是JB亨特運輸服務公司（納斯達克股票代碼：JBH）風險投資？

沃倫·巴菲特有句名言：「波動性遠非風險的代名詞。「當你檢查公司的風險有多大時，考慮公司的資產負債表是很自然的，因為當企業倒閉時通常會涉及債務。我們注意到JB亨特運輸服務公司（納斯達克股票代碼：JBH）的資產負債表上確實存在債務。但真正的問題是這筆債務是否會讓公司面臨風險。

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債務可以幫助企業，直到企業難以償還債務，無論是用新資本還是自由現金流。資本主義的一部分是「創造性破壞」的過程，失敗的企業被銀行家無情地清算。然而，更常見（但成本仍然很高）的情況是，公司必須以低價發行股票，永久稀釋股東，以支撐其資產負債表。當然，債務的好處是它通常代表廉價資本，特別是當它用高回報率再投資的能力取代公司的稀釋時。考慮公司債務水平的第一步是將其現金和債務放在一起考慮。

您可以單擊下面的圖表查看歷史數字，但它顯示截至2025年9月JB Hunt Transport Services的債務為16億美元，一年內增加了15.3億美元。另一方面，該公司擁有5230萬美元現金，淨債務約為15.5億美元。

根據最新報告的資產負債表，JB Hunt Transport Services在12個月內到期的負債為193億美元，在12個月后到期的負債為26億美元。抵消這一影響的是，該公司擁有5230萬美元的現金和123億美元的應收賬款，這些應收賬款在12個月內到期。因此，其負債超過現金和（近期）應收賬款之和32.5億美元。

J.B.亨特運輸服務公司的市值非常大，為158億美元，因此如果需要，它很可能會籌集現金來改善其資產負債表。但很明顯，我們絕對應該仔細審查它是否能夠在不稀釋的情況下管理其債務。

我們通過觀察公司的淨債務除以息税前利潤（EBITDA），並計算其息税前利潤（EBIT）覆蓋其利息費用（利息覆蓋）的容易程度來衡量公司相對於其盈利能力的債務負擔。這樣，我們既考慮債務的絕對金額，也考慮其支付的利率。

J.B.亨特運輸服務公司的淨債務僅為其EBITDA的0.99倍。其息税前利潤（EBIT）輕松覆蓋其利息支出，是其11.3倍。因此，我們對其超級保守的債務使用方式相當放松。J.B.亨特運輸服務公司去年的息税前利潤相當持平，但鑑於該公司沒有太多債務，這不應該成為問題。資產負債表顯然是您分析債務時要關注的領域。但最終該業務未來的盈利能力將決定JB是否亨特運輸服務公司可以隨着時間的推移加強其資產負債表。因此，如果您想了解專業人士的想法，您可能會發現這份關於分析師利潤預測的免費報告很有趣。

最后，企業需要自由現金流來償還債務;會計利潤並不能減少這一點。因此，值得檢查EBIT中有多少是由自由現金流支持的。在過去的三年里，JB Hunt Transport Services的自由現金流佔其EBIT的36%，低於我們的預期。當談到償還債務時，這並不好。

根據我們的分析JB亨特運輸服務公司的利息保障應該表明其債務不會遇到太多麻煩。但我們上面提到的其他因素並不那麼令人鼓舞。例如，它將息税前利潤轉化為自由現金流讓我們對其債務有點緊張。考慮到這一系列數據點，我們認為JB亨特運輸服務公司在管理其債務水平方面處於有利地位。但請注意：我們認為債務水平足夠高，足以證明持續監測是合理的。毫無疑問，我們從資產負債表中瞭解債務最多。但最終，每家公司都可以遏制資產負債表之外存在的風險。例如-JB Hunt Transport Services有1個警告標誌，我們認為您應該注意。

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