藥捷安康擬推H股全流通，股價跌超11%

10月21日，近日小幅反彈的藥捷安康-B（02617.HK）大跌11.481%，報收172.7港元/股。

前一交易日盤后，藥捷安康-B發佈題為「本公司建議實行H股全流通」的內幕消息公告，稱董事會批准向中國證監會申請實施H股全流通，擬將10名股東持有的約4497萬股內資股轉換為H股，佔已發行股份約11.33%。

轉換完成后，該部分股份可在聯交所上市交易，且無需再次召開股東大會批准轉換及上市。

據證監會2023年8月發佈的《H股公司境內未上市股份申請「全流通」業務指引》， 「全流通」是指H股公司的境內未上市股份（包括境外上市前境內股東持有的未上市內資股、境外上市后在境內增發的未上市內資股以及外資股東持有的未上市股份）到香港聯交所上市流通。

中信證券研報指出，H股全流通有助於統一內外資股東利益、提升流動性和降低交易成本。對此，有投行人士告訴《財聞》，對上市公司而言，將內資股轉換為H股更方便減持，交易限制更少。

今年9月，藥捷安康曾因股價劇烈波動引發市場關注。其在7個交易日內最高上漲超10倍，股價從63港元/股衝高至679港元/股，隨后又在4天內回落至150港元/股以下。由於股價異動，公司一度被疑被動納入國證港股通創新葯指數，相關波動也波及多隻港股通創新葯ETF的場內價格。

當時市場普遍認為，流通盤過小是導致股價大幅波動的主因。據同花順iFinD數據，藥捷安康全球發售僅1528.1萬股H股，佔發行后總股本的3.85%，其中還包括基石投資者認購的限售部分，實際流通股更少。

10月15日股價觸及111.9港元低點后，藥捷安康曾於16日、17日兩日反彈近79%，股價升至224.6港元/股，但公司基本面並未有新進展公佈。

據藥捷安康中報，其專注於發現及開發腫瘤、炎症及心臟代謝疾病小分子創新療法，公司主要辦公地位於南京。截至6月30日，公司主要管線包括6款臨牀階段候選產品及多款臨牀前階段候選產品。

然而從公司披露的管線進展看，即便是進展最快的候選藥物TT-00420相關適應症也才分別在進行關鍵性II期臨牀試驗，以及註冊性III期臨牀試驗。

中報顯示，TT-00420這一管線品種有潛力治療多個耐藥、復發或難治實體瘤（包括膽管癌、前列腺癌、肝癌、乳腺癌、膽道癌和泛FGFR實體瘤）。該產品於中國獲得有關CCA適應症的突破性治療品種認定，在美國分別獲得有關CCA及mCRPC兩個適應症的快速通道認定（Fast-Track Designations）、有關CCA適應症的孤兒藥認證，在歐盟獲得有關BTC適應症的孤兒藥認證。目前該產品進度最快的適應症為膽管癌，在中國的註冊性II期臨牀預計於2025年下半年完成。

在9月的股價「過山車」之前，藥捷安康曾披露TT-00420一個適應症進展：TT-00420聯合氟維司羣治療經治失敗的激素受體陽性(HR+)且人表皮生長因子受體2陰性或低表達(HER2-)的復發或轉移性乳腺癌II期臨牀試驗，已於2025年9月10日獲得了中國國家藥品監督管理局的臨牀默示許可。

據同花順iFinD數據，2025年上半年，藥捷安康歸母淨利潤虧損1.23億元，虧損同比收窄23.39%。