零營收公司市值超250億美元！分析師警告AI泡沫「絕對」會破裂

Impactive Capital管理合夥人勞倫·泰勒·沃爾夫指出，人工智能行業正處在泡沫之中，最終必將破裂。她將當前AI投資狂潮與1990年代末的互聯網泡沫時期相提並論。

她在接受採訪時表示："我們絕對正處於AI泡沫中。泡沫會破裂。我不知道具體時間，也不清楚破裂程度，但許多人將損失慘重。"

這位分析師將其長期投資理念與當前AI市場熱潮進行對比，解釋道："耐心和時間是長期投資者的朋友。"她的投資策略是發掘那些優質但被市場誤解、估值低於潛力的公司，隨后通過合作彌合價值差距。

談及當前投資環境時，她以山姆·奧特曼旗下專注於小型核反應堆的SPAC公司Oklo Inc(OKLO.US)為例，説明市場已出現非理性繁榮。"它是羅素2000價值指數中權重最高的成分股。這家公司三年零營收，年初市值30億美元，如今竟達到250億美元。"她直言這種狀況"荒謬至極"。

沃爾建議投資者應關注被低估的板塊，而非追逐AI概念股，並類比互聯網泡沫時期的經驗稱："當年最佳策略並非做空泡沫公司，而是發掘無人問津的領域。2000年持有鐵路公司股票遠勝於以35倍市盈率買入思科。"

她的核心擔憂在於AI領域投資與回報的嚴重脱節。"數萬億美元資金正被規劃投入AI領域，而科技七巨頭僅產生數千億美元自由現金流。"

她對當前AI投資的財務可持續性提出質疑："誰能證明未來五年能產生數萬億美元利潤?這根本無法實現，從數學角度看就不成立。"

儘管承認AI技術具有變革性，將改變經濟和社會格局，且谷歌、亞馬遜等巨頭可能存活並蓬勃發展，但沃爾夫堅持認為，當市場最終回調時，當前AI泡沫中的許多投資者將面臨鉅額虧損。