歐萊雅CEO談收購開雲美粧業務及第三季度業績

　　周日晚間，歐萊雅集團宣佈以 40 億歐元收購開雲美粧業務（Kering Beauty），這是該集團歷史上規模最大的一筆收購。時隔不到 48 小時，歐萊雅首席執行官尼古拉・希羅尼穆斯（Nicolas Hieronimus）於周二晚間就這筆交易發表了看法。

　　此番表態是在股市收盤后，希羅尼穆斯向分析師與記者介紹歐萊雅第三季度及前九個月業績時透露的信息之一。

　　正如此前報道，作為收購開雲美粧業務的一部分，歐萊雅將在其奢侈品部門（Luxe division）新增多個品牌及授權：包括高端小眾香水品牌 「信仰之家」（The House of Creed），以及巴黎世家（Balenciaga）、葆蝶家（Bottega Veneta）的美粧與香水授權業務；待古馳美粧授權到期后，該品牌的美粧與香水業務也將歸入歐萊雅旗下。

　　「我對這筆交易感到無比興奮，」 希羅尼穆斯表示，「它不僅鞏固了我們在高端美粧領域已有的領先地位，我還看到了這四個品牌各自藴含的巨大潛力。我們早已證明，有能力將授權品牌打造成年銷售額超 10 億歐元的‘十億級品牌’。」

　　以伊夫・聖羅蘭（Yves Saint Laurent）為例，其美粧業務目前已與時裝業務規模相當，年淨銷售額接近 30 億歐元，位列高端美粧品牌前五。希羅尼穆斯認為，古馳美粧未來有望在某一階段追上伊夫・聖羅蘭的規模。此外，普拉達（Prada）美粧與香水業務在加入歐萊雅奢侈品部門四年后，銷售額便突破了 5 億歐元大關。

　　希羅尼穆斯將 「信仰」（Creed）稱為小眾香水市場 「極具魅力的品牌」，該品牌位列小眾香水市場前三，產品定價普遍在 200 歐元以上。小眾香水是香水品類中增長最快的細分領域，而香水本身又是美粧行業中增速領先的品類。

巴黎世家香水業務

　　「目前，我們在這一細分領域的佈局僅依賴於高級定製品牌旗下的香水系列，存在感和市場份額都相對不足，」 他表示，「對我們而言，此次收購是在該市場邁出的重要一步。我們計劃同時推進多個品牌的發展，因為我們認為這一細分市場將繼續保持高速增長。」

　　希羅尼穆斯指出，歐萊雅在美粧領域（尤其是高端美粧領域）擁有眾多品牌，憑藉這一優勢，集團能夠為旗下品牌帶來專業技術支持與談判影響力，助力品牌與零售商展開合作。

　　當被問及古馳美粧與香水授權是否有可能提前至 2028 年（目前該授權歸科蒂集團所有，將於 2028 年到期）移交歐萊雅時，希羅尼穆斯迴應：「古馳的授權歸開雲集團所有，」 他補充稱，歐萊雅並不知曉開雲與科蒂之間的相關談判，且自己不便就此議題主動詢問。「我們有耐心，會等待合適的時機。

　　「過去，我們曾多次從其他大型集團手中接管品牌授權，」 他表示，「最終結果都很順利。這些品牌都經受住了時間的考驗，因此我認為多等幾年並不會產生太大影響。」

　　希羅尼穆斯對開啟 「新篇章」 充滿期待：「能與開雲集團攜手推進此事，我感到非常高興 ——15 年來，開雲一直是我們值得信賴的合作伙伴。」

　　此次開雲美粧收購案中，雙方還將成立一家持股比例為 50：50 的合資公司，共同探索在奢侈品、健康養生與長壽領域交叉的商業機遇。

　　「目前透露細節還為時過早，」 希羅尼穆斯説。不過他補充道，該合資公司 「目標明確，即滿足市場對健康、養生及長壽相關服務與體驗的強勁需求」。

　　他將這一合資項目稱為 「雄心勃勃的計劃」，歐萊雅與開雲均已為此投入資源。

葆蝶家 「與我同行」（Come With Me）香水

　　「我們將貢獻在護膚、長壽領域的專業知識，以及長期開展的長壽相關研究成果，」 希羅尼穆斯表示。此外，歐萊雅集團還將分享旗下另一個品牌 —— 巴黎卡里塔學院（Carita，歐萊雅旗下高端美容品牌）在服務運營方面的經驗。

