8個IPO項目！寧波「老牌」創投何以頻頻投在「風來前」？

隨着能之光(920056.BJ)在北交所鳴鑼上市，成為寧波2025年A股「第一股」，寧波東元創業投資有限公司(以下簡稱東元創投)及其參與的基金投出的上市公司也增至8家。

目前，東元創投已投資超30家寧波市內外先進製造、新能源、新材料、半導體、IT及軟件服務、生物醫藥、節能環保等行業企業。東元創投「偏愛本土企業並中長期持有」的投資偏好顯露無疑。

「含科量」是決定性指標

東元創投成立於2005年5月，註冊資本1億元，是寧波首家創投機構，在發改委和基協雙備案。

股權結構顯示，寧波電子信息集團為東元創投第一大股東，持有股權51.25%；寧波工投、寧波高科兩家國有企業分列第二大、第三大股東，分別持有股權37.5%、6.25%。

「創立至今，東元創投與一家家被投企業共同成長，管理資產規模也實現了翻番。」東元創投總經理張健華憶述道，回望20年，公司先后經歷了奠基探索、行業聚焦、平臺運作三大關鍵時期，而標的企業「含科量」是投資與否的決定性指標。

創立初期，東元創投的首家投資企業，是國內首家俱有兆瓦級太陽能電池用晶硅片生產線的企業。而同期獲投的寧波首家機器人企業，東元創投也已伴其走過15個年頭，並在2011年對其進行增資；在平臺運作期，東元創投密集投資了多家科技企業……

在張健華看來，「耐心資本」是破解科技創新、產業創新融合發展「資金缺口」「周期錯配」的關鍵「鑰匙」，促進「科技—產業—金融」的良性循環。

「東元創投2005年開始關注新能源領域，2007年初步接觸錦浪科技(300763.SZ)，2013年、2016年先后對錦浪科技進行了兩輪投資，直至2023年退出。6年跟蹤、10年投資就是‘耐心資本’的實證，也給股東帶來了良好的回報。這就是‘耐心資本’的魅力。」張健華説。

2005年，王一鳴懷揣夢想從英國歸來創立錦浪科技。憑藉對光伏發電行業的深刻洞察與前瞻性思維，他帶領錦浪科技不斷突破技術壁壘，研發、製造的逆變器被譽為光伏發電系統中的「大腦」，為新能源行業注入了一抹寧波活力；2014年，錦浪科技捕捉到分佈式光伏發電的商機，開始進軍國際市場並嶄露頭角。目前，錦浪科技業務已涵蓋光伏組串式逆變器、分佈式光伏發電、儲能PCS等，其中光伏逆變器已連續三年位居全球出貨量前三。

值得一提的是，2016年至2020年，東元創投開啟機構化投資新階段，形成「兩條腿走路」的投資策略，即在投早、投小、投科技的基礎上，增加對中后期、較成熟項目的投資。彼時，東元創投參與的基金公司，先后投出德業股份、喜悦智行、博匯股份、比依股份、科潤智控、能之光等一批優秀上市企業。

何以投在「風來前」？

巴菲特有句名言——人生就像滾雪球，最重要之事是發現濕雪和長長的山坡。張健華認為，做創投亦是如此，更是行業魅力所在。

「合格的投資人應‘吃透’標的企業和所在行業，才能在市場、產業、企業等‘東風’來臨時迎風‘起飛’。」張健華説。

記者發現，東元創投頻頻投在企業所處行業的上行周期前或新行業的爆發前，比如，在新能源領域，錦浪科技在登陸深交所后第三年適逢光伏設備行業蓬勃發展，創下千億市值；德業股份、比依股份由傳統家電行業分別切入新能源、智能製造領域，近三年企業業績節節攀高；在半導體裝備和配件領域，東元創投近兩年先后投資了「吉盛微半導體」「道達智能」等企業，這些企業也獲得江蘇高投、中芯聚源、深創投、毅達資本等知名投資機構的青睞……

「只有嚴把入口關，才能在退出時更加從容。」面對近兩年IPO通道趨緊、一級市場投融資交易降温、機構投資退出難度升高等困境，張健華告訴記者，退出是投資人繞不開的挑戰，若無法妥善解決退出問題，存量項目將持續累積形成「堰塞湖」。

據瞭解，東元創投採取穩健投資策略，投決會層層把關，投資項目以質量優先，不追求數量。為優化后續決策，近兩年，東元創投更是增加預投決環節，設置投后的服務重點、跟蹤節點。

「募投管退」環環相扣，目前，東元創投已將投資經歷提煉成一套「內部標準」。「企業所處產業鏈、所在城市產業配套、創始人人格特色等均是評判企業能走多遠的重要考察因素。」張健華稱。

而製造業優勢、產業配套能力等，也讓寧波成為投資界的「首選之地」。東元創投自2006年起便與鄞州、北侖、象山、寧海、余姚等科技孵化器緊密聯動，並對多家來自高新區科技企業孵化器企業拋出「橄欖枝」。這其中不乏新材料、高端製造、機器人等熱門領域的優質企業。

張健華表示，未來，東元創投將通過擴大長期資金供給、創新投資策略、完善退出機制等「多條腿走路」的方式，進一步做好資本市場與優質企業間的「時間同盟」。

記者 張恆