A股特別提示（10-23）：隔夜國際貴金屬期貨普漲，全球黃金ETF持倉與規模齊創歷史新高

（來源：國金證券第5小時）

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星期四

2025年10月

1、美國總統特朗普表示，期待同中國領導人在下周亞太經合組織領導人非正式會議期間達成良好的貿易協議，但他並稱會晤也可能取消。外交部對此迴應稱，元首外交對中美關係發揮着不可替代的戰略引領作用，中美兩國元首保持着密切的溝通和交往。關於提到的具體問題，目前沒有可以提供的信息。

2、中國基金業協會即將發佈公募基金業績比較基準規則徵求意見稿。同時，以頭部基金公司為主的多家管理人已上報一批擬作為業績比較基準的指數，種類涵蓋寬基、行業、風格等多種類型。不過對於進入實際基準庫的指數數量，監管層的態度整體較為審慎。 

1、商務部部長王文濤會見空客公司首席執行官傅里，雙方就空客對華合作等進行交流。王文濤強調，希望空客以天津第二條A320總裝線投產為契機，繼續加強對華合作。中方將繼續發揮好外資企業圓桌會作用，積極推動解決空客在華發展經營中遇到的問題和關切，共同維護全球產供鏈穩定。

2、國家統計局發佈9月份分年齡組失業率數據，不包含在校生，全國城鎮16-24歲勞動力失業率為17.7%，25-29歲勞動力失業率為7.2%，30-59歲勞動力失業率為3.9%。

3、廣東省發佈人工智能賦能製造業高質量發展行動方案，圍繞強化關鍵供給、促進應用推廣等方面出臺16條政策措施，提出加快打造具有全球影響力的「人工智能 製造業」融合發展示範區。

4、上海市統計局披露，前三季度，上海市GDP為4.07萬億元，同比增長5.5%，規模以上工業總產值增長5.7%，固定資產投資增長6%。實現進出口3.34萬億元，同比增長5.4%，增速較前8個月加快0.9個百分點。

5、北京市統計局披露，前三季度，北京市GDP為3.84萬億元，同比增長5.6%。規模以上工業增加值同比增長6.5%，固定資產投資增長9%，市場總消費額同比增長0.5%。

6、今年前三季度，江蘇省進出口總值4.38萬億元，規模創歷史同期新高，同比增長6.4%，增幅較全國高2.4個百分點。進出口對全國外貿增長貢獻率20.5%、居全國第一。

1、A股縮量震盪，題材股輪動提速，地產、深地經濟、銀行板塊漲幅居前，農業銀行錄得14連陽，股價續創歷史新高；電解液、黃金、海南板塊領跌，稀土、半導體板塊下跌。截至收盤，上證指數跌0.07%報3913.76點，深證成指跌0.62%，創業板指跌0.79%。A股全天成交額1.69萬億元。

2、香港恆生指數收盤跌0.94%報25781.77點，恆生科技指數跌1.41%，恆生中國企業指數跌0.85%。醫藥股高開低走，科網股普跌。南向資金淨買入超100億港元，中國海洋石油獲淨買入14.25億港元。

3、深圳出臺推動併購重組高質量發展行動方案，支持戰略性新興產業和未來產業的併購重組，力爭到2027年底，累計完成併購項目超200單、交易總額超1000億元。方案提出，支持深交所與港交所探索併購重組及股債融資機制互聯互通。

4、港交所行政總裁陳翊庭指出，正與滬深交易所就滬深港通納入REITs、引入大宗交易機制以及人民幣櫃檯納入港股通等項目進行緊密合作，希望可以儘快落實。

5、近期，上市公司及公募基金三季報披露了多位知名基金經理的調倉路徑。在結構化行情極致演繹的三季度，這些基金經理積極出手調倉換股。部分基金經理表示，中國權益市場長期穩健向好的態勢日漸明朗，海外擾動因素出現邊際改善，美元流動性有望迎來拐點，會對中國股票市場的流動性帶來更大的提升。不過，四季度宏觀事件的影響仍有不確定性，成長板塊將表現出較大的波動性。

