產品供應趨緊助力行業維持高景氣度！人工智能相關ETF把握行業各階段機會

大家好，今年以來，在AI的快速發展，算力需求激增的大背景下，有望催動更多產業蓬勃發展，同時有望帶來更多行業投資機會。未來，隨着政策支持力度加大和國產算力建設提速，人工智能產業鏈各環節龍頭企業有望持續受益。

一、光模塊仍舊存在巨大缺口

麥肯錫預測， 到2027年，800Gbps光收發器的產能將低於市場需求40%至60%；而到2029年，1.6Tbps收發器的供應缺口可能也將達到30%至40%。

海光信息、寒武紀發佈25年三季報，國產AI算力進入放量階段。其中，海光信息前三季度實現收入94.90億元，同比增長54.65%；寒武紀前三季度實現收入46.07億元，同比增長2386.38%。（數據來源：上市公司財報）

二、存儲芯片供應趨緊，國產替代化優勢顯現

四季度企業級SSD（eSSD）價格漲幅將達到10%以上，DDR5RDIMM價格漲幅約10%~15%。（數據來源：《2025年四季度存儲市場展望》）

TechInsights的數據顯示，適用於多種設備的DRAM芯片現貨價格，9月同比上漲近兩倍，而4月時同比漲幅僅為4%。

本季度DRAM芯片的平均庫存周期已從去年同期的10周、2023年初的31周，降至僅8周。

美光計劃停止向中國數據中心供應服務器芯片，美方繼續擴大對我國AI芯片與製造設備的出口限制，我國正通過政策扶持推動本土供應商實現自給自足。

三、人工智能用户激增，行業景氣度維持高位

2025年6月，我國生成式人工智能用户規模達5.15億人，較2024年12月增長2.66億人，用户規模半年翻番；普及率為36.5%。豆包大模型使用量從2024年5月1200億tokens增長253倍至今年9月的超30萬億tokens。（數據來源：《生成式人工智能應用發展報告（2025）》）

2025年8月的全球半導體銷售額（三個月移動平均值）環比增長4.4%，達到了648.8億美元，這已是連續第四個月創下月度銷售額的歷史最高紀錄。（數據來源：美國半導體工業協會）

四、人工智能相關ETF把握行業各階段機會

人工智能產業鏈龐大，從上游芯片漲到中游算力設備，再到下游應用軟件，行業輪動不斷。單一股票容易錯過，但是ETF不一樣，只要拿穩份額，這波浪潮里的各段受益都有機會分享到。

人工智能ETF（159819）：人工智能核心標的，一鍵打包AI各細分環節龍頭公司，產業分佈均衡。場外聯接（A類：012733；C類：012734）

科創人工智能ETF（588730）：數覆蓋科創板人工智能龍頭，聚焦新質生產力，覆蓋產業鏈核心環節。場外聯接（A類：023564；C類：023565）

總結：

產品缺口巨大：光模塊、存儲芯片當前缺口巨大，后續業績有望落地；

國產替代加速：國產存儲芯片，光刻機等利好不斷，國產替代想象空間巨大；

市場需求旺盛：人工智在AI快速發展的背景下，行業維持高景氣；

ETF配置全面：覆蓋全產業鏈，在行業輪動的各段受益都有機會。