大摩：金沙中國(01928)上季業績符預期 目標價21港元

智通財經APP獲悉，摩根士丹利發佈研報稱，金沙中國(01928)第三季度EBITDA為6.01億美元(經持有調整后為5.99億美元)，符合預期。大摩表示，金沙中國2025全年市場共識EBITDA為22.72億美元，意味着第四季需按季增22%。該行認為第四季預期存在下行風險。評級增持，目標價21港元。

季內，公司中場博彩份額較上季增長100個基點至25.4%。高端中場(按季增11%)和基礎中場(按季增7%)的表現均優於行業整體水平(按季增2%)。然而，再投資率(佔中場收入百分比)續升至24%，較上季增加80個基點。競爭強度仍然高企。儘管業務組合有所改善(中場收入按季增9%，貴賓廳收入按季減5%)，EBITDA利潤率僅與上季持平，為31.5%。