6、高盛最新研報認為，中國股市的投資邏輯正在發生根本性轉變，市場已進入一個更持久、波動性更低的「慢牛」階段。在盈利增長和估值修復的雙重驅動下，到2027年底，包括A股和H股在內的中國關鍵股指有約30%的上漲潛力。

1、《節能與新能源汽車技術路線圖3.0》正式發佈，提出到2040年，新能源乘用車滲透率達到85%以上，其中BEV佔80%；L4級智能網聯汽車全面普及，L5級智能網聯汽車開始進入市場。

2、區域性中小銀行拉開新一輪存款利率下調序幕。10月以來，已有平陽浦發村鎮銀行、嵩縣興福村鎮銀行、汕頭灣海農商銀行、昆明官渡滬農商村鎮銀行等10余家中小銀行密集公告，下調存款利率，最大下調幅度達80個基點。

3、國家新聞出版署公佈10月份遊戲版號，共有159款國產遊戲、7款進口遊戲獲批。發放數量在年內維持高位，僅次於8月的173款。騰訊、中青寶、三七互娛（維權）、冰川網絡、遊族網絡、愷英網絡等均有新遊在列。

4、自然資源部副部長孫書賢表示，2025年度中國地理信息產業總產值將增至近萬億元。要加強時空信息基礎設施建設，夯實數據資源基底。優先推動與民生緊密相關社會需求迫切的數據資源向社會開放。

5、據民航局數據，前三季度，民航全行業完成運輸總周轉量、旅客運輸量、貨郵運輸量分別為1220.3億噸公里、5.8億人次、739.5萬噸，同比分別增長10.3%、5.2%和14%。

6、南京推出多子女家庭公積金支持政策，公積金貸款最高額度上浮20%，購買新建綠色二星級以上或改善型商品住宅貸款額度再上浮20%。

1、美聯儲舉辦最新Fintech會議，圍繞傳統金融與數字資產融合、穩定幣商業模式、AI在支付中的應用、代幣化產品四大議題展開討論。美聯儲理事沃勒表示，DeFi行業不再被視為可疑或受到嘲笑，美聯儲將積極擁抱支付創新。沃勒提出「精簡版主賬户」概念，為非銀行支付公司提供基礎支付服務，這也意味着穩定幣發行商和加密支付公司有望直接接入美聯儲支付系統。

2、香港交易所正在抵制偽裝成上市公司的加密貨幣囤積平臺。消息人士指出，出於對「現金公司」或「空殼公司」的擔憂，港交所近期已拒絕了至少五家公司的上市申請，這些公司旨在成為數字資產財庫（DAT）公司。

3、英國金融行為監管局（FCA）已對全球加密貨幣交易所HTX提起訴訟，指控其向英國消費者非法推廣加密資產服務。FCA信息顯示，HTX尚未獲得在英國開展業務的授權。

1、華為正式發佈新一代鴻蒙操作系統鴻蒙6，並面向首批90多款機型開啟規模公測。鴻蒙6在用户體驗、智能性、安全性及性能等方面全面升級，並支持與蘋果設備互傳，無需流量，近場即可快速傳輸數據。

2、百度宣佈與瑞士郵政巴士合作，在瑞士部署自動駕駛車輛，初步測試將於2025年12月啟動。此舉標誌着百度全球擴張戰略邁出重要一步。

3、梅賽德斯-奔馳正在實施其有史以來最大規模的裁員計劃，目前已有約4000名員工離職。奔馳將提供優厚的離職補償，以期能鼓勵約3萬名員工自願離職。

4、兩家民權組織向歐盟委員會提交申訴，指控蘋果App Store條款妨礙了小型企業與蘋果設備的互操作性，違反《數字市場法》，要求對蘋果處以高達全球年收入10%的罰款。

