日本央行警示：股市出現早期過熱跡象

10月23日，日本央行發佈半年一次的金融系統報告。報告指出，日本股市出現早期過熱跡象，美國貿易政策不確定性可能引發劇烈調整並衝擊金融機構。

10月21日，財政刺激支持者高市早苗贏得議會投票，成為日本首位女性首相，日經指數（Nikkei 225）收盤創歷史新高，今年迄今已上漲近24%。

報告中一張金融失衡熱力圖顯示，股價處於「紅色」過熱狀態，表明股價偏離趨勢向上（圖I-1）。報告指出：「鑑於日本銀行持有一定市場風險的股票，應密切關注包括股價在內的風險資產價格動態。」

日本央行還指出，外國對衝基金在日本國債（JGB）交易中加大槓桿，可能加劇市場波動。報告稱：「若市場環境出現意外變化，對衝基金快速調整頭寸並去槓桿，可能放大資產價格波動，若此類調整發生在國債市場，將影響日本多種金融工具。」

今年4月和5月，因政治上討論大規模財政支出可能增加債務發行，對衝基金拋售國債，導致超長期國債收益率飆升。儘管收益率隨后趨於穩定，部分分析師警告高市早苗計劃推出大規模支出方案可能引發新一輪債券拋售並削弱日元。