開雲斷臂渡劫 歐萊雅開疆拓土：奢侈品美粧業格局迎來重大調整

財聯社10月21日訊（編輯 馬蘭）全球奢侈品與美粧行業周一完成了一筆大交易，古馳（Gucci)母公司開雲集團同意以40億歐元向歐萊雅打包出售旗下美粧業務，包括高端香水品牌Creed以及古馳、葆蝶家和巴黎世家等多個奢侈品牌的50年美容美粧產品授權。

這筆交易對於開雲集團來説，是一次核心業務的重大轉向；而對於歐萊雅來説，則是高端美容美粧線的戰略補充。某種程度上，兩家公司都在進一步追求「讓專業的人做專業的事」。

除了一次性的40億歐元外，歐萊雅還將每年向開雲集團支付品牌特許授權費用，這將幫助負債95億歐元的開雲緩解財務壓力。今年以來，開雲已經出售了巴黎、米蘭、紐約等地的房地產以籌集更多的現金。

這也是開雲集團新首席執行官Luca de Meo在9月上臺以來的首個重大舉措，標誌着開雲的目標從上任首席執行官制定的發展美粧業務戰略，轉變為如今的迅速削減集團債務。

斷臂渡劫

伯恩斯坦的分析師表示，以略超兩年前收購Creed的價格（35億歐元）出售開雲的美粧業務線對開雲來説是一劑苦藥，但也是良藥。

該機構還指出，這筆交易具有戰略意義，因為Creed是奢侈香水領域最令人興奮的品牌之一。

財報上看，開雲集團已經連續兩年錄得業績下滑，營收從2022年的203億歐元下降至2024年的172億歐元，歸母淨利潤則從36.14億歐元降至11.33億歐元。其中一個重要的原因在於開雲核心的兩大品牌——古馳和YSL的業務表現不佳。

與此同時，開雲的整個美粧線在今年也一直疲軟。其美容業務部門報告稱，今年上半年運營虧損達6000萬歐元。

儘管Creed的營收稱得上是開云爲數不多的亮點，但de Meo還是選擇「迴歸初心」。他在周一表示，他的首要任務是專注於開雲擁有的關鍵規模和關鍵技能領域，也就是重拾奢侈品業務。

與其無力挽轉現有局面，不如引入他山之石。de Meo在一份聲明中指出，YSL美粧在歐萊雅運營下取得的成功，讓開雲看到了主要品牌在香氛和美粧品類上發展的可能性，並有望實現規模化突破。

而想要複製成功，首要的一點就是將美容事業交給那個對的人，開雲集團認為歐萊雅會是那個對的人。

開疆拓土

歐萊雅近年來一直在擴張自己的品牌矩陣，僅高檔化粧品部門就已經囊括22個品牌，其中不乏蘭蔻、科顏氏、植村秀等知名品牌。

而來自開雲的新品牌授權，進一步提升了歐萊雅在高端化和奢華戰略上的優勢。這筆交易也是歐萊雅迄今為止規模最大的收購，規模超過其2023年以25億美元收購澳大利亞品牌Aesop的交易。

但有分析指出，與其説歐萊雅能夠靠一個又一個的高端牌子提升自己的業績，不如説是爲了防止這些知名品牌落入競爭對手之手。

開雲與歐萊雅也早就有過合作經驗。2008年，歐萊雅就以11.5億歐元的價格從開雲手中獲得了YSL美粧的品牌經營權，現在已開始生產YSL品牌的暢銷香水。兩家公司還表示，正在成立一家合資企業，以便為奢侈品客户提供更多體驗。

法國時裝學院企業金融和奢侈品管理顧問兼兼職教授Bruno-Roland Bernard表示，歐萊雅應該很高興獲得開雲集團享有盛譽但相對錶現不出眾的品牌的授權。這也是歐萊雅的談判優勢之一，因為除了歐萊雅，幾乎沒有別人可以以這個價格與開雲完成交易。

但歐萊雅的收購也存在一些隱憂。目前，古馳的美粧品牌授權仍握在科蒂集團，歐萊雅需要等到2028年才能取得授權，而業內擔心，如果開雲無法在三年內提振古馳的品牌形象，那麼作為附屬的古馳美粧線很可能將變成雞肋。

此外，歐萊雅已經擁有眾多的美粧及香水品牌，如何分配公司內部的資源，以及在疲軟需求下，如何繼續開拓消費者市場也是必須解決的難題。從這個角度看，開雲的難題已經階段性解決，而歐萊雅還在探索之中。