5、Meta將在人工智能部門裁員約600人。因多名高管離職，且其開源模型Llama 4反響不佳，Meta於今年6月對人工智能業務進行重組，整合至「超級智能實驗室」。

6、三星電子攜手谷歌、高通發佈搭載Android XR系統和Gemini AI的Galaxy XR頭顯，售價1799美元，遠低於蘋果Vision Pro高達3499美元的定價。

1、美國財政部最新公佈的數據顯示，截至10月21日，美國聯邦政府債務規模總額首次超過了38萬億美元。這距離8月中旬美國聯邦政府債務總額達到37萬億美元僅過去兩個多月。

2、美國政府停擺已持續22天，成為史上第二長停擺事件，兩黨在即將到期的醫療補貼問題上依然僵持不下。由於美國總統特朗普預計將於本周晚些時候訪問亞洲，國會議員和助手們認為，此次政府停擺有可能會持續到11月，並超過特朗普首個任期時35天的停擺紀錄。

3、美國總統特朗普表示，他認為與俄羅斯總統普京會面「不合適」，所以取消了和普京在布達佩斯的會面。此前，美國宣佈對俄羅斯最大的石油生產商實施制裁，祭出了特朗普政府為施壓俄羅斯總統普京結束俄烏衝突迄今為止力度最大的舉措。

4、歐盟輪值主席國丹麥宣佈，歐盟各成員國已批准對俄羅斯實施第19輪制裁，制裁措施包括禁止進口俄羅斯液化天然氣等。

5、日本首相高市早苗已下令推出新一輪經濟措施，規模或超過去年的13.9萬億日元，以減輕通脹給家庭和企業造成的負擔。日本新任財務大臣片山皋月稱，追加預算的規模將足夠充裕。

6、知情人士稱，印度與美國即將達成一項貿易協議，或將印度輸美商品關税從約50%降至15%-16%。印度政府或同意逐步減少俄羅斯石油進口，並允許美國出口更多非轉基因玉米和豆粕。

7、美聯儲擬放寬針對大型銀行的資本要求提案。部分官員估算，按照美聯儲新方案，大部分大型銀行的整體資本要求將僅增加約3%至7%，低於2024年妥協版本中提出的9%增幅。

8、受半導體出口增長拉動，日本9月出口同比增長4.2%，為五個月來首次擴張。9月對美出口同比減少13.3%，連續6個月減少，其中對美汽車出口下降24.2%，半導體制造設備出口下滑45.7%。

9、英國9月CPI同比持平於3.8%，低於市場預期的4%；核心CPI放緩至3.5%，低於預期的3.7%。由於通脹保持穩定，交易員加大了對英國央行降息的押注。

1、美國三大股指全線收跌，道指跌0.71%，標普500指數跌0.53%，納指跌0.93%。賽富時跌超2%，卡特彼勒跌逾2%，領跌道指。萬得美國科技七巨頭指數跌0.51%，亞馬遜跌近2%，蘋果跌超1%。奈飛跌超10%，創2020年4月以來最大單日跌幅。中概股多數下跌，小馬智行跌近7%，禾賽科技跌超5%。 白宮再度醞釀出口管制的消息加劇了投資者對國際貿易爭端激化的擔憂。令人失望的企業財報也給市場帶來壓力。

2、歐洲三大股指收盤漲跌不一，德國DAX指數跌0.74%，法國CAC40指數跌0.63%，英國富時100指數漲0.93%。歐股走勢受企業財報超預期及中美貿易緩和情緒支撐，但部分板塊承壓導致分化。

3、新加坡金融管理局副主席徐芳達表示，新加坡計劃於11月份公佈一系列措施，支持上市公司為股東創造更高價值，並積極與投資者就業務規劃進行溝通。

4、特斯拉第三季度營收281億美元，預估263.6億美元。第三季度經營利潤16.2億美元，預估16.5億美元。第三季度毛利率為18.0%。擎天柱（Optimus）的第一代生產線正在安裝，以籌備大規模量產。特斯拉股價盤后下跌2%。

