財報前瞻 | iPhone17熱銷「帶飛」蘋果股價！大行績前集體齊聲看漲，Q4季報重點關注什麼？

蘋果 $AAPL 將於美東時間10月30日盤后公佈2025第四財季的業績。據彭博分析師預期，蘋果Q4營收為1017億美元，同比增加7.13%；每股收益為1.76美元，同比增加81.4%。

（注：蘋果採用非自然年財年制度，其財年從每年的10月1日開始，至第二年的9月30日結束。其2025財年第四財季即指自然年25年Q3。）

回顧蘋果過去8個財季表現，每股收益全部超出市場預期，盈利公佈后的股價變動平均為±2.00%，最大漲幅為+5.98%，最大跌幅為-3.74%，股價當日上漲概率僅為25%。

iPhone17熱銷帶動蘋果股價創新高！巴菲特賣飛」少賺500億美金

華盛證券數據顯示，蘋果股價三季度自底部反彈逾24%，並於下周披露業績前創下新的歷史高位，總市值升至3.8萬億美元，成為美國第二大市值公司，僅次於此前超越其市值的英偉達公司。

蘋果此輪股價強勢的表現，主要受iPhone 17系列銷售超預期推動，據研究機構Counterpoint報告顯示，iPhone 17系列在中國和美國市場的早期銷售強勁，銷量比iPhone 16系列高出14%，其中iPhone 17基本款在中國銷量幾乎翻了一番，市場寄望這或許意味着期待已久的換機潮正在開啟。

有趣的是，「股神」沃倫·巴菲特自從2024年開始大量拋售蘋果股票，並在今年進一步減持，在當前看來，這可能是一個「賣飛」的決定。據相關估算，隨着蘋果股價本周大漲，巴菲特出售三分之二蘋果持倉的決定令伯克希爾錯失了約500億美元的潛在收益。

不過從當前估值而言，目前蘋果當前動態市盈率超過39倍，遠高於過去10年平均的23倍，也高於納斯達克100指數平均水平，是「七巨頭」中除特斯拉外最昂貴的一隻股票。而據媒體跟蹤的分析師中僅有58%建議買入蘋果，同樣也是「七巨頭」中除特斯拉外「受歡迎度」比例最低公司。

庫克爆料蘋果AI即將進入中國市場！蘋果季報市場關注什麼？

聚焦蘋果第四財季業績，市場關注的焦點包括：

• 關税利空緩和，iPhone銷售能否持續強勁

得益於芯片、顯示屏、存儲空間等升級讓17系列的基本款性價比極高，上市初期廣受消費者歡迎。Melius Research分析師認為蘋果「正在重回正軌」，強調了中國市場的積極信號以及新機型整體的勢頭，並預計即將推出的新品將成為額外催化劑。

而除iPhone 17系列需求延續外，美國運營商競爭及iPhone 18摺疊屏機型(預計2026年9月推出，採用2nm A20芯片、無摺痕設計)的外觀革新將支撐需求。投資者將聚焦本次季報管理層對iPhone銷售的指引，以及中國進口的智能手機能否繼續獲得豁免。

• Siri願景依舊艱難，庫克爆料蘋果AI即將進入中國市場

本月，蘋果公司CEO庫克現身上海，在全球財富管理論壇·2025對話中透露，蘋果公司正在努力推動Apple Intelligence（蘋果智能）進入中國市場。作為蘋果智能願景的承載，Siri將在個人情境理解、屏幕內容感知能力以及應用內操作功能迎來三大升級，但是全新設計的Siri語音助手卻一直未能如期亮相。

知名科技爆料人馬克·古爾曼表示，雖然蘋果設備在AI領域的落后似乎並沒有影響產品銷量（iPhone 17賣得相當不錯），但負責開發「蘋果智能」的團隊正處於分崩離析的狀態中，已經失去數十名領導者和創始成員，還有十幾名頂尖AI研究人員。

古爾曼甚至斷言，蘋果這一波AI人才離職潮還將繼續。他「堅信更多的蘋果資深員工將很快離開」，特別是如果明年春季發佈的新Siri表現不佳的話。

• 服務收入料表現亮眼，其它設備回暖

高盛預計蘋果本季度服務業務展現出較強韌性，預計營收282億美元，同比增長13%，與市場共識持平。雖App Store支出增速放緩至10%，低於F3Q25的13%，但iCloud+、應用商店相關收入(TAC)、AppleCare+、Apple Pay等訂閲服務的持續增長彌補了這一缺口。

其他設備方面，Mac業務預計營收86.81億美元，同比增長12%；iPad業務預計營收69.3億美元，同比持平，舊設備更新支撐需求，但教育採購折扣抵消了高端機型對ASP的提振作用。

華爾街頂級大行績前上調目標價！看好蘋果季報超預期

據TipRanks最新數據顯示，多家華爾街大行績前上調蘋果目標價，58%的機構給予「買入」評級，當前平均目標價為261.68美元，最高目標價為315美元/股。

• 高盛績前上調蘋果目標價：iPhone 17需求強勁！公司具備長期增長潛力

高盛分析師預期蘋果季度業績將超出預期，每股盈利達1.81美元，營收1035億美元高於市場平均預期。該行預期蘋果服務收入按年增長13%，表現亮眼，同時受惠於美國電訊商的競爭推動，以及預期推出的可摺疊iPhone 18帶來的產品升級周期，iPhone需求持續旺盛。整體而言，高盛認為蘋果憑藉產品創新與生態優勢，仍具備長期增長潛力。

• Wedbush：大幅上調蘋果目標價至310美元，iPhone迎來的「真正換機周期」

韋德布什績前將蘋果公司目標價從270美元上調至310美元。該機構分析師稱，新品發佈后的強勁需求表明，蘋果將在多年低迷發佈后迎來的「真正換機周期」。該機構認為，華爾街普遍預測的蘋果2026財年出貨量——2.3億部——過低，更合理的區間應為2.4–2.5億部。

• 摩根大通：預測2026財年iPhone出貨量2.36億部！摺疊iPhone帶來期待

受益於改善的出貨前景，摩根大通預測2026財年(2025年10月至2026年9月)iPhone出貨量為2.36億部，按年微增 2%。而隨着可摺疊iPhone的推出，2027財年升級周期將更為強勁，加上定價順風加速，將為iPhone帶來低雙位數的收入增長。

該行預計公司總體收入增長將與iPhone收入同步，2026財年收入增長7%(與2025財年相近），2027財年則增長10%。將蘋果至2026年12月的目標價由255美元上調至280美元，相當預測2027財年綜合市盈率29倍。

聚焦相關投資標的

蘋果財報將近，還有哪些蘋果產業鏈相關概念股值得關注呢？

以下是蘋果相關ETF，投資者可點擊關注：

各位聰明投資者是否看好蘋果本季度財報表現呢？

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