國興業銀行的交易完成后，我們將與合資企業相關的所有收入或損失記錄爲權益法投資收入（損失）。由於我們不再認為該活動是我們核心業務運營的一部分，並且我們的意圖是從兩家合資企業中完全剝離，因此我們認為這些金額是暫時的，因此，我們將這些金額從我們的調整后營業收入中排除。

2025年第一季度，我們發現一家第三方服務提供商的計費實踐中存在錯誤，該服務在前幾年對某些AB共同基金的綜合賬户服務、子會計服務和相關轉賬代理費用收取了過高的費用。第二季度，應共同基金董事會的要求，AB同意向受影響的基金償還全部多付款項和利息。在第三季度，我們與服務提供商解決了此事，並收回了部分多付費用。我們已調整營業收入以排除這些金額。我們相信，調整這些成本對於我們的投資者和財務報表的其他用户來説是有用的，因為這種列報適當反映了這種支出或回收的非核心性質。

我們調整營業收入以排除借款利息，以與我們的行業同行羣體保持一致。

我們通過消除合併后的公司贊助基金的收入和費用，並納入合併中消除的AB收入和費用，調整了合併某些公司贊助投資基金的營業收入影響。我們還排除了我們不擁有的有限合夥人權益。

調整后的營業利潤率

調整后的營業利潤率使我們能夠在不出現上述調整后的營業收入討論中提到的波動性的情況下監控我們的財務業績和效率，並將我們的業績與行業同行進行比較，以更好地反映我們在覈心業務中的業績。調整后的營業利潤率是通過調整后的營業收入除以調整后的淨收入得出的。

查看原創內容：https://www.prnewswire.com/news-releases/alliancebernstein-holding-lp-announces-third-quarter-results-302591821.html

來源：聯盟伯恩斯坦