5、IBM第三季度營收163.3億美元，市場預估161億美元；三季度自由現金流23.7億美元，預估22.1億美元。IBM預計全年自由現金流140億美元，市場預估134.8億美元。IBM美股盤后跌超4%。

1、國內債市整體窄幅整理，銀行間市場現券收益率普遍變動不大；國債期貨多數小幅走升，30年期主力合約漲0.1%。央行開展1382億元逆回購操作，淨投放947億元，隨着税期及月末臨近，銀行間市場資金面稍顯斂意但整體仍穩。

2、美債收益率普遍下跌，2年期美債收益率跌0.43個基點報3.4403%，3年期美債收益率跌1.12個基點報3.4386%，5年期美債收益率跌0.52個基點報3.5464%，10年期美債收益率跌0.58個基點報3.9474%，30年期美債收益率跌0.66個基點報4.5287%。

3、美油主力合約收漲3.74%，報59.38美元/桶；布倫特原油主力合約漲4.94%，報64.35美元/桶。美國財政部長貝森特表示預計將大幅加強對俄羅斯的制裁，同時美國上周EIA原油庫存減少96.1萬桶，供需兩端利好推動油價上漲。

4、國際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲0.18%報4116.60美元/盎司，COMEX白銀期貨漲1.00%報48.18美元/盎司。歐盟對俄新制裁加劇能源緊張，美聯儲放寬銀行資本要求釋放流動性，美國財政政策不確定性削弱美元信用，多重因素支撐貴金屬市場。

5、世界黃金協會數據顯示，9月，全球實物黃金ETF創有史以來最大單月流入規模，推動三季度總流入達到創紀錄的260億美元。截至三季度末，全球黃金ETF資產管理總規模增至4720億美元，再創歷史新高；總持倉環比增長6%至3838噸，較歷史峰值僅低2%。

6、周三在岸人民幣對美元16:30收盤報7.1245，較上一交易日下跌74個基點，夜盤收報7.1240。人民幣對美元中間價報7.0954，較上一交易日調貶24個基點。

• 中國聯通A股：前三季度淨利潤同比增長5.2%，算力業務實現規模突破

• 招金黃金：前三季度淨利潤同比增長191%

• 千方科技：前三季度淨利潤同比增長1099%

• *ST鋮昌：第三季度淨利潤同比增長565%，多系列遙感衞星項目已進入常態化批量交付階段

• 同花順：第三季度淨利潤同比增長145%，金融信息服務需求增強

• 橫店影視：前三季度淨利潤同比增長1085%

• 大有能源：三季度商品煤銷量同比增長24%

• 恆盛能源：上半年公司CVD金剛石產品營業收入佔比0.15%

• 時空科技：擬收購嘉合勁威100%股權切入存儲領域，股票明起復牌

• 首鋼股份：董事長邱銀富因工作調整辭職

• 天普股份：公司股價已嚴重偏離基本面，有快速下跌可能

• 新光光電：董事長康為民解除留置

• 標準股份：控股股東籌劃重大事項可能導致公司控制權變更，股票繼續停牌不超過3個交易日

• 泰凌微：國家大基金擬減持不超2%股份

• 中寵股份：收到山東證監局行政監管措施決定書

• 金通靈（維權）：子公司精密製造被申請破產清算，15632.58萬元應收款項存無法收回風險

• 金陵藥業：控股股東新工集團31446541股限售股10月24日解禁，佔總股本5.0563%

• 中利集團（維權）：子公司寧夏中盛一審被判賠償424.48萬元，案件受理費分擔明確

• 中信重工：股票短期漲幅較大提示非理性炒作風險，目前生產經營正常

前一交易日主力資金動向

前一交易日融資融券淨買入、淨賣出前10個股