卡特彼勒評級行業在RBC Capital的新報道中表現出色

加拿大皇家銀行資本市場周二晚間開始對卡特彼勒（紐約證券交易所代碼：CAT）進行行業表現評級，稱雖然這家工業巨頭在其核心市場處於有利地位，但其當前估值已經反映了短期樂觀情緒。

首席分析師Sabahat Khan將卡特彼勒（紐約證券交易所代碼：CAT）描述為「現代鎬和鏟子的領先製造商」，並強調了其在工程機械和採礦設備領域的領導地位，這兩個設備加起來佔2024年收入的一半以上。然而，該公司認為，該股25.5倍的預期收益率，遠高於其三年平均水平15.8倍，表明短期上漲潛力有限。

加拿大皇家銀行預計，一旦美國基礎設施優先事項和與關税相關的不確定性穩定下來，建築市場將逐漸復甦，並指出約40%的基礎設施投資和就業法案資金仍未使用。該公司認為，資源行業部門將受益於黃金和銅價的支持前景，這將使礦業資本支出持續到2026年。

與此同時，數據中心仍然是一個關鍵的增長動力，卡特彼勒（CAT）發電業務目前佔總銷售額的12%，自2022年以來每年增長約22%，這得益於與雲和人工智能基礎設施相關的備用和主要電力解決方案需求激增。

加拿大皇家銀行預測2026年調整后每股收益為20.72美元，達到560美元目標的27倍。該公司預計2025年收入持平，因為關税對利潤率造成估計15億至18億美元的壓力，隨着緩解措施的生效，預計第二年利潤率將小幅回升。

雖然加拿大皇家銀行承認卡特彼勒（CAT）的訂單積壓強勁（截至2025年第二季度創紀錄地達到380億美元）以及強勁的自由現金流產生，但它表示該公司的大部分「周期中期實力」已經反映在價格中。

報告稱：「卡特彼勒（CAT）在我們認為的總體中期周期運營背景下處於有利地位。」「我們相信這些預期適當地反映在今天的估值中。」