SST行業專家電話會

（來源：紀要頭等座）

SST行業專家電話會

一、SST應用前景與市場需求：多場景驅動，數據中心為核心突破口

SST（固態變壓器）作為新型電力電子設備，其應用前景受多領域需求推動，數據中心為當前核心場景，非數據中心領域亦有明確潛力。

- 數據中心：電壓升級與架構迭代驅動確定性需求

單櫃容量提升倒逼配電電壓等級升級。隨着數據中心單櫃功率從幾十千瓦向百千瓦、兆瓦級演進，傳統380V/415V低壓配電架構面臨銅排成本高、損耗大等問題，電壓等級提升至800V乃至1500V成為必然趨勢。

英偉達主導技術路線明確，2027年有望小批量落地。英偉達提出基於SST的800V架構，計劃2027年實現數據中心小批量應用，長期若服務器功率持續提升，或向1500V架構演進。當前巴拿馬電源（傳統變壓器+智能模塊）為過渡方案，臺達、伊頓等廠商已驗證SST為終局方向。

- 非數據中心場景：綠電直供與新能源充電潛力顯現

電動汽車充電：依託端口靈活性與供電效率優勢，國內已有廠商開展示範應用，但行業內卷導致成本成為規模化推廣瓶頸。

綠電直供：國內寧夏等地通過SST實現光伏、風電等綠電直供負載端，海外（歐美）因電網審批周期長（5年以上），自主構建電力架構需求更明確，潛在市場空間廣闊。

二、行業企業佈局與研發進展：電力電子企業主導，傳統廠商加速追趕

SST技術本質為電力電子變換，具備電力電子技術積累的企業更具優勢，國內外頭部廠商已形成差異化佈局。

- 國內企業：示範工程為主，頭部廠商進度領先

華為：早期佈局但因產品與立項目標存在差距，已暫停SST研發。

陽光電源：十三五期間完成35kV交直流場景示範工程，技術指標（如局放、效率）滿足35kV等級需求，優於部分海外廠商。

傳統變壓器廠商：金盤、伊（更多實時紀要加微信：aileesir）戈爾等通過佈局電力電子變壓器切入，但高壓與電力電子技術積累不足，產品離實際應用仍需迭代。

- 海外企業：臺達、伊頓領跑，施耐德、維諦進度滯后

臺達：2019年起佈局，美國DOE項目驗證電動汽車充電場景，數據中心產品已接近規模示範需求，性能（功率密度、效率）領先。

伊頓：2022年發佈SST產品，依託中國團隊研發，計劃以國內生產供應海外市場，但性能指標較臺達仍有差距。

施耐德、維諦：施耐德雖在數據中心配電領域份額高，但SST研發仍處樣機階段；維諦聚焦核心技術攻克，尚未推出產品。

三、技術應用挑戰與關注要點：標準、可靠性與成本構成短期瓶頸

SST商業化落地需突破標準缺失、可靠性驗證不足及核心部件成本高等挑戰，2027年為關鍵節點。

- 核心挑戰：標準、可靠性與運維難題

缺乏統一標準：數據中心領域尚無SST國標，客户決策存在顧慮。

可靠性數據不足：實際運行數據積累有限，需通過電信、移動等運營商試點工程驗證長期穩定性。

中壓側熱插拔難度大：SST中壓模塊串聯設計導致10kV熱插拔技術尚未成熟，影響運維便利性。

- 商業化節奏：2027年小批量，2028年或規模化

短期（2024-2026年）：巴拿馬電源等過渡方案主導，支撐電壓等級逐步提升需求。

中期（2027年）：英偉達800V架構小批量落地，依賴器件可靠性與負載驗證通過。

長期（2028年+）：成本下降（如高頻變壓器、功率半導體）驅動規模化，非數據中心場景貢獻增量。

四、核心器件與技術路線選擇：碳化硅為主流，高頻變壓器成關鍵瓶頸

SST性能與成本取決於功率半導體與高頻變壓器技術路線，供應鏈國產化能力逐步提升。

- 功率半導體：碳化硅短期主導，氮化鎵長期可期