　　他指出，開雲集團則將帶來在奢侈品領域的專業能力與客户服務經驗，尤其是針對高淨值人羣的服務經驗。

　　在截至 9 月 30 日的第三季度，歐萊雅集團總銷售額同比（按報告口徑）增長 0.5%，達 103.3 億歐元。這一增長得益於各部門、各地區的協同發力，以及北美和中國大陸市場的持續復甦。若按可比口徑計算，銷售額同比增長 4.2%，較分析師普遍預期低 50 個基點。

　　「我們認為，考慮到市場此前的高預期，第三季度業績未達預期的情況值得關注，」 傑富瑞（Jefferies）股票分析師戴維・海耶斯（David Hayes）在一份報告中寫道。

　　若剔除信息技術（IT）轉型的影響，該季度歐萊雅銷售額同比增長 4.9%。從季度環比來看，歐萊雅的調整后銷售額增速呈逐步加快趨勢：第一季度調整后增速為 2.6%，第二季度為 3.7%。

　　2025 年前九個月，歐萊雅集團總銷售額達 328.1 億歐元。按報告口徑計算，同比增長 1.2%；按可比口徑計算，同比增長 3.4%。

　　希羅尼穆斯還分享了對整體美粧市場的看法，他估計前九個月全球美粧市場增速略高於 3%。

　　「全球美粧市場依然充滿活力，」 他表示。

　　在概述今年以來的關鍵亮點時，希羅尼穆斯強調了歐萊雅兩大核心市場（包括中國大陸）的逐步復甦 —— 在中國大陸市場，歐萊雅的增速超過了整體市場水平。今年以來，中國大陸美粧市場估計已實現 1% 的增長，而 2025 年上半年該市場增速基本持平。

　　「總體而言，中國市場已趨於穩定，」 希羅尼穆斯説。不過，該市場的旅遊零售板塊尚未出現明顯好轉。

　　「旅遊零售業務雖有小幅改善，但仍處於負增長區間，」 他表示，「亞洲旅遊零售市場的同比降幅為個位數。」

　　在美國（歐萊雅的另一個核心市場），希羅尼穆斯指出業務增速明顯加快，同比增長約 3.9%。其中，大眾消費品部門（Consumer Products Division）在各品類中的市場份額均實現增長 —— 這是該部門自 2021 年以來首次達成這一目標。相比之下，今年年初時，該部門的市場表現還落后於整體市場。

　　「這證明，創新確實是美粧行業的‘遊戲規則改變者’，」 希羅尼穆斯表示。歐萊雅推出的 「美粧激勵計劃」（Beauty Stimulus plan，一項旨在加快產品上市速度的舉措）在第三季度為集團整體增長貢獻了 170 個基點。

　　他還強調，護發與香水業務持續表現強勁，目前這兩大品類的銷售額已佔歐萊雅總銷售額的 30%。

　　「此外，彩妝業務也實現了反彈，增速接近整體市場的三倍，」 希羅尼穆斯補充道。

　　他特別提到美粧電商領域的持續活力，估計該領域增速是整體美粧市場的兩倍。

　　「目前我們的電商業務增速為 12%，」 希羅尼穆斯説，「我們正加大對電商的投入，因為這一渠道能幫助我們觸達更多新消費者。」

　　歐萊雅集團信心十足，表示將繼續保持高於整體美粧市場的增速，實現銷售額與利潤的全年增長。