市佔率創新低？ 日賺1.8億的寧德時代，被誰挖了牆腳 | 能見派

　　文 | 《能見派》欄目 劉麗麗

寧德時代交出第三季度「成績單」。

　　根據財報，第三季度單季營業收入為1041.86億元，同比增長12.9%；歸母淨利潤185.49億元，同比增長41.21%。前三季度，寧德時代實現營業收入2830.72億元，同比增長9.28%；歸屬母公司股東淨利潤達490.34億元，同比增長36.2%，這也意味着，寧德時代每日淨賺約1.8億元。

　　業績飆升的同時，其市佔率的「王者地位」似乎開始動搖。根據乘聯分會日前公佈的數據，動力電池方面，寧德時代市場份額降至41.7%，創下近6年來的最低紀錄，而行業第二梯隊企業的份額在逐步上升。

　　關於寧德時代為何動力電池份額下降較快，乘聯分會祕書長崔東樹對《能見派》表示，電池產業發展較快，尤其磷酸鐵鋰產業發展特別快，寧德時代在磷酸鐵鋰的份額出現下降，處於一種被稀釋的狀態，而在三元電池方面，由於比亞迪全面轉型磷酸鐵鋰電池，因此寧德時代、LG、蜂巢等企業的優勢更加明顯。

　　被蠶食的王者

　　乘聯會的數據顯示，從2020年到2025年，寧德時代的市場份額分別為50.0%、51.9%、47.2%、43.5%、45.3%以及43.3%。與之相對的，中創新航、國軒高科、億緯鋰能（維權）等電池廠商的份額在穩步提升。

　　乘聯分會祕書長崔東樹表示：「寧德時代市場總體來看處於一個萎縮或者慢增長的市場，這主要是行業發展速度不同帶來的影響。」

　　另有行業分析人士認為，第二梯隊企業在細分領域有突破是市場份額提升的原因之一。

　　「那些二線廠商真的在技術上憋出了大招，」上述人士表示，那些曾經被寧德時代壓得喘不過氣的廠商，現在終於等到了翻身的機會。他們不再盲目追求全面超越頭部企業，而是找準自己的定位，在某個細分領域做到極致。有的專注磷酸鐵鋰技術，有的深耕圓柱電池，還有的專門為商用車開發專用電池。這種差異化競爭策略，讓整個市場的生態變得更加健康。

　　該人士認為，整個動力電池行業正在經歷一場從「一超多強」到「羣雄逐鹿」的轉變：「這些二線廠家就像班級里那些單科特別強的學生，雖然總分不一定最高，但在自己擅長的科目上絕對能打。」

　　想要話語權的車企

　　動力電池市場份額進一步分散的一個重要原因是，車企為降低供應鏈風險，選擇與多家電池企業合作，不再把雞蛋放在一個籃子里。

　　某頭部車企內部人士表示，現在電池行業確實存在上述情況。從短期競爭來看，電池行業目前並沒有進入真正意義上的淘汰賽，一、二線電池企業競爭格局相對穩定，主機廠更多從供應鏈保障、成本競爭力等方面考慮，普遍選擇兩家甚至更多電池供應商，通過調整內部份額來抑制價格。

　　「綜合來看，電池行業頭部企業很難再繼續擴大份額，能夠維持現狀已經非常不容易了。」上述人士認為，從中長期來看，各主機廠都把電池作為自己未來的核心競爭力，比如都在自研固態電池，力求自己研發的電池比市面上能買到的電池更有競爭力，所以也會進行一部分電池的自研自產。

　　對於二線廠商的生存發展策略，某上榜電池企業內部人士表示，一般來説，主機廠爲了保險，都會選擇兩三家供應商供貨，而且相較於寧德時代和比亞迪，和二線企業合作，主機廠在議價、研發、產線等方面有更高的話語權。

　　該內部人士透露，主機廠想了解更多電池知識，方便自己進行產品升級迭代。以前都是自研，成本太高，所以希望與電池廠合作研發。而寧德時代不願接受這種模式，只希望主機廠購買其產品，但是二線電池企業則可以開放合作，就像欣旺達和理想的合作。

　　近日，有消息稱，理想汽車與電池廠商欣旺達將以50：50的出資比例，成立合資公司。該合營企業主要從事電動汽車用鋰離子動力電池的生產、製造、銷售等業務，用於生產理想汽車自研的動力電池產品，「明年理想汽車自研的動力產品就將上車」。

　　知情人士透露，理想與寧德時代共創的電池項目，理想內部稱其為聯合開發；而在與欣旺達的合作中，理想對電池產品、工藝和材料等方面都進行了主導設計，在理想內部被稱為自研電池。

　　業內人士表示，成立合資公司對雙方都有利，理想能夠獲得定製化、供應穩定的核心零部件，供應商也能降低投資風險。但寧德時代這樣的巨頭企業，很難被理想的定製開發費打動，他們更希望將技術應用在更多客户的車型上，攤薄研發成本，保證投入產出比最大化。

　　事實上，車企也在營銷中有意無意弱化電池品牌。近期，理想i8的電池品牌問題引發討論。從網友曝光的配置頁面截圖與購車諮詢記錄來看，理想i8最初明確標註「動力電池類型為理想-寧德時代麒麟5C電池」，但后續部分渠道的配置詳情中「寧德時代」字樣消失，僅保留「三元鋰5C超充電池」。

　　分析人士認為，二線企業的市場份額雖不是暴漲，但確實是一步一個腳印往上爬。對於整個新能源汽車產業鏈來説，多元化競爭其實是好事，消費者能買到更多樣化的產品，車企在選擇電池供應商時有了更多議價空間，就連電池回收利用這些后端環節也開始受到重視。隨着市場競爭的加劇，企業們發現光賣電池還不夠，得把整個生命周期都考慮進去才能保持競爭力。這種全鏈條的競爭思維，正在重塑整個行業的商業邏輯。

　　「這場全球電池格局的變化，其實反映的是整個新能源汽車產業的成熟。」上述人士認為，當市場從野蠻生長進入精細化運營階段，必然會出現更加多元化的競爭態勢。頭部企業不再能躺着賺錢，二線廠商有了逆襲的機會，整個產業鏈的效率也在競爭中不斷提升。

　　關於動力電池企業市場份額的變化是否會持續擴大，崔東樹認為，未來競爭激烈，二線企業也會有掉隊的，寧德的組合優勢還是很明顯。