短期（2027-2030年）：碳化硅（SiC）為核心器件，1200V SiC MOS在800V架構中開關損耗、效率優勢顯著，適配中壓到低壓隔離需求。

長期：氮化鎵（GaN）因高頻特性可縮小體積，但外延膜易擊穿導致大功率場景受限，暫不適用於SST。

- 高頻變壓器：材料與工藝雙突破，國產化加速

材料路線：10-20kHz場景以納米晶（安泰科技）為主，20-100kHz場景鐵氧體（橫店東磁）更優，灌膠工藝（膠體需定製配比）影響散熱與局放指標。

國產化水平：陽光電源35kV高頻變壓器性能指標（效率、局放）優於臺達、伊頓等海外廠商，國內非上市企業已切入高頻變壓器代工。

- 供應鏈挑戰：膠體與非上市廠商主導

高頻變壓器生產以非上市企業為主，膠體供應鏈涉及多環節配比，複雜度高於傳統器件。

五、投資啟示：關注電力電子龍頭與核心材料供應商

整機廠商：臺達（技術領先）、陽光電源（35kV高頻變壓器優勢）、伊頓（海外渠道潛力）。

核心部件：碳化硅器件（斯達半導、天科合達）、高頻變壓器材料（安泰科技、橫店東磁）、灌膠材料供應商（國內定製化膠體企業）。

風險提示：技術路線迭代（如氮化鎵突破大功率限制）、標準制定延迟、海外廠商競爭加劇。<|FCResponseEnd|>

Q&A

Q1: 目前國內SST企業的佈局及研發格局如何？哪些企業參與，進度水平怎樣？

A1: 國內SST企業佈局及研發格局呈現多樣化，不同企業進度差異顯著。華為較早開展SST研究，但因產品與立項目標存在差距，目前已暫停相關項目。陽光電源在「十三五」期間推進了多個示範工程，實現35千伏交直流場景應用突破，解決了該電壓等級的技術問題，並有光伏發電場景示範。臺達擁有不同團隊推進SST研發，公開資料顯示其數據中心產品在容量、功率密度及效率上接近規模示範應用需求，但具體測試情況尚不明確。伊頓於去年年末發佈相關產品，性能指標與臺達存在差距，目前正推進新產品迭代以提升技術水平。此外，金盤、伊戈爾等傳統變壓器廠商已佈局電力電子變壓器，但研發進展尚不清晰；西電在數據中心開展示範，但產品需進一步迭代升級以滿足應用需求。

Q2: SST在數據中心測試中主要關注哪些方面？后續可能面臨哪類問題？

A2: SST在數據中心測試中主要關注以下三方面：一是產品標準，目前數據中心領域尚無相關國標，影響客户決策；二是可靠性論證，缺乏實際運行數據支撐，對客户決策產生影響；三是運維需求，傳統數據中心模塊需熱插拔以保障可靠性，而SST中壓側模塊串聯導致10千伏熱插拔存在技術難度。

Q3: 固態變壓器是否在2-3年后大規模應用？2026-2027年數據中心主要使用何種方案？

A3: 固態變壓器（SST）在數據中心的大規模應用預計於2027年底或2028年實現，英偉達規劃2027年小批量應用。2026-2027年，數據中心更多采用過渡方案，如臺達等廠商提出（更多實時紀要加微信：aileesir）的「巴拿馬電源」，即基於傳統變壓器加智能模塊的形式，以支撐電壓等級逐步提升的需求。

Q4: 國內外企業在SST領域的研究佈局如何？電力電子技術公司是否比傳統變壓器公司更具優勢？

A4: 國內外企業在SST領域早有佈局，技術路線以電力電子技術為核心。國外方面，英偉達明確提出SST架構，臺達、伊頓等廠商推進產品研發；國內華為、陽光電源、臺達（國內團隊）等也較早開展研究。SST雖名為「變壓器」，但本質是通過電力電子技術實現中壓到低壓的隔離與變換，核心在於電力電子技術而非傳統變壓器的機械結構。因此，掌握電力電子、功率半導體及電源集成技術的公司比傳統變壓器公司更具優勢。

