銀行板塊再度上漲，農業銀行15連陽再創新高，港股紅利ETF博時(513690)逆市上漲，配置價值備受關注

截至2025年10月23日 09:49，恆生港股通高股息率指數上漲0.15%，成分股郵儲銀行上漲2.94%，中國海洋石油上漲2.87%，中國宏橋上漲1.97%，中國石油股份上漲1.65%，農業銀行上漲1.54%。港股紅利ETF博時(513690)上漲0.18%，最新價報1.1元。拉長時間看，截至2025年10月22日，港股紅利ETF博時近1周累計上漲1.01%。

流動性方面，港股紅利ETF博時盤中換手0.38%，成交2207.91萬元。拉長時間看，截至10月22日，港股紅利ETF博時近1周日均成交2.88億元。

截至2025年10月23日 09:49，國證大盤成長指數下跌0.74%。成分股方面漲跌互現，國電電力領漲2.17%，陝西煤業上漲1.70%，中國石油上漲1.69%；拓普集團領跌4.05%，海光信息下跌3.76%，特變電工下跌3.48%。大盤成長ETF(159203)下跌0.92%，最新報價1.3元。拉長時間看，截至2025年10月22日，大盤成長ETF本月以來累計上漲1.32%。

流動性方面，大盤成長ETF盤中換手2.1%，成交29.49萬元。拉長時間看，截至10月22日，大盤成長ETF近1年日均成交753.87萬元。

【事件/資訊】

1、農業銀行連漲14天，上漲23.14%，總市值2.8萬億超過工行，市淨率破1。

2、2025年10月20日，平安集團以每股5.6306/股的價格增持農行4057.4萬股H股，持股比例進一步升至20.06%。

【機構解讀】

1、農業銀行下半年異軍突起並不是因為財務指標等具有較大改變，險資連續增持以及發行大額資本債券應是其主要觸發因素。從財務指標上看，農業銀行僅在資產質量、個人客户數等方面具有相對優勢，截止2025年6月農業銀行以46.86萬億的總資產體量繼續位居中國第二大銀行。從市場角度看，今年以來農業銀行多次獲得保險資金增持，平安集團（包括平安人壽、平安保險）共增持農業銀行6次，持股比例從低於5%升至20.06%。此外，農業銀行今年累計完成高達2000億元的資本債券發行，同期工商銀行僅完成500億元的二級資本債發行。往后看，險資、中長期資金等風險偏好低、向權益要收益的這類資產有望持續增持高股息類資產，利好紅利類資產的長期表現。

2、在農業銀行創新高的同時，「紅利+微盤」的極致的啞鈴策略在近期又相對佔優。市場縮量背景下，資金分化明顯，低風險偏好資金涌向最穩健的大盤紅利股，風險偏好極高的資金在最具想象力的小盤題材中尋找短期爆發力。但中長期而言這種極致分化的風格難以持續，待中美關係定調、十五五規劃明朗、業績披露完畢，市場主線將重回「紅利+成長」的啞鈴策略。關注后續政策會議等事件催化，以及評估科技和價值的性價比，預計月底有望迎來科技成長的增配時機。

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大盤成長ETF（159203）：市場上唯一大盤成長標的一鍵佈局牛市主線

港股紅利ETF博時(513690)，場外聯接(博時恆生高股息ETF發起式聯接A：014519；博時恆生高股息ETF發起式聯接C：014520)：兼具估值性價比與盈利彈性。

規模方面，港股紅利ETF博時最新規模達57.70億元。

份額方面，港股紅利ETF博時最新份額達52.71億份，創近1年新高。

從資金淨流入方面來看，港股紅利ETF博時近9天獲得連續資金淨流入，最高單日獲得1.48億元淨流入，合計「吸金」3.31億元，日均淨流入達3673.86萬元。

港股紅利ETF博時緊密跟蹤恆生港股通高股息率指數，恆生港股通高股息率指數旨在反映可通過港股通買賣的香港上市且擁有高股息證券的整體表現。

數據顯示，截至2025年10月8日，恆生港股通高股息率指數前十大權重股分別為東方海外國際、中遠海控、兗礦能源、兗煤澳大利亞、海豐國際、電訊盈科、中國宏橋、恆隆地產、中國神華、波司登，前十大權重股合計佔比28.98%。

大盤成長ETF緊密跟蹤國證大盤成長指數，國證大盤成長指數反映滬深北交易所市值規模大、成長因子綜合排名靠前的上市公司證券價格變化情況。

數據顯示，截至2025年9月30日，國證大盤成長指數前十大權重股分別為寧德時代、貴州茅臺、紫金礦業、中際旭創、新易盛、立訊精密、比亞迪、中芯國際、藥明康德、陽光電源，前十大權重股合計佔比48.85%。

（文中個股僅作示例，不構成實際投資建議。基金有風險，投資需謹慎。）

以上產品風險等級為：中高 （此為管理人評級，具體銷售以各代銷機構評級爲準）

風險提示：基金不同於銀行儲蓄和債券等固定收益預期的金融工具，不同類型的基金風險收益情況不同，投資人既可能分享基金投資所產生的收益，也可能承擔基金投資所帶來的損失。基金的過往業績並不預示其未來表現。投資者應瞭解基金的風險收益情況，結合自身投資目的、期限、投資經驗及風險承受能力謹慎決策並自行承擔風險，不應採信不符合法律法規要求的銷售行為及違規宣傳推介材料。