Q5: 短期（2027下半年或2028年）大規模上量的SST將採用哪種功率半導體器件？

A5: 短期大規模上量的SST將主要採用碳化硅（SiC）器件。SST包含AC/DC和隔離型DC/DC兩級變換，其中隔離型DC/DC為核心環節，90%應用場景採用碳化硅器件。英偉達800伏架構適配1200伏器件，而氮化鎵（GaN）尚無該電壓等級產品，碳化硅相比IGBT在開關損耗、效率等方面更具優勢。

Q6: 高頻變壓器的設計主體、材料構成、上游供應商及磁體與灌膠材料的供應鏈情況如何？

A6: 高頻變壓器通常由SST廠商自主設計，因其開關頻率（10-100千赫茲）與傳統變壓器差異大，傳統制造工藝不適用。材料構成主要有兩類：納米晶材料適配10-20千赫茲低頻段，鐵氧體材料適配20-100千赫茲高頻段。上游供應商方面，納米晶材料代表企業為安泰科技，鐵氧體材料為橫店東磁；灌膠材料供應鏈複雜，需供應商按特定配比配置，涉及膠體粘度、散熱等指標。

Q7: SST方案中是否需要柴發備電？會被儲能替代嗎？

A7: SST方案中柴發備電的需求可能被儲能替代。傳統數據中心在低壓側配置鉛酸電池應對短時停電，柴發處理長時間停電；而SST架構下，中壓側配置儲能系統可實現停電時的轉供供電，理論上可節省柴發。這一替代主要依賴中壓儲能對供電可靠性的支撐能力。

Q8: 海外臺達、維迪、施耐德、伊頓等廠商在SST產品方案的性能、進展及競爭力方面哪家更強？

A8: 臺達在SST產品性能、進展及競爭力方面領先。其佈局最早（可追溯至2019年），數據中心產品在性能指標（如佔地面積、效率）上表現最優，且已啟動相關示範應用。伊頓去年發佈產品，正依託中國團隊研發迭代以追趕臺達。維迪尚未有明確產品研製信號；施耐德雖展示產品，但無實際專利或論文支撐，僅處於樣機研製階段。

Q9: 伊頓、施耐德、臺達等海外廠商是否考慮與國內供應鏈合作（如高頻變壓器代工）？是否有已知合作案例？

A9: 海外廠商如伊頓、施耐德、臺達等考慮與國內供應鏈合作高頻變壓器代工。國內在「十三五」期間積累了高頻變壓器技術，且具備實驗驗證和人工生產能力。但目前高頻變壓器尚未規模化，生產企業多為非上市企業，暫未公開具體合作案例。

Q10: 國內企業SST整機及高頻變壓器水平如何？與國外相比怎樣？

A10: 國內企業在SST整機及高頻變壓器領域技術水平與國外相當，部分指標領先。高頻變壓器方面，陽光電源已實現35千伏電壓等級產品的局放、效率等指標達標，而臺達、伊頓等海外廠商目前電壓等級較低。由於電壓等級越高技術難度越大，陽光電源在35千伏領域的突破優於海外廠商。

Q11: SST是否同時整合了變壓器、PCS及UPS功能，成為配電端大型整合設備？

A11: 是的，SST本質是整合多種配電設備功能的集成設備。在數據中心領域，SST整合了中壓配電、變壓器、低壓UPS（含AC/DC、DC/DC環節）；在充電或儲能領域，整合了中壓變壓器與AC/DC、DC/DC變換器。

Q12: 從公司基因看，做變壓器、PCS或UPS的企業，哪家更易轉型SST成功？

A12: 具備電力電子技術且專注模塊化集成的企業更易轉型SST成功。SST核心在於電力電子技術及模塊化協調控制，傳統變壓器企業因缺乏電力電子技術基礎，轉型難度大；而PCS或UPS企業若涉及模塊化高密度集成（如充電模塊的熱管理、效率優化及模塊協調控制），則更具先發優勢。

Q13: 做模塊的企業是否比上下游整合的企業更具優勢？SST模塊公司是否需要集成電芯等元件？

A13: 做模塊化電力電子的企業比上下游整合的企業更具優勢。SST對模塊化高密度集成及模塊協調控制要求高，專注模塊化設計的企業在熱管理、效率及緊湊化方面更有經驗；而上下游整合（如同時做半導體器件）並非核心競爭力，因SST廠商主要採購器件而非自主生產。SST模塊公司無需集成電芯，其整合的是電能變換環節（如碳化硅器件、被動元件、磁性材料），不涉及儲能電芯。

Q14: 同時做碳化硅器件、PCS/逆變器及下游系統模塊的公司是否更具優勢？

A14: 同時做碳化硅器件、PCS/逆變器及下游系統模塊的公司並非更具優勢。SST核心在於電力電子技術的應用（如器件選型、拓撲設計、模塊集成），而非器件生產。上游器件與下游系統屬於不同技術體系，SST廠商只需採購器件並進行應用設計，無需自主生產器件。因此，專注模塊化集成的企業比全產業鏈整合的企業更具優勢。

Q15: 英諾賽科在英偉達SST供應鏈中的角色是什麼？是否為上游半導體器件供應商？

A15: 英諾賽科在英偉達SST供應鏈中是上游半導體器件供應商，但其產品主要為氮化鎵（GaN）器件，目前並非SST的核心器件。SST短期採用碳化硅（SiC）器件，英諾賽科的氮化鎵器件更多應用於服務器電源等低壓場景，而非SST的中壓變換環節。

Q16: SST對碳化硅需求的拉動作用如何？是否會緩解碳化硅產能過剩擔憂？

A16: SST對碳化硅需求的拉動作用取決於其商業化進度及應用規模。短期（3-5年），SST需求主要來自數據中心，若規模起量可部分消化碳化硅新增產能，但佔比難以達到電動汽車或充電領域的水平。長期來看，若SST在電動汽車充電、儲能等場景推廣，且銅價上漲推動「以硅代銅」，可能顯著拉動碳化硅需求，但需依賴成本下降及技術成熟。

Q17: 800伏HVDC架構是否會替代傳統UPS？技術演進是否向直流替代交流方向發展？

A17: 800伏HVDC架構將替代傳統UPS，技術演進呈現直流替代交流趨勢。傳統UPS基於交流（380V/415V），而800伏架構為直流，二者電源形式不同，HVDC可通過整合變換環節替代UPS功能。直流化優勢在於減少銅耗（僅需兩根線傳輸）及提升效率（無正弦波傳輸損耗），符合數據中心等場景對供電可靠性及能效的需求。

Q18: SST配儲將採用鋰電還是鉛酸？

A18: SST配儲將採用鋰電池而非鉛酸電池。800伏架構下，智算中心（AIDC）負載波動大，需快速能量響應支撐供電穩定性，鉛酸電池無法滿足該需求；鋰電池具備快速功率支撐能力，且適配高電壓等級串聯設計，符合800伏架構的技術要求。

Q19: SST能否取代高壓油變功能？美國高壓變壓器短缺背景下是否有應用優勢？

A19: SST可在35千伏及以下電壓等級替代傳統變壓器（含部分高壓油變功能），但無法取代更高電壓等級（如110千伏及以上）的高壓油變。SST模塊化設計可縮短交付周期（傳統變壓器美國交貨周期超18個月），在緩解美國變壓器短缺方面具備優勢；但35千伏以上電壓等級，SST技術優勢不明顯。

Q20: 800伏+SST模式下采購模式有何變化？備電方式是否改變？SST與BBU方案是否互斥？

A20: 800伏+SST模式下，採購模式呈現「SST廠商主導內部部件，業主指定外部品牌」的特點：SST廠商把控核心器件選型（如碳化硅器件），業主可指定開關櫃斷路器、風機等外部配件品牌（更多實時紀要加微信：aileesir）。備電方式將從鉛酸電池轉向鋰電池，因800伏架構下鉛酸串聯設計難度大，且鋰電池可滿足智算中心負載波動的快速響應需求。SST與BBU方案非互斥，BBU（電池備電單元）可作為單個機櫃的可靠性保障，與SST中壓儲能形成協同。

免責申明：以上內容不構成投資建議，以此作為投資依據出現任何損失不承擔任何責任。